【核心提示】
4 [3 E; F8 e$ i$ ~- S- K天九共享集团（以下简称"天九"）近年来以"独角兽孵化平台"自居，在全国各地举办高端招商会，推介各类"高收益、低风险"的创新项目。然而，随着多地法院判决的披露，这家公司的商业模式正面临前所未有的质疑。记者调查发现，其运作模式呈现出典型的"庞氏特征"——用新投资者的钱支付老投资者的收益，而所谓的"创新项目"大多只是资本游戏的幌子。, \4 S6 ~8 H7 b* F( i" K# ?. }+ x
一、天九的商业套路：从"造梦"到"收割"! [6 E$ e0 h8 j: e, g
1. 第一步：打造"财富神话" o; A c, ^6 E
天九的商业模式始于精心设计的招商会。在五星级酒店的豪华会场，西装革履的"投资顾问"向潜在投资者展示一个个诱人的项目：0 R* M# c6 ?2 r8 I$ L4 U
"清大新媒体"（教育+广告收益）" J) B6 Z" i) `
"智慧社区"（物联网+大数据）. N' y) C7 a: J' S
"区块链应用"（数字货币+智能合约）2 J0 S$ `+ ^8 ^! g- i5 q2 M
这些项目的共同特点是：
! b# h6 g& b0 s j$ m9 H; e 高收益承诺（年化15%-30%，远超市场平均水平）
9 D8 Y, G; T1 m# T# i$ R. z& h 低风险保证（"死一补一""本金保障"等话术）& b& N# O. U7 Y- w; n5 U
高科技包装（贴上"区块链""AI""共享经济"等热门标签）
! W% p; C8 T- m# X6 U8 g但真相如何？( f3 @0 L4 c: b+ i0 ?9 ~2 N: q
记者调查发现，天九宣传的多个项目实际运营情况堪忧：
( y8 D# x* f8 N* h. M8 i) ?3 W6 n. ~某"智慧社区"项目，号称已覆盖全国100个城市，但实际落地率不足20%；
: R$ B3 L4 f- n8 A* D- b"清大新媒体"所谓的"区块链技术"，经技术专家核实，仅是一个简单的积分系统，与真正的区块链毫无关系。* M) D; n% T- b8 R P3 [9 E1 U
2. 第二步：资金沉淀与风险转嫁8 I8 e- d1 m4 N) ?' @' ^0 ]& E
投资者一旦签约，资金流向便变得模糊不清。天九的合同通常包含三重架构：8 s- A; r" @+ c/ y y5 _
"服务费"（支付平台使用费）$ t% J# z6 i5 q- @5 ?7 C, t7 w
"设备采购款"（购买智能终端、服务器等）
! ]5 i7 k% D7 `; s"收益分成"（约定未来利润分配）6 w- b Q# K# e. n4 d$ C
这种设计的精妙之处在于：* {. e/ R( X8 |8 S5 q
规避非法集资红线（资金不直接进入公司账户，而是分散到不同名目）8 t/ b; f' o0 e3 F3 g; M; R
建立事实上的"资金池"（新投资者的钱用于支付老投资者的收益）
; M0 P7 x6 u; V& [) A降低法律风险（合同条款复杂，普通投资者难以理解）
3 V2 F( k& C8 c0 Y2 Q1 O3. 第三步：危机爆发后的"金蝉脱壳"
! L# h5 {5 c) R6 n' [4 ^$ L/ z6 l8 B当项目无法兑现收益时，天九会启动所谓的"重组方案"，核心策略包括：
6 U. z( t& i: ^+ J1 N9 g$ R债权转股权（按虚高估值折算，如"80亿估值"的股权）
7 W: S6 v) Z' L" F/ x' Y" ]收益递延（承诺"未来上市回报"，但无具体时间表）
) ~& j( Y* ]: S- Z' }沉默协议（要求投资者放弃诉讼权利，不得公开维权）
/ [7 a( W' k' V: }( ^; I; a典型案例：
( s8 r% |! |% g4 z2019年，天九要求某投资者将188.6万元债权转换为"0.0236%股权"，并承诺"未来上市后回报丰厚"。然而，该股权对应的合伙企业并未实际持有天九股份，投资者的权益完全落空。
; k# M/ i, y8 l6 E0 X二、司法数据揭秘：投资者的维权困境
; j o# T5 ?7 W2 m# g' Q1 F记者通过裁判文书网检索发现，2018-2023年，天九涉及的司法案件呈现以下特征：
1 m2 d s/ _: U2 l# g案件类型 案件数量 涉案金额（万元） 投资者胜诉率) k k) z/ u4 g& Y
合同纠纷 27 8,920 61%
# O- @4 k# r, h$ v, O借贷纠纷 15 5,430 73%
. b: i4 | Z4 Y2 x" `+ N9 c% M股权纠纷 9 3,210 44%0 B" k, r. f9 F* _: k0 {
关键发现：
% O! Z. C: r/ Q0 ~/ K5 J高胜诉率≠高执行率：尽管部分投资者胜诉，但天九通过复杂的公司架构和资产转移，使得实际执行到位率不足20%。
% U0 l6 d' B# r9 P1 v5 b% V) T"沉默条款"成维权障碍：许多合同包含"禁止公开投诉""放弃诉讼权利"等条款，导致投资者维权困难。
# j; A) j# q* T0 O跨区域运作增加监管难度：天九在全国设立30余家子公司，使得单一案件涉案金额较低，难以引起监管重视。4 t6 D8 x6 i# z$ V" {0 ?& Y# e
三、监管漏洞：为何天九模式能长期存在？
; }& \" Y' c, C/ M天九的商业模式之所以能长期运作，关键在于其巧妙地利用了监管的"灰色地带"：, e5 S7 S# x+ T' S E0 h3 d9 Z
1. 业务定性模糊
. ^9 W- V$ n$ y1 H既不是纯粹的股权投资（无明确标的）
/ z" w' x, y) G2 J7 q4 w也不是标准的债权投资（无固定利息）* M/ X% x% h5 u0 g
规避了《私募投资基金监督管理暂行办法》的约束
$ b( Z' m# {9 T) d2. 信息披露缺失! ]; S+ Q9 z) n# i8 {
宣传材料夸大收益，但实际运营数据不透明7 x- x* q0 k( z3 B3 c! d7 J4 D* N
"80亿估值"无第三方审计报告支持$ g3 m" x, P! d3 L9 [! Q# P- Y
项目失败后，以"商业风险"为由推卸责任
6 x: G) v _" o3. 投资者教育不足 v2 J: g& t- S" K) O! }
许多受害者为中老年人，缺乏金融知识
; ~8 T! K) w. }" U1 H. X被"高科技""独角兽"等概念迷惑，忽视风险
# @% h5 D2 d- P, `签约时未仔细阅读合同条款，导致后续维权困难
5 Q% f; f! k& Q+ X. ~% ^5 `四、社会影响：谁来为这场"资本游戏"买单？
' ~. Q; f# ?7 L/ @+ J4 ^天九模式的危害远超个案范畴，已对社会经济生态造成深远影响：
% ~. g6 M/ w; [4 \; F1. 投资者血本无归
/ L& E# o! M" X8 b某维权群统计显示，60%的投资者年龄在50岁以上，部分人抵押房产投资，最终面临破产风险。6 m( W' v- Y9 \/ `7 \
个别家庭因投资失败导致婚姻破裂，甚至引发极端事件。( e4 T3 B; I8 G0 @
2. 透支社会信用
. x& Z1 J* w }% F' N类似案例让公众对"创新经济"产生信任危机
3 X, e0 z3 G- t挤压真正有潜力的初创企业融资空间
- q y( N9 k$ }- [0 [0 ]* C6 Z* b, T3. 司法资源浪费
: P5 Q- S5 A& Q2 X7 u" N) B7 V( z' Z相关案件平均审理周期长达16.8个月
$ J6 V2 S8 { l' L# h* J6 ` h; ]+ n执行困难导致大量信访投诉，增加社会成本
0 T9 {7 ]* Z" ?" ?. C( O; s- l1 d五、破局之道：如何防范下一个"天九"？1 N! R1 B4 w L$ M4 y& _
针对此类商业模式，专家建议构建"三位一体"的防护网：
- L, Y# h; W T6 E g. Q3 t* d1. 监管升级
1 Z8 k6 n& Y1 U% u建立"创新企业白名单"：对频繁涉诉的企业加强审查
) [. q% n- \: C9 K4 i. F强制披露现金流数据：防止"资金池"运作2 ^ Z6 L- m# t& ]
推广"沙盒监管"：在可控环境下测试商业模式
! P% i8 |# s+ s3 l$ q3 @1 l; ~2 _! v& ?2. 司法创新/ P; w7 u& R% z* K) P
"示范诉讼"机制：针对同类案件，选取典型案例优先审理
( ` Q; ?$ e3 |; D& ?) R7 h1 E- [. Q专家辅助人制度：引入技术、金融专家协助法官判案( h$ G, k4 R+ E9 u) J* q
举证责任倒置：在特定情况下，由企业自证清白
2 t# @! D; {! [% y3. 投资者教育- `3 b5 t+ S! l% r! Z, p) h
开发"骗局识别指数"：帮助普通人快速判断项目风险
/ t2 s( s+ P/ u' t5 H F设立"投资冷静期"：给予投资者反悔权
) r& c Z. ?( B F' y完善救济渠道：建立专项补偿基金，减少社会矛盾
; V$ w5 D& d1 o& N" ^; p【结语】"独角兽"还是"毒角兽"？% O: B6 c+ f: E3 Z
天九共享集团的案例，再次给市场敲响警钟——在"创新"和"共享"的光环下，可能隐藏着精心设计的资本骗局。当企业不断强调"道义责任"却逃避法律责任时，当合同里充斥着"放弃索赔"的霸王条款时，投资者必须警惕：你可能正成为下一个被收割的对象。0 v- {2 Z" J- q) z$ H& w
而对于监管机构而言，如何在新经济形态下识别和遏制此类"伪创新、真骗局"的商业模式，已成为亟待解决的课题。否则，"独角兽"的传说，终将以"毒角兽"的悲剧收场 | 
|手机版|Archiver|
( 桂ICP备12001440号-3 )|网站地图
发表于