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第一私募论坛[http://www.simu001.cn] 中央企业负责人会议将于1月中旬召开，会议将围绕深化改革、提质增效、处置“僵尸企业”、优化资源配置、加强国资监管、强化监督、推进“双创”等七个方面全面部署2016年相关国资国企改革发展工作。业内人士认为，今年是国企结构改革年，也是重组与清退产能年，国企面临巨大的压力，也面临巨大的机遇，在供给侧改革驱动下，2016年国企改革将迎来实质性推进。$ K X3 r# |; T2 ]2 [
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在12日举行的国家发改委例行新闻发布会上，发改委新闻发言人李朴民列出了2016年的改革清单。其中包括，在电力、油气、铁路、民航、电信、军工等重要领域开展混合所有制改革试点示范，供给侧改革将成为国家发改委今年工作的主要任务，国家发改委今年将会同有关部门大力推进供给侧结构性改革，推出一批有利于稳增长、调结构、推动实体经济发展的新举措，李朴民特别提到将在军工等重要领域开展混合所有制改革试点示范。, w# V7 o) ?. L( O% W3 t) q
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军工板块作为国企改革的重头戏之一，近期重磅利好消息频传。有机构研报建议逐步配置军工板块，全面布局1月军工行情，军工将迎来板块性投资机会。国金证券(600109)研报称，如果要在供给侧改革、国企改革、产业变革三条主线上寻找一个结合点，那么军工板块就是典型代表。军工行业是供给侧改革“解放生产力”的标志，有望成为释放改革红利的先锋板块。' }; `9 C7 F3 n8 I/ d5 P
7 ^* r5 Z1 u! r4 R 海通证券[-1.03% 资金 研报]表示，我国十大军工集团资产证券化率仅30%，相比国外70%-80%水平继续提升空间巨大。预计随着2016年国企改革和事业单位改制的持续推进和深化，各板块重组将有望密集落地。国海证券[-2.14% 资金 研报]也指出，自上而下的军队改革大幕拉开，2016年军队改革的相关政策有望陆续出台。未来军工改革是大概率事件，市场对于军工改革预期较为一致，军工行情有望再现。+ N$ R2 c' b# M9 p
6 E9 {& M. H5 f3 } 分析认为，在未来军事体制变革中，军工企业体制改革将释放制度红利和企业经济效益，带来巨大市场机遇。改革是当前及今后军工行情的核心驱动元素，随着军改方案的发布，包括军工研究院所改制、资产证券化加速、军工体系结构改革等在内的重大举措将加速推进，蛰伏过后的军工股可能随时重新爆发。8 t+ G# E. N9 y3 P. L
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相关概念股9 ?. l3 N0 z+ f
k/ ], C; O/ p P中航动力(600893):受益于海空装备建设,三重驱动促公司发展
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$ u4 [: ^- @, h r- |5 o. s2 b) W. } 太行发动机作为国产航空发动机批量列装的开端, 预示我国航空动力产业国产化进程不断提速.公司前三季度公司归母净利同比增长10.84%,毛利18.01%,同比增加2.69%, 因现代服务业,非航空产品及外贸出口收入减少导致营业收入有所下降,预估2015全年营业收入较上年持平. 我们预计军机开始换装国产发动机会在2016年公司主营业务收入中有所体现,此后业绩增速有望加快.
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+ i& |& N" B! o) x3 t ~! } 中国动力挂牌在即,期待后续资产整合步伐 h' n9 _" H4 V$ J
# `. Y% ?- F( A0 J4 u3 Z 公司今年10月13日发布公告,其实际控制人中航工业按照国家有关部门的安排,目前正在制定中航工业下属航空发动机相关企,事业单位业务的重组整合方案,并涉及到公司实际控制人的变更,中航工业预计不再成为公司的实际控制人.$ M& H; J+ c3 @, H) X
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此次停牌将航空发动机, 燃气轮机的产业整合从公众预期层面推进到实质进展层面, 我们预计国家发动机公司挂牌成立近期或可见到.届时以中航动力为龙头,包括中航动控,成发科技在内三家公司的实际控制人都将变更为发动机公司,上市公司体外发动机,燃气轮机相关资产(生产厂及科研院所)的重组,整合等一系列动作相信也会接踵而至.
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我国航空发动机, 燃气轮机长期面临型号和飞机(舰船)绑定,航空与船舶分离,科研院所与生产厂分离等严重阻碍产业发展的现状, 相信未来资本运作将以集中优势资源, 消除竞争内耗,整合目前尚处分散状态的相关公司及科研院所为主.中航动力作为国内发动机唯一整机制造上市公司,成为天然资产整合平台.
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方正证券预期中航动力2015年,2016年和2017年EPS分别为0.48兀,0.56元和0.69元,PE分别为109,94和76倍,基于公司受益产业整合及重大专项预期,维持"强烈***"评级.6 I: F. j( X/ }
, b y ]" c- e) e% _) @* ? 风险提示:军品业务订单波动,产整合及重大专项落地慢于预期
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晋西车轴(600495):动车轴进口替代望落地,一路一带加速设备出口; g* o/ t& W. _/ n; R0 I
& o) q7 S" A( M3 v, P8 e 受2014年全年国铁车辆招标总量下降影响,公司车轴产品年销售量同比减少13.11%, 铁路车辆产品比上一年度大幅减少61.79%,归属于上市公司股东的扣除非经常性益的净利润同比大幅减少63.71%.; d% O, ^. k. |* L& f- n
8 E; G: n" {) u# W1 }, K. t' x 公司2014年可交易金融资产收益0.86亿元,非经常性损益1.21亿元,占公司归属于上市公司股东净利润的86%,排除其影响,归属于股东的净利润由同比增长22.72%,变为大幅减少63.71%.
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) [8 g1 Y7 \' e 2.自主研发能力出色,定位高端,多元化发展+ a7 {: I' s# G' W( a* ~
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全年获得国家专利12项,荣获"2014装备中国技术创新奖".0 v$ v8 r- M/ @8 P' g2 R
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公司高端车轴开发取得新进展, 高速动车空心轴在技术指标上已经达到国外同行标准,时速250公里动车车轴上线试运行;350公里动车车轴通过主机厂技术评审并实现了小批量供货,动车组空心轴国产化有望实现.在空心轴进口替代过程中公司有望享受高毛.
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9 @: V+ N. L- t4 Z 公司摇枕侧架,转向架产品获得国际权威资质认证,具备国内唯一出口资质.$ y" i; |1 Z5 n p: o
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铁路车辆生产资质取得了新突破,先后争取到C80E型通用敞车,CQ80型轻油罐车的生产资质,P70型棚车顺利通过了部级技术评审., F7 {2 n' w+ v" h. F0 }- B2 ^" ?4 w
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3.在建及新开工项目超预期,轨交车轴需求旺盛,进口替代空间巨大
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/ s1 U- f! l _ 2014年国家铁路新开工项目由44项增加到64项, 新线投产由6600公里增加到7000公里,随着铁路营运里程增加,铁路机车以及零部件采购增加是必然事件.
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公司车轴市场占有率约为35%, 我们以2013年数据位参考计算,我国铁路车辆车轴更新需求约为13万根, 新车需求约为14.5万根,出口需求量约为17万根,公司年销量约为14万根.2 Z7 B& q" d D! c0 O
. l# I9 N0 Q. G) ?0 f: { U 一路一带持续推进,出口市场空间巨大,加速产品出口.$ a* x! @% t W! A
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进口高铁轴价格约为6~7万元/根,而公司最贵价格为1万,进口替代势能巨大,公司有望受益.
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' F: S' `9 v1 `- U 4.华创证券预计2015年,2016年公司EPS约为0.24元,0.27元,对应PE分别为102倍,90倍,给予"***"评级.
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风险提示1.国铁招标不及预期2.出口形势恶化.
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0 H: n5 V0 ?5 h, k& j( x' n/ F南京熊猫（600775）. S8 B: x1 D1 c+ K* x
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是大型央企中国电子信息产业集团下属企业，在工业机器人和自动化成套装备领域拥有高端核心技术，重点培育的焊接机器人产品已经定型并实现小批量销售。公司间接控股股东中电熊猫旗下拥有大量军工电子资产，中电熊猫不仅是我国对空情报雷达、岸基和舰载警戒雷达的主要科研生产基地，为空、海军研制、生产了数十种型号、数千套雷达，同时也是国家军用电子对抗装备的科研生产骨干企业，产品覆盖陆、海、空三军。信达证券认为，在央企改革背景下，南京熊猫有望成为中电熊猫旗下军工电子资产整合平台。- C5 g5 _) i1 `' Q; `, k' z$ A
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老潶论：军工个股即将强势王者归来！深受股民朋友们的热爱，及时把握好，理性投资长期生存！% }- a* l2 q! _4 K
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发表于 2016-1-14 20:56:00