第一私募论坛[http://www.simu001.cn] 净资产总额匹敌万科?) p+ R0 i0 [0 a# ~! A
* x# T; V. M& J9 f8 z& T
9 [0 C x: `$ ]! c/ }4 D宝能方面表示,“据某权威估值机构给宝能地产出具的最新评估报告显示,宝能地产目前的净资产约是1200亿元。相较于舆论盛传的宝万之争中宝能‘蛇吞象’的角色设置,这完全是一个令人侧目的数字。”: ~+ `& Q* Y2 C) \0 @
& y- A$ i7 C i, t3 o
; ^; Z# e/ r; {! C而据记者了解,2015年销售排行榜前10的房企中,只有万科、恒大地产、华润置地、中海地产、万达商业这5家房企的净资产在1000亿元以上 (A股截至去年第三季度,港股截至去5年上半年),保利、绿地、碧桂园、融创、皆是“甘拜下风”,并且万科、恒大、华润置地的净资产也均在1200亿元左右,宝能地产自己宣称的净资产总额,已经足以匹敌国内2家年销售额超过2000亿元的房企龙头,并且超过碧桂园、绿地控股净资产近一倍。此前刚刚表示货值高达4400亿元的融创中国,净资产更是被宝能地产甩出一条街,仅是其六分之一。" B+ P6 A- d) G9 J6 O
- L+ H: e% o) S" _- h6 l
9 W; w1 v% B, v& j) P4 x. O
不过,拿出这10家公司的任意一家, 在销售额这一数据上,宝能都难以望其项背。根据宝能地产的财报显示,2014年公司销售收入仅为8.37亿元,在前几名的公司中同期销售额最小的华夏幸 福,2014年完成销售金额512.5亿元,两者相差逾60倍,而其与老大万科的差距,更是高达257倍,还不及万科当年销售额的0.4%。此外,2015 年上半年,宝能地产全部16个在售项目销售业绩不到30万平方米,签约金额22.7亿元,实际上回款2.22亿元。
& L, d! B; U8 y. f7 D/ _& A7 f1 c
5 F) e" |3 a: f# U) g- k8 A; T5 v: G+ W8 x% A
实际上,根据宝能地产 2015年10月份在深交所提交的债券募集说明书显示, 2014年—2015年上半年,其总资产为470亿元、514亿元,负债余额分别为349亿元、 397亿元,净资产则为121亿元、117亿元。这也意味着,宝能地产的净资产在半年中就暴增了逾10倍,增加的金额高达仅1100亿元。
4 t5 Y2 h$ R3 ~7 n* c; k0 f+ |9 T$ |7 ?* Q7 k8 C
7 I# j' s2 G4 P3 L8 s# W对此,有关分析指出,宝能地产在半年内净资产的大幅度提升,主要是来自于其对土地部分的增值计算。
# Y2 s1 a( _6 L
1 w; e" q+ K( m. ` i
' |$ s# S( s4 K- Q/ ~( X& L5 F根据宝能方面提供的数据,宝能地产在全国范围内的土地储备约2800万平方米,累计增值超过约600亿元。比如,宝能地产2014年6月份进驻合肥,其 中合肥宝能城占地1183亩,招拍挂拿地价299万元/亩,仅仅12个月后,与项目紧邻的两个地块,拍出1070万元/亩及1880万元/亩的高价,片区 土地价值至少翻了4倍,项目仅土地溢价就高达100多亿元。
! R$ o7 W$ e3 x, n6 b5 ~; A/ u6 P3 M7 a8 j" d1 F
/ a7 v; i$ o( U/ j1 a, _8 b l
在宝能地产透露上述数据的同时,其并没有直接说明净资产大幅增值的原因,也没有透露“权威估值机构”的其他信息,只是称有关数据并非经审计的财务报告,而是内部财务部门整理所得。; Y: z o9 J# K7 X1 O
. C4 H( ~+ }; o5 C, b' @1 F% X- t0 g2 L8 e/ O9 n2 R+ M
此外,宝能系方面表示,地产业务仅是宝能集团多元化进程中的核心板块之一,其还拥有金融、物流等核心业务板块同步发展。
, l/ B' y0 t/ [0 p, n& x# o4 o+ O; K5 d! s8 ?& d
' R" v0 b" x/ f1 \, [
万科复牌推迟至3月份. I7 U7 M* t% T
# ^$ b9 O7 O2 |2 G e' X
* v1 i+ J3 W1 K, W# ?
而在宝能系为自己辩解后不久,万科也对复牌一事给出了回应。1月15日晚,万科发布公告称,因筹划的重大资产重组极为复杂,涉及的资产、业务、财务等各 方面核查工作量较大,相关工作难以在1月18日前完成,无法实现A股复牌,申请继续停牌。同时万科表示,将在3个月内,即3月18日前做出重组预案的披露。
, a( x; N5 G6 G! z/ j: Q2 R
. P3 C- @0 g# K* l+ L0 r
: ^# k# o) G. W3 l# }: O9 g公告还显示,本次重大资产重组中,万科预计将收购多项境内外资产,如前述收购全部成功实施,将有助于提升公司在地产核心业务、新业务和海外业务方面的市场地位,并完善公司产品线布局。
8 Q9 L( u# Z) L3 \, H% e: D) d4 p' w0 C/ l* I# V. D
# {# Z. e: o' N: [! ?# ^5 _' Q) H
对于万科选择继续停牌,有业内人士指出,“‘万宝之争’已经让王石充分认识到万科股权结构存在的致命缺陷,他也希望可以利用这次重组,彻底解决这一问 题。同时,在没有准备好重组方案时复牌,一方面不能解决万科的股权结构问题,另一方面虽然可以借由近期大盘深度回调,让宝能系的资金进一步承压,但并不一定能让宝能系爆仓,达不到击退宝能系的目的。”
9 \! f) n5 M4 `# s; G. ^5 t h2 Z& Q, T7 |2 f/ L+ O3 W
8 e) L; z: m% r8 C. W
此外,从2011年起担任万科独立董事的著名经济学家华生,近日第一次通过媒体就“宝万 之争”表态。不过,由于万科尚未召开董事会会议,华生表示是以经济学家的身份接受采访。华生认为,“宝万之争”的核心在于宝能是否要收购和控制万科,但宝 能至今并未披露其真实意图,这增加了市场的不确定性和猜测。此次万科面临的危机首先来自万科管理层自身的懈怠与失误。宝能如以收购控制万科为目的,两强相 争必有一伤,甚至两败俱伤或多败俱伤。最好的结果,是各方把趋势和风险看清楚,在规则的范围内做互利的妥协。/ i1 Z# g c- f3 k* C! ]
/ ]" a: w& l, L9 X4 j
. q& p# [) D! n. h v$ S
' A: K1 E9 y1 K* T 私募论坛 |