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第一私募论坛[http://www.simu001.cn] 净资产总额匹敌万科？! L! @$ u: [- C" f1 ]2 G( d
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- |: U6 M; Q- M: d/ C; l1 C3 ?宝能方面表示，“据某权威估值机构给宝能地产出具的最新评估报告显示，宝能地产目前的净资产约是1200亿元。相较于舆论盛传的宝万之争中宝能‘蛇吞象’的角色设置，这完全是一个令人侧目的数字。”
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- Y. O1 |6 |3 Q" [0 v1 F而据记者了解，2015年销售排行榜前10的房企中，只有万科、恒大地产、华润置地、中海地产、万达商业这5家房企的净资产在1000亿元以上 (A股截至去年第三季度，港股截至去5年上半年)，保利、绿地、碧桂园、融创、皆是“甘拜下风”，并且万科、恒大、华润置地的净资产也均在1200亿元左右，宝能地产自己宣称的净资产总额，已经足以匹敌国内2家年销售额超过2000亿元的房企龙头，并且超过碧桂园、绿地控股净资产近一倍。此前刚刚表示货值高达4400亿元的融创中国，净资产更是被宝能地产甩出一条街，仅是其六分之一。8 _0 X+ R# ^+ L8 g0 L) W
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% W6 g% j5 l0 V5 S* s) v r不过，拿出这10家公司的任意一家， 在销售额这一数据上，宝能都难以望其项背。根据宝能地产的财报显示，2014年公司销售收入仅为8.37亿元，在前几名的公司中同期销售额最小的华夏幸 福，2014年完成销售金额512.5亿元，两者相差逾60倍，而其与老大万科的差距，更是高达257倍，还不及万科当年销售额的0.4%。此外，2015 年上半年，宝能地产全部16个在售项目销售业绩不到30万平方米，签约金额22.7亿元，实际上回款2.22亿元。
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( _5 X' f# \# S' z实际上，根据宝能地产 2015年10月份在深交所提交的债券募集说明书显示， 2014年—2015年上半年，其总资产为470亿元、514亿元，负债余额分别为349亿元、 397亿元，净资产则为121亿元、117亿元。这也意味着，宝能地产的净资产在半年中就暴增了逾10倍，增加的金额高达仅1100亿元。5 U5 w. L1 ^" R( i
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对此，有关分析指出，宝能地产在半年内净资产的大幅度提升，主要是来自于其对土地部分的增值计算。
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9 L% }2 m' H% m: v- O0 @: t根据宝能方面提供的数据，宝能地产在全国范围内的土地储备约2800万平方米，累计增值超过约600亿元。比如，宝能地产2014年6月份进驻合肥，其 中合肥宝能城占地1183亩，招拍挂拿地价299万元/亩，仅仅12个月后，与项目紧邻的两个地块，拍出1070万元/亩及1880万元/亩的高价，片区 土地价值至少翻了4倍，项目仅土地溢价就高达100多亿元。
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8 D4 y M( ]! S4 o在宝能地产透露上述数据的同时，其并没有直接说明净资产大幅增值的原因，也没有透露“权威估值机构”的其他信息，只是称有关数据并非经审计的财务报告，而是内部财务部门整理所得。' x5 U+ n( |; |7 u
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. b" Y4 o& w$ I7 ~+ \此外，宝能系方面表示，地产业务仅是宝能集团多元化进程中的核心板块之一，其还拥有金融、物流等核心业务板块同步发展。- a8 P; N1 m$ O0 ^' _3 i5 E
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万科复牌推迟至3月份
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而在宝能系为自己辩解后不久，万科也对复牌一事给出了回应。1月15日晚，万科发布公告称，因筹划的重大资产重组极为复杂，涉及的资产、业务、财务等各 方面核查工作量较大，相关工作难以在1月18日前完成，无法实现A股复牌，申请继续停牌。同时万科表示，将在3个月内，即3月18日前做出重组预案的披露。
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' \0 K3 p, N. L- V公告还显示，本次重大资产重组中，万科预计将收购多项境内外资产，如前述收购全部成功实施，将有助于提升公司在地产核心业务、新业务和海外业务方面的市场地位，并完善公司产品线布局。7 E/ w, e, {* N# J/ S- {/ V
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4 B3 f( I( U( G. A$ b% [对于万科选择继续停牌，有业内人士指出，“‘万宝之争’已经让王石充分认识到万科股权结构存在的致命缺陷，他也希望可以利用这次重组，彻底解决这一问 题。同时，在没有准备好重组方案时复牌，一方面不能解决万科的股权结构问题，另一方面虽然可以借由近期大盘深度回调，让宝能系的资金进一步承压，但并不一定能让宝能系爆仓，达不到击退宝能系的目的。”$ l; G# \1 _6 k7 ?' s* L1 I
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3 J+ V) r* |# Z! y. S此外，从2011年起担任万科独立董事的著名经济学家华生，近日第一次通过媒体就“宝万 之争”表态。不过，由于万科尚未召开董事会会议，华生表示是以经济学家的身份接受采访。华生认为，“宝万之争”的核心在于宝能是否要收购和控制万科，但宝 能至今并未披露其真实意图，这增加了市场的不确定性和猜测。此次万科面临的危机首先来自万科管理层自身的懈怠与失误。宝能如以收购控制万科为目的，两强相 争必有一伤，甚至两败俱伤或多败俱伤。最好的结果，是各方把趋势和风险看清楚，在规则的范围内做互利的妥协。
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发表于 2016-1-19 11:14:00