致同连续多年持续跟踪研究上市公司年报执行企业会计准则情况，正在陆续发布“上市公司年报分析之准则应用披露示例”系列文章。主要研究内容是结合上市公司年报披露示例，解析上市公司重点企业会计准则和监管要求的执行情况和可以借鉴的实务应用案例，包括执行准则和监管要求中的重大会计政策的选用、重要会计估计的判断、重点关注问题的实务应用示例、核心会计事项的披露示例等。# o' d" T4 h |4 b& G
此外，2025年3月，致同正式出版发行企业会计准则实务指引系列第五册《上市公司执行企业会计准则年报披露示例（2024）》，并已登陆各大电商平台发售。
* _- a2 h# l; `4 e) M, d$ d. w" U7 U系列内容研究涉及的准则和监管要求包括：长期股权投资准则（CAS 2）、企业合并准则（CAS 20）、合并报表准则（CAS 33）、政府补助准则（CAS 16）、股份支付准则（CAS 11）、资产减值准则（CAS 8）、会计政策、会计估计变更和差错更正准则（CAS 28）、或有事项准则（CAS 13）、投资性房地产准则（CAS 3）、收入（CAS 14）、金融工具准则（CAS 22、CAS 37等）、租赁准则（CAS 21）、A+H股境内外准则执行差异披露、营业收入扣除事项、非经常性损益披露等其他准则及监管要求。
3 p) V1 H. ^6 J- p* m本期为“上市公司年报分析之金融工具披露示例”子系列之一，解析内容为黄金租赁业务的披露示例。- D, I+ l+ d/ ?+ c# p O' M0 f4 s+ J
实务中较为常见的黄金租赁交易形式为公司由于银行信贷额度紧张，采用向银行租赁黄金并立即将黄金在现货市场出售以获得现金的方式融资，公司与银行约定到期时可归还相同数量的黄金或与归还日黄金现货市场价格等值的货币。为了规避因借金而引起的黄金价格波动风险，公司通常会对上述黄金借贷合同通过黄金期货进行套期保值，即于借入黄金时点从期货交易所买入同等数量的期限相同的黄金期货合约对其进行套期保值。$ H0 |6 q1 v( ^# ^
该类交易中，如果公司因融资目的与银行签订黄金借贷合同，且在取得黄金后立即将黄金在现货市场出售并获取现金，则公司因黄金借贷合同形成未来偿还义务，应初始确认为金融负债。在合同到期时，无论公司以市场购入的黄金还是以归还日黄金现货市场价格等值的货币归还，未来需偿付负债的公允价值均将面临黄金价格的波动风险，该黄金借贷合同为混合工具，即债务主合同中嵌入了一项随着黄金市场价格波动而变动的衍生工具，其经济特征类似于未来以不确定价格买入黄金的净额结算的远期合同。公司可以选择将黄金借贷合同这一混合工具整体指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。
8 N6 f2 F6 e, |另外，由于嵌入衍生工具面临的主要是黄金价格的波动风险，而主合同面临的主要是利率风险，嵌入衍生工具的经济特征和风险与主合同不密切相关，所以公司也可以选择将嵌入衍生工具与主合同分开核算，拆分后的衍生工具根据准则规定，应当按照公允价值计量且其变动计入当期损益。无论选择将该混合工具整体指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，还是将嵌入衍生工具从混合工具中拆分出来单独核算，结果均是以公允价值计量且其变动计入当期损益。而黄金期货合同本身作为衍生工具，是以公允价值计量且其变动计入当期损益。因此，上述黄金借贷和黄金期货两个合同各自按照会计准则规定计量后的结果对公司损益的影响已经能在很大程度上相互抵销，无须使用套期会计即能达到套期会计的效果。0 r2 X8 K: `. R0 ^ Z
如无特别说明，相关示例来源于公司披露的2024年年度报告。
# ^2 o9 r+ {/ p4 U一、准则相关规定与监管指引
! J( O5 H; n- k7 n6 y（一）证监会《上市公司执行企业会计准则案例解析（2024）》8 ?0 ]1 O3 g8 t
案例2-08 黄金租赁业务的会计处理8 M4 d( N# u+ A( [+ K/ S
一、
9 I) H0 t/ `" q m案例背景
: B; E6 u. k. E: o: y% C8 Y8 lA公司为一家黄金生产企业,由于银行信贷额度紧张,其采用向银行租赁黄金并立即将黄金在现货市场出售以获得现金的方式融资。该公司于2×18年1月5日向银行借入黄金1,000千克,借入期限为1年,于2×19年1月5日到期,按借入日的黄金市场价格300元/克确定基数计算借贷利息。根据黄金借贷合同,公司与银行约定到期时可归还相同数量的黄金或与归还日黄金现货市场价格等值的货币。% Q5 i! v9 |' w6 o% {
为了规避因借金而引起的黄金价格波动风险,A公司决定对上述黄金借贷合同通过黄金期货进行套期保值,即于2×18年1月5日从上海期货交易所买入同等数量的1年期黄金期货合约对其进行套期保值。( Z$ a1 c6 ^# s
问题:A公司上述黄金租赁业务应如何进行会计处理?( [: V: l7 D- u& L$ ~' }
二、* e" K" t K( Y6 \
会计准则及相关规定
$ o6 |4 ]4 e! d- a略
/ B' d @* c# u0 z/ F* _三、
* S+ ^/ i e7 j& o/ w' V案例解析9 |0 y5 R7 d- P& R# J+ F6 y" E* S9 v
在本案例中,A公司因融资目的与银行签订黄金借贷合同,且在取得黄金后立即将黄金在现货市场出售并获取现金,因此,A公司上述黄金借贷合同形成未来偿还义务,应初始确认为金融负债。
9 ?: @1 i8 t9 W) s& a由于公司没有计划以自产黄金归还银行,所以在合同到期时,无论公司以市场购入的黄金还是以归还日黄金现货市场价格等值的货币归还,未来需偿付负债的公允价值均将面临黄金价格的波动风险。因此,根据《企业会计准则第22号——金融工具确认与计量》(2017年修订)第二十三条规定,该黄金借贷合同为混合工具,即债务主合同中嵌入了一项随着黄金市场价格波动而变动的衍生工具,其经济特征类似于未来以不确定价格买入黄金的净额结算的远期合同。8 i9 K( m) o7 \* v0 z0 ]
根据《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》(2017年修订)的规定,A公司可以选择将黄金借贷合同这一混合工具整体指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。另外,由于嵌入衍生工具面临的主要是黄金价格的波动风险,而主合同面临的主要是利率风险,嵌入衍生工具的经济特征和风险与主合同不密切相关,所以A公司也可以选择将嵌入衍生工具与主合同分开核算,拆分后的衍生工具根据准则规定,应当按照公允价值计量且其变动计入当期损益。因此,在本案例中,对于上述黄金借贷合同这一混合工具,无论A公司选择将该混合工具整体指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债,还是将嵌入衍生工具从混合工具中拆分出来单独核算,结果均是以公允价值计量且其变动计入当期损益。而黄金期货合同本身作为衍生工具,是以公允价值计量且其变动计入当期损益。因此,上述黄金借贷和黄金期货两个合同各自按照会计准则规定计量后的结果对公司损益的影响已经能在很大程度上相互抵销,无须使用套期会计即能达到套期会计的效果。
! M$ W0 e: P* f+ y$ ~【相关案例】
$ J6 p* ^7 e* j$ Y1 M* N! k以融资为目的的黄金租赁业务的会计处理
; M a6 f2 t$ L7 Y3 V7 {4 J(一)案例背景
9 u- j/ A" \% y7 k7 [/ c/ B9 d( Z% |$ }情形一：以融资为目的,甲上市公司与银行签订黄金租赁合约,约定从银行租入一定数量某成色(如Au99.95)的黄金,按照租借日所租黄金市价的固定费率(如3.5%)支付租金,于租约到期日向银行偿还同质同量的黄金。该租赁合同未要求银行将黄金过户给公司,而是于合同生效日将租入的黄金出售给该银行,并于到期日向该银行购回相同数量的黄金以了结租赁义务。上述即期出售和远期购回黄金的价格系合同双方通过谈判事先约定,不一定与出售日或购回日的市场价格相同。; k$ v0 d1 [0 J5 H( p$ b
情形二：以融资为目的,乙上市公司与银行签订黄金租赁合约,约定从银行租入一定数量某成色(如Au99.95)的黄金,按照租借日所租黄金市价的固定费率(如3.5%)支付租金,于租约到期日向银行偿还同质同量的黄金。该租赁合同要求银行将黄金过户给公司,并由公司自主决定在交易所市场出售和购回的时机,并承担由此产生的市场价格波动的风险。公司在交易所市场出售黄金后,并未签订远期黄金买卖合同以锁定上述风险。租赁合同到期日前,公司判断黄金价格将要大幅上涨,为节省融资成本,公司提前购入黄金以待到期日交割给银行。/ d' e) [3 @* c3 L
情形三：以融资为目的,丙上市公司与银行签订黄金租赁合约,约定从银行租入一定数量某成色(如Au99.95)的黄金,按照租借日所租黄金市价的固定费率(如3.5%)支付租金,于租约到期日向银行偿还同质同量的黄金。该租赁合同要求银行将黄金过户给公司,并由公司自主决定在交易所市场出售和购回的时机,并承担由此产生的市场价格波动的风险。为锁定上述风险,公司在与银行签订租赁合同的同时选择与同一家银行按照彼时的远期市场价格达成远期黄金买卖合同,该合同可以通过全额或净额方式交割。上述两项交易尽管在标的物、签约时间和交易对手方面相同,但合同条款彼此独立且都是按照市场条件达成。
" U5 P; K! V( Z5 E问题：针对上述以融资为目的的黄金租赁交易,应如何进行会计处理?
8 X8 Y: A# o: U& b! b5 l! L9 S/ T/ d7 U(二)会计准则及相关规定
3 C6 ?) D9 F% M( M5 C$ ^' z: z《国际财务报告准则第9号——金融工具(应用指南)》第B.6段有关内容阐释“衍生工具的定义:抵销贷款”时,对于多项合同叠加可作为一项衍生工具时指出:“作出这种判断的迹象包括:同时签订并且互为条件;具有相同的交易对手方;与相同的风险相关;没有明显的经济需要或实质的商业目的将原本在单项交易中不能完成的交易分成若于交易。”. d4 R: P% i# X% n3 S
(三)案例解析
$ P( i) g# e$ f黄金是商品,不是会计准则所定义的金融资产。同时,案例中的黄金不是一项特定资产,因而也不适用租赁准则。由于银行信贷额度紧张等原因,不少公司采用向银行租赁黄金并立即将黄金出售以获得现金的方式向银行融资,但实务中存在各种不同的交易安排,应根据具体安排进行相应会计处理。8 D* x; U$ v1 _! N7 _1 z# I" x
情形一：在该情形下,甲公司在与银行签订黄金租赁合约的同时,与该银行签订在租赁合同生效日卖出黄金的合约和在到期日购回黄金的远期合约,三项合同同时签订并且互为条件,合同为与同一家银行签订,均面临黄金价格波动的风险。同时,A公司作为黄金租入方无法接触到租赁资产黄金,无法决定租赁资产的利用方式(如卖空时机或价格),并且不受“卖空(租赁资产)”期间黄金价格波动的影响,而仅仅在合同生效日收取现金流量后承担了一项于未来期间归还某一确定金额的现佥流量的义务,三项合同互为条件,单独而言不具有商业实质,实质上为一项资金借贷交易。0 q: M! |3 b: _( o; f' h, d
根据上述分析,该情形下交易符合《国际财务报告准则第9号——金融工具(应用指南)》第B.6段中关于多个合同视为一项交易处理的条件,其实质为一项银行借贷交易,甲公司应确认为一项金融负债。! n8 X) u/ q6 y7 M. e) A) w
情形二：在此情形下,黄金租赁交易中要求银行将黄金过户至乙公司,且乙公司与银行未签订即期卖出或远期买卖黄金合同,而是由乙公司自主决定在交易所市场出售和购回的时机,并承担由此产生的黄金市场价格波动的风险。# Q9 |1 o6 `; i5 u* O
在此情况下,关于黄金租赁交易的会计处理,理论和实务界存在资产负债表观和利润表观两派不同观点:6 v; E: U6 v/ |# f6 b
观点一认为,公司租入黄金后持有并控制黄金,应该确认为一项资产,同时存在一项未来需要向银行归还黄金的义务,因而应确认一项以公允价值计量的负债。待未来黄金卖出时点,再做卖出黄金资产处理。6 h9 ] C8 i+ X( L
观点二认为,虽然公司在租赁期实际占有和有权使用黄金,但与黄金价格有关的风险和报酬实质上仍由银行承担和享有,因此公司并不需进行除租赁费之外的其他任何会计处理,只有当公司将租入黄金在市场上卖掉时,才形成一笔将来需买入黄金以归还银行的义务,即在黄金卖出时点确认一项以公允价值计量的负债。
" ?; n3 u' e% `. J0 k, }# T在此情形下,在公司购入黄金时的会计处理,也存在两派不同观点:$ P7 ]9 U' D4 ^9 l: U5 D, v
观点一认为,从市场购入黄金是资产初始确认的问题,与负债的终止确认属于彼此独立的问题,企业购入现货黄金并不必然等同于结算或抵销负债,故认为应当确认一项资产。
# n% Z5 x8 T$ S' G4 f! O观点二认为,从“风险和报酬是否转移”的角度出发,租赁存续期间从市场上购入黄金的时点,上述归还黄金义务所面临的市场风险敞口已经消除,因此公司购入黄金后应当立即终止确认上述确认的以公允价值计量的负债。& P# W J( c" e- \2 |- E1 d6 i& E
情形三：在该情形下,丙公司在与银行签订黄金租赁的同时,与交易对手方签订了一项远期买入黄金的合同,这两项交易尽管在标的物、签约时间和交易对手方面相同,但合同条款彼此独立且都是按照市场条件达成,如何进行会计处理,理论和实务界中也存在不同的观点:
8 Q$ Y/ h0 N) D, i4 |! ?7 O/ ~" Q. {观点一认为,黄金租赁交易和黄金远期合同为同一时点、与同一交易对手签订的,从银行的角度而言,黄金租赁交易可视同为银行即期转移、远期按照转移价格扣除租赁费用购回黄金的交易,那么,在此基础上签订固定价格的黄金远期卖出合同,意味着银行在租赁日已转移黄金的风险和报酬,综合效果上类似于黄金赊销交易(即期转移了黄金实物,远期进行结算),参考金融资产终止确认或收入确认的相关原则,应当于租赁日终止确认资产,同时确认一项对企业的贷款。
9 y0 C; p; F2 D: C/ W6 Q相对应的,作为黄金租赁方的丙公司,其相当于在租赁起始日购入一笔黄金,同时存在到期时偿还银行的一项借款,因此在黄金租赁日应确认一项黄金实物资产,而对于远期向银行偿还黄金的义务确认为一项观点二认为,能否将黄金租赁交易人为分解为不同部分后比照金融资产终止确认或收入确认准则进行会计处理,这一点存在疑问。另外,假设上述黄金租赁和黄金远期合同为同一银行的黄金租赁部门和衍生工具部门在彼此不知情的情况下签订的(如企业与银行的两个部门分别谈判,并按照市场条件达成租赁和衍生工具协议),那么能否将上述达成于相同时间和相同交易对手之间、但合同条款相互独立且不存在定价依赖关系的两项交易视同“一揽子交易”进行会计处理,这一点存在疑问。9 S2 V& K0 y: ~( T6 R/ n
有鉴于此,该观点认为,对于该两项交易,应首先适用上述《国际财务报告准则第9号——金融工具(应用指南)》第B.6段的条件综合判断是否能视同为一揽子交易后再进行会计处理。鉴于上述黄金租赁合同和黄金远期合同彼此独立,并且单独来看和合并来看可能会存在不同的经济后果,因此应该单独计量,分别对黄金租赁交易和黄金远期交易进行会计处理。其中,关于黄金租赁交易与上述情形二中的交易性质相同,因而也存在两种不同观点。而对于黄金远期交易,则单独确认为一项衍生工具。) H5 R# [* Q9 h% K) V
二、年报分析：黄金租赁业务披露示例
, P m5 y) t# ?9 Y& F% Y5 v& [2 W黄金租赁业务列报的披露示例汇总表 ]0 `! j2 B" R
3 d8 A% Y( T9 n3 z U$ P3 j
& `! O' z1 r0 [- @" u
示例1 紫金矿业（601899.SH）/ f& q2 n: Y$ U' u+ C/ T6 k3 X& o
短期借款5 D; w/ i# A, t9 Q( B; M
单位：元( _3 X6 a) {$ y) c/ N
9 O S9 _2 U" \$ A$ D7 y
; @) W4 R5 \1 u% \ Q+ Z注2:本集团在租入黄金时同时与提供黄金租赁的同一家银行签订与该黄金租赁对应的数量、规 格和到期日相同的远期合约，约定到期日本集团以约定的人民币价格从该银行购入相同数 量和规格的黄金，用以归还所租赁黄金。本集团认为这种黄金租赁的业务模式，黄金租赁 期间的黄金价格波动风险完全由银行承担，本集团只承担约定的黄金租赁费及相关手续 费，因此本集团将到期日应偿还金额的现值计入短期借款/长期借款。
' C, G/ A1 ?# j6 {衍生金融负债
/ ^2 [% h2 z0 W- A. |! ~: T$ u$ z( ^5 U单位：元. c& N! C0 j3 T% w+ E* j( J
/ ]+ T9 y5 v9 l( G. P4 J' }$ r+ E }
9 r3 K$ o$ J' y2 b$ y2 S+ x% }
注1：本集团从银行租入黄金，通过上海黄金交易所卖出所租赁黄金融得资金，到期日通过上海黄金交易所买入相同数量和规格的黄金偿还银行并支付约定租金，租赁期为 1 年以内（包括 1 年）。于 2024 年 12 月 31 日，该金融负债的余额为人民币 156,777,250 元（2023 年12 月 31 日：人民币 59,830,250 元）。此外，本集团的其他黄金租赁已计入短期借款，详见附注五、27。* Z) f+ b' F+ X
示例2 山东黄金（600547.SH）" t0 b. c9 C- O ]; _( q
短期借款6 X. |* ~+ W3 \; K" z
单位：元
" B# R( C2 U6 t+ K, n3 u8 Z0 B6 H# o! a, L- K
/ a3 m. o h) s6 C; ^3 @交易性金融负债8 c- N& U- c9 q: q4 l, q/ A* b/ W
单位：元4 [0 L- O6 i+ X4 Q6 M
. s% o: O% \: W: R" q
$ M" J6 O) I* [ _# o
本集团从银行租入黄金后对外销售或者出租，到期日通过上海黄金交易所买入相同数量和规格的黄金偿还银行并支付约定租金，租赁期为1年以内（包括1年）。于2024年12月31日，该金融负债的余额为人民币857,445,027.48元。
" L4 E, E. Z* ?1 I' r# ], i6 Y示例3 洛阳钼业（603993.SH）/ I- L/ O6 @9 u9 j* V! n9 K4 e% s3 v
交易性金融负债 j6 Z: t. J; g$ r1 ~
单位：元
" K! D4 s! ]$ g* j1 P+ ?/ Z
R" C& P& X- X( V$ I4 b% t9 w
. q; s. E- s& B% D+ H* z3 J2 D6 v注1：本集团与银行签订黄金租赁协议。在租赁期内，本集团可以将租入的黄金销售给第三方，至租赁期满，返还银行相同规格和重量的黄金。本集团返还黄金的义务被确认为以公允价值计量的金融负债。同时，为了对冲相关负债的商品价格风险，本集团使用黄金远期合约对黄金租赁协议下返还银行等量等质黄金的义务进行风险管理，以此来规避本集团承担的随着黄金市场价格的波动，与该交易性金融负债的公允价值发生波动的风险。于本年末，相关负债已偿还。1 s4 H/ Z8 {1 _$ D" F v9 M
注2：本集团主要产品铜、铅、锌精矿等的采购价根据交付时的市场价格暂时确定，价格通常根据交付后指定时期或期间内伦敦金属交易所所报的铜、铅、锌精矿等现货价格附加升贴水确定。本集团将相关业务形成的应付款项指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。& F( ]- ?4 n% s% b
示例4 中国铝业（601600.SH） 2020年年报+ `% c' p2 p% B2 f! [
其他流动负债+ G* T' m0 ]: l, I$ w0 t
单位：千元
3 X" p* h0 q$ ]( y5 a4 D
5 E8 V! d; Y- P5 k t
; ~3 {# w X) U) g3 g: z
注1：2019年度，本公司与交通银行股份有限公司(“交通银行”)和中国农业银行股份有限公司(“农业银行”)，以黄金租赁方式开展流动资金融资业务，本公司自交通银行和农业银行租入标准黄金，租赁期在一年以内。同时，本公司委托交通银行和农业银行出售全部租入的黄金，且本公司与交通银行和农业银行签订黄金远期合约，约定于租赁期满时，本公司以出售该租入黄金的同等价格自交通银行和农业银行购入与租入黄金数量相等的标准黄金，归还给银行。本公司董事认为，在黄金租赁业务中，本公司无需承担融资期间黄金价格波动带来的风险，实质为自银行取得的固定利率短期贷款，综合成本为3.70%至4.50%，并按照扣除交易手续费后的净额进行列示。截止2020年12月31日，全部黄金租赁合同已履行完毕。( S2 P- v+ s) w% Z) {6 g& _
示例5 招商证券（600999.SH）2 r- g: o% j5 h3 o/ @' k0 K# a
拆入资金
1 s" b- C" `- ^/ F, u( P0 k1 B" x单位：元8 D+ k' U7 A K) O6 U
1 y& m p) s$ R# `5 v! w- w
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