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& ]- U5 `$ f z9 j 在年初以来的持续下跌中，市场中“破发”、“破净”股大面积卷土重来。不过，二级市场“齐步走”式的下跌难免出现被错杀的情形，其中就包括了此前备受市场青睐的定向增发股。统计结果显示，今年以来仅有中天城投1家公司完成了增发的实施，其1月14日7.46元的收盘价已经相比9.86元的发行价格下跌了24.34%。与此同时，在今年发布定向增发预案公告的38家公司中，目前有11家公司最新收盘价跌到预案价下限以下。其中折价超过10%的有6家公司，而折价最高的东华能源20.47元的收盘价，竟较增发预案下限下跌了18.12%。9 ]5 t4 c; q2 k
一般来说，定向增发给二级市场上公司股价都会带来正面效应，但由于股市行情不断变化，在定向增发实施的不同阶段也会出现一些上市公司股价跌破定增发行价的情况，而这则意味着投资者可以在二级市场以低于定增价买入这类股票。对参与定向增发认购的大股东、大股东关联方、机构投资者来说，在定增股份解禁期接近时，一般都会尽力拉升股价，从而不至于使其投资贬值。此外，对于正在实施定向增发的一些“破发”股，上市公司一般也会为了保证增发的正常进行而选择维稳股价。因此，对投资者来说，不管是已经完成定向增发的“破发”股还是即将实施的“破发”股，从大概率上讲，一旦市场出现行情向上运行，从中长期来看都有一定的投资机会。
2 X l- h9 }" J2 a 除“破发”股值得关注外，新年开局的不利让“破净”股也再度扩容。以1月14日的收盘价看，不及2015年三季度每股净资产的公司已有32家。从行业属性看，“破净”股多集中在于银行、采掘、钢铁等板块。值得注意的是，目前福田汽车、中信银行、江西铜业等20家公司的收盘价较其每股净资产也仅高出不到10%，若后市继续下跌，则股价很有可能也会跌破净资产。" ` j* ]. S0 M+ R! a
不过，由于估值偏低，破净股总是被视作掘金的富矿所在。在2016年开市首个交易日熔断式下跌之后的两个交易日中，“煤飞色舞”行情使得低估值钢铁、煤炭股集体大爆发。虽然近日市场又一次大跌，板块中已分别再出现4只个股沦为“破净”，但总的来看，在年初以来A股市场几乎“全军覆没”的大背景下，资本市场上的钢铁板块却是“铁树开花”。从钢铁板块逆市飞扬的原因看，一方面是钢铁产业基本面稍有好转会对行业股票产生有利影响；另一方面则是钢铁板块涨幅长期弱于大盘，且估值水平处于全市场低位区间，补涨动力与估值洼地共同构筑钢铁板块上涨原动力。与此同时，近期密集释放的供给侧改革消息加速了改革预期，也促使得钢铁股表现异常活跃。
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发表于 2016-1-17 22:46:00