|
第一私募论坛[http://www.simu001.cn] 按最悲观的2600点来计算，目前的点位，向下最多还有300点的空间，向上却有超过1000点的空间(4000点是所有券商年度报告当中预测2016年A股上限的最低值)。那么，在这个时候，还会有多担忧呢？8 K2 x3 ^6 n2 P L& E7 ^& y
本周四两市在逼近“股灾”最低点时上演大逆转，反弹急先锋创业板指涨幅近6%收复2100点。这样的惊天大逆转，是否意味着底部已经探明？
1 B8 ]* T \ d0 z( j
9 r; A: S# h b% N3 F' r- M( B' I4 W+ Q3 e/ N1 s
底在何方
6 C" [. D' E. Y s/ _( N7 o
! E' ]# y' W6 X8 ^1 `5 O w, V9 H* m
判明底部，这非常重要。就像一个土匪说要打你100次，他打你第一次、第二次的时候，你非常痛苦和悲伤，但是当他打你第98次的时候，你却会感到释放，因为还有两次就结束了。所以，这个底要明确、要测准。
8 M8 B1 v3 a& A; m" f* e j; I H# b
! q2 E/ k3 r# c0 H& }
关于底部，市面上的消息不一而足，最悲观的有说跌到2000点的。2000点意味着什么？意味着股票在现价的基础上还要打五折，5178点时价格的两折，到时候闭着眼睛随便选一只股票，只要拿着不动都能翻5倍。笔者觉得，这样的好日子在当前流动性泛滥的情况下根本不会出现。( A( K+ \* n2 B. T
0 c3 J1 a: r; W7 o
+ J8 J: ?# R0 }+ J( M+ s
那么，本周四最低的2867点是2016年的最低点吗？按照数理计算，笔者算出的极限低位是2837点，其实也在第二次股灾的低点2850点和周四探出的低点2867点附近。但2016年开年的暴跌导致市场人心受损，在人心如此涣散的情况下，击破前期低点2850点是有可能的，最终的底部落在2850点和2500点之间的概率较大(理论依据：大多数人预测的底部通常最终达不到，因此2500点到不了，就像2005年最终没跌到多数人预测的800点和2008年最终没跌到多数人预测的1500点一样).
$ ?" m+ c* C- P# S n" i+ ~1 H
5 v7 G3 q* n% D4 o" n4 l- s5 v d/ P$ ~. |8 n# L
在最惨烈的情况下，沪指也不会跌破2600点，那个点位对应11倍的上证市盈率和10倍的沪深300市盈率(放到世界上任何国家都能让价值投资者流口水)。这也将是未来10年的极限大底，相当于2005年的998点和2008年的1664点。想想你现在还能以10年前的房价买房子，股市的这次暴跌就给了这样的机会。( n5 ]6 `1 A- _7 e" O
2 t# ]: N* v/ x" ] P
/ o- W9 z# ~5 ^3 {6 ~ 按最悲观的2600点来计算，目前的点位，向下最多还有300点的空间，向上却有超过1000点的空间(4000点是所有券商年度报告当中预测2016年A股上限的最低值)。那么，在这个时候，还会有多担忧呢？4 T# D* p6 q w8 X h. L
% ^ [. Y, S. u; G
s' J! M- T! F+ H 进攻与防守
' K. }# a1 F$ `/ P: ?2 g
3 t7 q9 N' A6 {7 v2 V @1 i' f9 ]! f. D. q5 g8 u
在NBA，最经典的一句话就是，“进攻能帮你卖掉门票，但只有防守才能为你赢得总冠军”。如果你的仓位能够让你防守到2500点，那根本不用怕。笔者建议采用这样的防守策略，在2500点到3500点(按最悲观的，先不考虑4000点)当中，每200点设为一档，平均20%仓位加仓。也就是3500点0仓位，跌到3300点20%仓位、3100点40%仓位、2900点60%仓位、2700点80%仓位，2500点满仓。这样的策略，既可以防守到2500点，又能保证反弹有利润。/ R6 a1 G& N* G% Y3 v6 L9 X
6 P1 x3 R. r- g! {" @
& v1 J; |) }; d) a. j& G/ q4 p( q8 C 预期收益4 d6 g; y; y; k
. }- @& |# S5 l7 M
; A, n6 t& _0 K) f
从世界范围内来说，没有只涨不跌的股市，也没有只跌不涨的股市。恐惧来自于只看眼前，信念却来自于看得远。5178点跌到3373点之后的反弹，大部分股票反弹一个月能有50%的涨幅，即收益为一个月50%。5 o9 z8 W: x0 P( J! a
0 }) \; x0 Z+ f
7 p$ V( g4 p+ e/ D. D& c 4006点跌到2851点之后的反弹，大部分股票反弹2~3个月有100%的涨幅，即收益为两个月100%，创小板涨幅更大。现在，见底后在更低估的位置上反弹，想象一下会是什么样的收益？定义为三个月内绝大多数股票翻倍，好股票上涨200%绝不为过。1 w; c- o% ^1 Y" c# o* Z4 }9 V1 M
/ Y! v9 ~1 \" p" g* `1 O1 X
* }0 u# p- b. w6 e, V: `: a 但目前看，未来股指仍有下跌空间，其实真正优秀的股票已经开始不创新低了，部分股票已经不会再跌了。* D5 F- U( ~. h4 d% ?3 z+ {
% `% E& q' ~- s+ m: |. [* K, {6 }
\/ @% g7 s! Y9 X/ j 回想笔者2013年末在上海的时候，和一群做股票的朋友交流，当时大家都感慨，好股票怎么这么多啊，很多PEG都只有0.4。当时的双塔食品价格是4元，PEG0.4,2年后涨到了20元，5倍的空间。跌破2900点时，很多成长股PEG已经是0.7了，如果再探得更低，会有很多成长股集体变成0.5倍的PEG，只等它们恢复到价格合理，也有1倍的空间。市场能够让成长股跌出周期股的市盈率，实在难以想象，但这种情况真的出现了，而且越来越多。笔者愿意笑纳，给点时间，价格自然会呈现它应有的价值，只要这个公司的基本面没有变化。
8 s5 @+ m& |6 z7 W Z) A6 S# h7 ?6 e6 @( { ~ k
* t3 o, `6 @% q& \2 |! x' a1 _9 Y
4 q# v* u! c* h2 F3 a 私募论坛 | 
|手机版|Archiver|
( 桂ICP备12001440号-3 )|网站地图
发表于 2016-1-17 18:03:00