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第一私募论坛[http://www.simu001.cn] 按照相关规定，构成借壳上市有两个必要条件：一是上市公司的实际控制人变更;二是置入资产超过上市公司前一年资产规模的100%。因此，只要成功规避其中一个条件,就无需进行借壳上市审核。前述投行人士指出，拟上市资产规模相对较大，一般都会超过被借壳方前一年资产规模的100%，第二条很难规避，在资产注入期保持实际控制人不变更便成为突破口。
3 P/ z! H# S9 u( l1 L+ q 部分中小券商便选择曲线上市，即采用非金融类上市公司控股或全资收购券商股份的方式。如哈投股份公告称，公司拟以公开发行股份的方式购买江海证券9家股东持有的江海证券的全部股权;同时，公司还拟以自有资金购买伊春市天河经贸有限责任公司所持江海证券0.054%的股权。若成功实施，江海证券将成为哈投股份全资子公司，从而实现曲线上市。同时，哈投股份拟定增募集不超过50亿元的配套资金，若此方案顺利实施，则意味着江海证券实现了曲线上市+补充资本金的双重目的。% Z* @* P" {3 _* s
停牌近一年的宝硕股份近期也公布重组预案，公司拟作价77.51亿元收购贵州物资集团、茅台集团等持有的华创证券100%股权，同时非公开发行股份募集配套资金不超过77.5亿元，用于补充华创证券资本金。本次重组完成后，华创证券将成为宝硕股份全资子公司。! i: Y: y; T3 P% N3 Q' T
目前，中山证券、安信证券、同信证券及湘财证券均已或正在通过这种模式登陆A股市场。不过，由于涉嫌违规，大智慧收购湘财证券目前正在接受证监会调查，后续可能还存在一些变数。6 ]9 K8 ?( g0 D+ T- Q; Y
选择曲线上市的还有中概股公司。1月6日晚，完美环球发布重组方案，公司拟发行股份购买完美世界100%股权，作价120亿元。与巨人网络拟借壳世纪游轮、盛大游戏拟借壳中银绒业的“借壳上市”路径不同，完美世界将作为完美环球实际控制人池宇峰控股的资产注入上市公司。) K+ |! I9 ^) A0 k0 h8 o5 C( ^6 [* `% x
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发表于 2016-1-19 22:21:00