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第一私募论坛[http://www.simu001.cn] 按最悲观的2600点来计算，目前的点位，向下最多还有300点的空间，向上却有超过1000点的空间(4000点是所有券商年度报告当中预测2016年A股上限的最低值)。那么，在这个时候，还会有多担忧呢？: v" b( A) Q+ x% p" W
本周四两市在逼近“股灾”最低点时上演大逆转，反弹急先锋创业板指涨幅近6%收复2100点。这样的惊天大逆转，是否意味着底部已经探明？# {% D6 {9 L" v; p, ~
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底在何方4 A1 k$ p$ `5 F# P& t. S ^
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判明底部，这非常重要。就像一个土匪说要打你100次，他打你第一次、第二次的时候，你非常痛苦和悲伤，但是当他打你第98次的时候，你却会感到释放，因为还有两次就结束了。所以，这个底要明确、要测准。
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* \+ i6 m- ~/ E+ x( {. l 关于底部，市面上的消息不一而足，最悲观的有说跌到2000点的。2000点意味着什么？意味着股票在现价的基础上还要打五折，5178点时价格的两折，到时候闭着眼睛随便选一只股票，只要拿着不动都能翻5倍。笔者觉得，这样的好日子在当前流动性泛滥的情况下根本不会出现。4 E" X8 B' ~' c) _2 Q, n. L
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5 W+ h/ H+ R8 V4 o 那么，本周四最低的2867点是2016年的最低点吗？按照数理计算，笔者算出的极限低位是2837点，其实也在第二次股灾的低点2850点和周四探出的低点2867点附近。但2016年开年的暴跌导致市场人心受损，在人心如此涣散的情况下，击破前期低点2850点是有可能的，最终的底部落在2850点和2500点之间的概率较大(理论依据：大多数人预测的底部通常最终达不到，因此2500点到不了，就像2005年最终没跌到多数人预测的800点和2008年最终没跌到多数人预测的1500点一样).: f3 h; y, q! f" \" ?' }6 i/ m0 K/ L
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# D. P' B5 \4 J* o' q 在最惨烈的情况下，沪指也不会跌破2600点，那个点位对应11倍的上证市盈率和10倍的沪深300市盈率(放到世界上任何国家都能让价值投资者流口水)。这也将是未来10年的极限大底，相当于2005年的998点和2008年的1664点。想想你现在还能以10年前的房价买房子，股市的这次暴跌就给了这样的机会。
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按最悲观的2600点来计算，目前的点位，向下最多还有300点的空间，向上却有超过1000点的空间(4000点是所有券商年度报告当中预测2016年A股上限的最低值)。那么，在这个时候，还会有多担忧呢？5 ?) V2 V3 }1 O5 ^, J/ V! f: c; w
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, N, e8 u: Y; y 进攻与防守" T/ X1 C% F* J n+ M2 C/ t. Z3 ^
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7 M4 `) H" I' l0 Y0 l 在NBA，最经典的一句话就是，“进攻能帮你卖掉门票，但只有防守才能为你赢得总冠军”。如果你的仓位能够让你防守到2500点，那根本不用怕。笔者建议采用这样的防守策略，在2500点到3500点(按最悲观的，先不考虑4000点)当中，每200点设为一档，平均20%仓位加仓。也就是3500点0仓位，跌到3300点20%仓位、3100点40%仓位、2900点60%仓位、2700点80%仓位，2500点满仓。这样的策略，既可以防守到2500点，又能保证反弹有利润。
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预期收益
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0 I5 R! n# i$ H: w4 h7 V 从世界范围内来说，没有只涨不跌的股市，也没有只跌不涨的股市。恐惧来自于只看眼前，信念却来自于看得远。5178点跌到3373点之后的反弹，大部分股票反弹一个月能有50%的涨幅，即收益为一个月50%。4 C# p" d# b6 d8 w! R
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9 @6 R, P' `- q, p1 Q) Q5 r$ V 4006点跌到2851点之后的反弹，大部分股票反弹2~3个月有100%的涨幅，即收益为两个月100%，创小板涨幅更大。现在，见底后在更低估的位置上反弹，想象一下会是什么样的收益？定义为三个月内绝大多数股票翻倍，好股票上涨200%绝不为过。& |: C7 k3 v* R6 c+ w+ @$ \
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! G ?3 W3 Z7 M- C8 ~ 但目前看，未来股指仍有下跌空间，其实真正优秀的股票已经开始不创新低了，部分股票已经不会再跌了。
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3 X) U0 [$ l2 \9 w2 f" } 回想笔者2013年末在上海的时候，和一群做股票的朋友交流，当时大家都感慨，好股票怎么这么多啊，很多PEG都只有0.4。当时的双塔食品价格是4元，PEG0.4,2年后涨到了20元，5倍的空间。跌破2900点时，很多成长股PEG已经是0.7了，如果再探得更低，会有很多成长股集体变成0.5倍的PEG，只等它们恢复到价格合理，也有1倍的空间。市场能够让成长股跌出周期股的市盈率，实在难以想象，但这种情况真的出现了，而且越来越多。笔者愿意笑纳，给点时间，价格自然会呈现它应有的价值，只要这个公司的基本面没有变化。
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发表于 2016-1-17 18:03:00