第一私募论坛[http://www.simu001.cn] 19日,央行时隔一年重启28天逆回购,规模达到了750亿元,同时还推行了800亿元的逆回购操作,为时七天。再加上4100亿的MLF(中期借贷便利),以及800亿元的国库现金定存,单日释放流动性超过6000亿元——这让一度高涨的春节前降准预期出现降温。9 q8 y. F) H; o
据国家统计局1月19日公布的数据,我国2015年GDP同比增长6.9%,增速创1991年以来新低;2015年四季度GDP同比增长6.8%,环比增长1.6%,均低于预期值。
/ ~ }9 p! e: ] k% h 在此背景下,仅昨日一天,通过逆回购以及MLF操作,央行向市场注入流动性6450亿元。其中,28天逆回购操作规模为750亿元,利率为2.60%,这是28天逆回购自2015年2月5日之后的首次重启;7天逆回购规模为800亿元,利率为2.25%;MLF操作共4100亿元,其中3个月期3280亿元,利率下调至2.75%;1年期820亿元,利率下调至3.25%,引导加大对国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度。1 \/ Y. Y9 Z# V/ u, `2 V2 A' w! X
“当前,央行展开28天期逆回购操作的主要原因是春节期间流动性需求旺盛,这是一个典型的季节性调控措施。”李迅雷称,就目前而言,流动性相对宽裕,整个社会资金面相对宽松,而此次28天期的逆回购正是为了防止临近春节可能出现的资金兑付紧张问题。/ e& d3 D7 Q0 s" v2 z2 q) V! E% C
此前,央行已持续通过逆回购、MLF、SLO(短期流动性调节工具)、国库定存等形式投放流动性。国泰君安证券首席债券分析师徐寒飞在最新研报中指出,1月份面临汇率贬值、外汇占款流失(包括换汇额度更新和季节性利润汇回)、企业缴税临近、春节前现金需求攀升等不利影响,资金预期紧张,而央行连续采取措施,及时为市场提供流动性,有利于锁定低利率宽松环境,降低经济和金融市场的资金波动。 H( K ?% a# y! _2 L. O5 n
央行表示,对于短期季节性的现金投放需求,将按历年做法通过逆回购操作对主要金融机构实现全覆盖,节后到期与现金回笼自然对冲。对于中期流动性需求,央行将通过分别开展中期借贷便利(MLF)、常备借贷便利(SLF)、抵押补充贷款(PSL)等操作安排6000亿元以上资金予以支持,并提到将适当下调3个月MLF利率至2.75%。这就意味着这6000亿元已经至少在昨日“兑现”了4100亿元。
2 ?4 a0 ~/ x% g" O$ \1 b0 B故而从此来看,对春节前降准的预期,但经过近来央行连续释放流动性,加上昨晚央行最新表态,是不是意味着春节前降准可能性大幅下降了?0 \! R) J/ x6 u" W2 N# N2 ?9 Z
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