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第一私募论坛[http://www.simu001.cn] 19日，央行时隔一年重启28天逆回购，规模达到了750亿元，同时还推行了800亿元的逆回购操作，为时七天。再加上4100亿的MLF(中期借贷便利)，以及800亿元的国库现金定存，单日释放流动性超过6000亿元——这让一度高涨的春节前降准预期出现降温。
+ W% o% [# g; g* t3 x! r: a 据国家统计局1月19日公布的数据，我国2015年GDP同比增长6.9%，增速创1991年以来新低;2015年四季度GDP同比增长6.8%，环比增长1.6%，均低于预期值。
' f- r& y% d4 x6 [ 在此背景下，仅昨日一天，通过逆回购以及MLF操作，央行向市场注入流动性6450亿元。其中，28天逆回购操作规模为750亿元，利率为2.60%，这是28天逆回购自2015年2月5日之后的首次重启;7天逆回购规模为800亿元，利率为2.25%;MLF操作共4100亿元，其中3个月期3280亿元，利率下调至2.75%;1年期820亿元，利率下调至3.25%，引导加大对国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度。
/ `) ?# u) r- F2 t5 V “当前，央行展开28天期逆回购操作的主要原因是春节期间流动性需求旺盛，这是一个典型的季节性调控措施。”李迅雷称，就目前而言，流动性相对宽裕，整个社会资金面相对宽松，而此次28天期的逆回购正是为了防止临近春节可能出现的资金兑付紧张问题。
* t4 ^# C+ K% L" J 此前，央行已持续通过逆回购、MLF、SLO(短期流动性调节工具)、国库定存等形式投放流动性。国泰君安证券首席债券分析师徐寒飞在最新研报中指出，1月份面临汇率贬值、外汇占款流失(包括换汇额度更新和季节性利润汇回)、企业缴税临近、春节前现金需求攀升等不利影响，资金预期紧张，而央行连续采取措施，及时为市场提供流动性，有利于锁定低利率宽松环境，降低经济和金融市场的资金波动。
1 V: \2 A- ]0 e7 d2 [& F: @: s 央行表示，对于短期季节性的现金投放需求，将按历年做法通过逆回购操作对主要金融机构实现全覆盖，节后到期与现金回笼自然对冲。对于中期流动性需求，央行将通过分别开展中期借贷便利(MLF)、常备借贷便利(SLF)、抵押补充贷款(PSL)等操作安排6000亿元以上资金予以支持，并提到将适当下调3个月MLF利率至2.75%。这就意味着这6000亿元已经至少在昨日“兑现”了4100亿元。
" Y b% x5 V9 { }& C故而从此来看，对春节前降准的预期，但经过近来央行连续释放流动性，加上昨晚央行最新表态，是不是意味着春节前降准可能性大幅下降了？4 o) E1 R L, h) _1 p" y7 p
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发表于 2016-1-20 11:09:00