欧美婴儿潮一代这人生过得真糟心...
% m6 W+ K6 b# K6 } Z受美股今年以来剧烈波动影响,美国公共养老金出现大规模浮亏。
! I) Y r" e7 q1 n% z5 c5 M) z据相关机构统计,在特朗普宣布全球关税计划后的4个交易日内,美国前25大州和地方公共养老金投资基金在股票市场上的账面价值蒸发了1690亿美元。今年以来,这些顶级养老基金已累计损失达2488亿美元。在考虑其他资产类别后,养老金浮亏的规模可能更大。
' U/ `9 G& ?% l0 r( C' b8 k4 ?此外,丹麦、芬兰、加拿大等国的一些大型养老基金机构也表示,考虑到当前市场环境,其可能降低美国资产的投资比例
3 p; U) l5 H ]5 X! R( M" p; ?平安证券4月14日发布研报称,关税冲击导致美国公共养老金大规模浮亏。报告表示,纽约非营利机构Equable Institute近日对美国公共养老金受到的影响进行了测算。基于美国前25大州和地方养老金基金的最新资产配置,以及S&P500指数走势,Equable Institute表示,在特朗普宣布全球关税计划后的4个交易日内(4月3日至4月8日),美国前25大州和地方养老金基金损失达1690亿美元。2025年初以来,这些养老金在公开市场股票上的损失已达2488亿美元。
+ `9 r* d2 o6 M& p6 {& e) o此外,Equable Institute推断,美国公共养老金的损失不仅仅限于公共股票的初步下跌,固收和私募资产也均面临浮亏。实物资产和房地产方面,由于FTSE Nareit全股票REITs指数(FTSE Nareit All Equity REITs Index)在4月3日—4月8日期间下跌了7.4%,因此REITs的价值也可能正在下降。9 H7 d! w% b& G
Equable Institute进一步表示,如果关税政策导致经济长期衰退,美国州和地方养老金在未来几年还可能面临现金流压力的风险。截至2025年初,美国州和地方养老金的整体资金状况依然脆弱,平均资金覆盖率仅为80.2%,养老金债务总额高达1.37万亿美元。
! x5 H( k e* e4 Q, D5 T与此同时,全球一些大型养老基金机构也在考虑降低美国资产的投资比例。
! ]/ H1 J0 O: z, ~( r, |, n丹麦养老基金AkademikerPension的首席投资官谢尔德(Anders Schelde)表示,他每日都在评估美国投资的吸引力,并已开始考虑对投资组合进行“根本性的改变”,即“在大约半年内显著减少美国资产配置比例”。. s/ L7 z+ S' {6 z' s; f7 r
丹麦最大的养老基金PFA从今年2月起一直在减持美股。该基金首席策略师丹尼尔森(Tine Choi Danielsen)表示,特朗普政策的不确定性对市场与实体经济构成持续压力,即使对等关税暂缓,市场波动性依然高企。
- k+ K! Y$ V* N2 V! `* {/ v8 y芬兰养老金保险公司Veritas也显著调整了其投资组合,减少对美国上市股票的敞口,持股比例从2024年底的46.2%降至2025年3月中旬的24.1%。. l. W/ B0 h: X7 {: @
4月11日,部分加拿大养老金表示,鉴于美加经贸关系恶化、美股市场表现不佳,他们正在考虑增加针对欧洲市场的投资。安大略教师养老金计划(OTPP)称,与美国市场相比,欧洲资产竞争较小,可能获得更好的选择和更低的价格。
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