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追强势股并非赚钱秘诀

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发表于 2015-3-16 22:11:27 | 显示全部楼层 |阅读模式
【第一私募论坛】www.simu001.cn】股评家有一句口头禅叫做“追强势股”,即买进前期涨得最多的个股。一般以为,强势股可能是一波行情的龙头股,也可所以热点板块中的代表性股票。强势股总能延续一段时间的上涨趋势,为投资者带来逾额收益。追强势股也常被称为“追涨策略”或“动量策略”,与之对应的另一种策略是“找反弹股”,或称为“反转策略”,即买进前期跌幅最大的个股,寄希望于“跌得越深,反弹越高”。上述两种策略均有不少拥戴者,本文将对它们进行一次验证。9 b3 R$ e- t/ U/ j
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  1、基础界说
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' t1 f& M" f2 `3 F' S  我们像这样界说“动量策略”:以每个月15号(节沐日顺延)作为察看日,对上个月所有个股的涨幅进行排序,找到涨幅最大的100只个股。然后依据公司的市值范围分派资金,买进这100只股票。到下个月15号从头盘算月度个股涨幅,获得新的涨幅居前100名公司,对比旧名单,将不在新名单中的个股卖出,获得的资金买进新进进名单中个股。如此重复,坚持投资组合持股个数老是100只。买进卖出价钱以15号收盘价为准,暂不考虑手续费,也不买进ST类个股。$ c: t: E' {3 V2 L2 q$ O! R) ~& G, k
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  与之相对应的是“反转策略”:在上述模仿中将“排名居前”改为“排名靠后”,其他不变。
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7 L4 v! n; W2 C9 d' \  2、策略收益的统计
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/ w) V- _$ L, B3 d# r; r; Z  在曩昔的6年里,依照该策略进行操作的投资收益令人受惊,非论哪种方式,其收益都显明低于沪深300指数的收益。也就是说,持久来看,“追强势股”和“找反弹股”都不能为投资者带来逾额收益。盘算交易成本后,还可能让投资者吃亏。
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  3、从惨败策略中寻找赚钱秘诀
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, b; P+ B- C6 I$ B  这两种策略虽然都惨败了,但却显露出成功的秘诀。留意到强势股和反弹股分别对应了涨幅最大的和涨幅最小的个股,它们都没有逾额收益,逾额收益往哪里了呢?一个预测是,逾额收益集中到涨跌幅排名居中的个股。若将选股规定改为“取上个月涨幅排名靠中心的100只个股”,其他规定不变,6年累积收益率695%,同期沪深300指数收益仅为236%.也就是说,追涨不赚钱、反转也不赚钱,找那些随着大盘一路走的个股,反倒有可能找到黑马。/ h1 R7 c% ^. e6 o" H
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  不过须要指出的是,上述规定并非一成不变。在2007年至2010年,找居中个股的方式具备显明上风,而在2005年至2006年,上风并不显明。但总的来说,逾额收益是存在的。! W, p; z) Z: K0 n4 j# k6 E1 B

1 a* s/ l; {3 F1 g; T* i6 _  “强势股”很吸引眼球,但依据统计后果,追强势股老是不同适的。投资者可能留意到了某只个股持续涨停,却没留意到某些个股涨得多,跌得也深。均匀来看,这种策略没有价值。. _. U/ N7 L/ U  g; x/ G

/ x' G% |# K  O; _7 Y  寻找投资策略是一个体系工程。在海量的信息里,提炼出有效的信息,加以甄别、分析,从惨败策略中发现新的价值,更好地把握数据、分析数据、了解数据、利用数据,这就是量化基金的最重要工作。股票论坛 www.simu001.cn【第一私募论坛】www.simu001.cn】
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发表于 2015-10-14 01:25:02 | 显示全部楼层
吾生也有涯,而吃也无涯.
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