|
第一私募论坛[http://www.simu001.cn] 按最悲观的2600点来计算，目前的点位，向下最多还有300点的空间，向上却有超过1000点的空间(4000点是所有券商年度报告当中预测2016年A股上限的最低值)。那么，在这个时候，还会有多担忧呢？7 a8 g4 n! m7 ` a4 K, q
本周四两市在逼近“股灾”最低点时上演大逆转，反弹急先锋创业板指涨幅近6%收复2100点。这样的惊天大逆转，是否意味着底部已经探明？/ c! _3 |# e3 L: l; O# Y9 {: J
% u7 S! v7 u3 _; p- L: w3 \7 C$ w
* j+ l6 e7 b1 V) Y1 O" l1 `$ L
底在何方- l0 l, V) g6 ~5 F: \8 @& ]
: G* @5 A p4 `: ?3 h2 ~- l& y( o
判明底部，这非常重要。就像一个土匪说要打你100次，他打你第一次、第二次的时候，你非常痛苦和悲伤，但是当他打你第98次的时候，你却会感到释放，因为还有两次就结束了。所以，这个底要明确、要测准。
) g- ~( b: `, Z3 e8 K' ~: ^* f; K5 h5 _0 s! r# M" Z* `. G0 W
9 \& g/ n6 A' c3 p 关于底部，市面上的消息不一而足，最悲观的有说跌到2000点的。2000点意味着什么？意味着股票在现价的基础上还要打五折，5178点时价格的两折，到时候闭着眼睛随便选一只股票，只要拿着不动都能翻5倍。笔者觉得，这样的好日子在当前流动性泛滥的情况下根本不会出现。
6 c9 `' o' X3 p9 P2 L9 G0 E* M$ B9 u' J/ v$ d5 C# t+ X0 ?5 ~
! m4 A. d: h5 b. @/ j3 ?7 _
那么，本周四最低的2867点是2016年的最低点吗？按照数理计算，笔者算出的极限低位是2837点，其实也在第二次股灾的低点2850点和周四探出的低点2867点附近。但2016年开年的暴跌导致市场人心受损，在人心如此涣散的情况下，击破前期低点2850点是有可能的，最终的底部落在2850点和2500点之间的概率较大(理论依据：大多数人预测的底部通常最终达不到，因此2500点到不了，就像2005年最终没跌到多数人预测的800点和2008年最终没跌到多数人预测的1500点一样).
7 u. P+ J3 ]9 D
: `4 E# e0 P5 h
2 v( z6 `' M4 }! ^7 e 在最惨烈的情况下，沪指也不会跌破2600点，那个点位对应11倍的上证市盈率和10倍的沪深300市盈率(放到世界上任何国家都能让价值投资者流口水)。这也将是未来10年的极限大底，相当于2005年的998点和2008年的1664点。想想你现在还能以10年前的房价买房子，股市的这次暴跌就给了这样的机会。
& x* ]; T3 y3 B; K! A+ i b. s# r6 h* I6 ]% ]+ C( c& [+ D0 X
J; r( j5 _' Y4 C
按最悲观的2600点来计算，目前的点位，向下最多还有300点的空间，向上却有超过1000点的空间(4000点是所有券商年度报告当中预测2016年A股上限的最低值)。那么，在这个时候，还会有多担忧呢？
( ~+ y: C# f q% n! f2 i4 E4 @1 I) h; P( M ?; v- C# E _# h$ J
, J* @; d6 v2 k+ h0 ~$ R4 y; D' f& D 进攻与防守
5 {0 @" S$ Y6 k+ }9 i0 Y8 n7 o
" p) \- K/ T2 [! E# J6 O% s7 a& Q% L" Q8 I/ S! j
在NBA，最经典的一句话就是，“进攻能帮你卖掉门票，但只有防守才能为你赢得总冠军”。如果你的仓位能够让你防守到2500点，那根本不用怕。笔者建议采用这样的防守策略，在2500点到3500点(按最悲观的，先不考虑4000点)当中，每200点设为一档，平均20%仓位加仓。也就是3500点0仓位，跌到3300点20%仓位、3100点40%仓位、2900点60%仓位、2700点80%仓位，2500点满仓。这样的策略，既可以防守到2500点，又能保证反弹有利润。" ]" p5 Y7 W. e& Q# a
) B/ ^4 m- N4 e! _
% k; H& v$ M6 g1 k0 P) ~$ M+ @ 预期收益) J: U# g7 D, g7 W7 G3 u
2 H4 t3 ^$ s* [# q8 r$ n3 W; ]2 O! Q$ `6 w( O. z/ V
从世界范围内来说，没有只涨不跌的股市，也没有只跌不涨的股市。恐惧来自于只看眼前，信念却来自于看得远。5178点跌到3373点之后的反弹，大部分股票反弹一个月能有50%的涨幅，即收益为一个月50%。
- X# A w3 x, v7 H9 L4 o6 Q
& ^& M; ^4 T- N" E- v# s
( k7 H0 h- q1 U$ J( w; G 4006点跌到2851点之后的反弹，大部分股票反弹2~3个月有100%的涨幅，即收益为两个月100%，创小板涨幅更大。现在，见底后在更低估的位置上反弹，想象一下会是什么样的收益？定义为三个月内绝大多数股票翻倍，好股票上涨200%绝不为过。
- a, n% `% l& |. L1 _! D, G& O2 T
$ l8 e c6 ]% X) S: c5 T
; ?5 F" ^/ f3 f 但目前看，未来股指仍有下跌空间，其实真正优秀的股票已经开始不创新低了，部分股票已经不会再跌了。& T; W! p" i" J& z/ _% s$ ]$ V* j% k
! J' R+ [- r+ d- S% ]: Y+ E2 [ r8 I
# U! ~( U9 X/ M; T9 X& \ 回想笔者2013年末在上海的时候，和一群做股票的朋友交流，当时大家都感慨，好股票怎么这么多啊，很多PEG都只有0.4。当时的双塔食品价格是4元，PEG0.4,2年后涨到了20元，5倍的空间。跌破2900点时，很多成长股PEG已经是0.7了，如果再探得更低，会有很多成长股集体变成0.5倍的PEG，只等它们恢复到价格合理，也有1倍的空间。市场能够让成长股跌出周期股的市盈率，实在难以想象，但这种情况真的出现了，而且越来越多。笔者愿意笑纳，给点时间，价格自然会呈现它应有的价值，只要这个公司的基本面没有变化。6 `: X8 T0 T* {" l( ^2 G9 G' F
* R$ c% g" \8 M) k5 Z# t Z: T" H& ^; C( }7 ?
3 d" {+ q9 M" D: I# T2 E4 ~6 t0 U; H 私募论坛 | 
|手机版|Archiver|
( 桂ICP备12001440号-3 )|网站地图
发表于 2016-1-17 18:03:00