著名经济学家宋清辉分析认为,寻卫国作为公司高管,如此短时间内离职,的确很容易引发外界对其离职真实原因的猜测,尤其是在其刚升任副总经理不到两个月就离职,更显得十分突然。究其根源,宋清辉认为,这或与公司整体业绩不佳等因素有关。近年来,该公司业绩受到市场环境和管理层能力等多重因素影响,整体表现不如人意。
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副总经理“闪退”!汇泉基金靠俩“顶梁柱”到何时?8 n! {) X" m4 J, R9 t2 Z3 K
作者 | 郑理 来源 | 独角金融2 s) M0 A9 L! B2 ]! p2 B2 c
2020年成立的“个人系”公募汇泉基金管理有限公司(下称“汇泉基金”)副总经理离任的消息,引发关注。
6 w: G( o) {* i8 [( L, V( r3 V根据汇泉基金公告,寻卫国因个人原因于3月7日离任。值得注意的是,寻卫国刚在1月末从督察长转任公司副总经理。也就是说,在副总经理的位置上不足2个月,寻卫国便匆匆离任。& B% D4 c' O- S
过短的任职时长在公募行业并不多见,因此对于20年金融老将卫国突然离任市场都比较好奇,汇泉基金总经理梁永强则回应《国际金融报》称,属于正常离任。
9 x! J- K2 W+ A4 `从汇泉基金业务本身发展看,成立4年规模不足24亿,与其“顶配”高管团队形成强烈反差。而在头部公募强者恒强的当下,中小型公募又如何走出差异化发展之路,实现规模的快速扩张,并留住核心人才?
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从督察长转任副总经理不足2个月,+ \/ K! h0 S, o$ |
20年金融老将因何离任?- n" x, Z% u& k" g" m2 J. ~ h( P
寻卫国,现年49岁,拥有20多年的金融从业经验。历任中国工商银行总行资产托管部处长、广发银行总行资产托管部总经理,2016年9月至2021年3月,在华泰保兴基金担任副总经理,再后来在恒泰证券担任托管部总经理;2022年1月22日,担任汇泉基金督察长,2025年1月转任副总,3月8日因个人原因离职。
# C2 P- X2 Q$ s- D- X! T寻卫国从督察长离职后,汇泉基金现任督察长由张强担任。( I5 m5 i9 f6 n: Z% q% B
新上任的督察长张强,拥有11年金融从业经验,毕业于西南政法大学法律硕士,曾任宏利基金监察稽核与法律事务部高级法务经理、副总经理、副总经理(主持工作),北信瑞丰基金监察稽核部总经理。3 X( p3 n/ h& [: w4 Q# a
一般而言,基金公司督察长和副总经理,都属于高管序列,在公募基金公司中都有着重要地位。
+ @5 t# R# y Z+ R) i. L督察长主要是对基金产品与公司的运作进行监督检查,同时对公司内部风险控制进行管理;副总参与负责多个业务领域,直接向总经理汇报,参与公司战略。很明显,从实际地位看,副总在多数公司略高于督察长地位。) T, E* t. a: _' O4 y0 G
著名经济学家宋清辉9 o) n; p& m; N5 @
著名经济学家宋清辉分析认为,寻卫国作为公司高管,如此短时间内离职,的确很容易引发外界对其离职真实原因的猜测,尤其是在其刚升任副总经理不到两个月就离职,更显得十分突然。5 w/ m+ Q' \( H( z, \3 S6 K
究其根源,宋清辉认为,这或与公司整体业绩不佳等因素有关。近年来,该公司业绩受到市场环境和管理层能力等多重因素影响,整体表现不如人意。
" o0 W- H9 }- O2 r3 w0 g此前,北京某公募机构人士也曾全面地分析高管离任原因。这位业内人士曾对“券商中国”表示,公募基金行业高管人员的变更主要是基于三大原因:股东任命、自身职业发展规划、业绩不达标。
- |7 d% f$ J9 F: A此次对于寻卫国的“闪电”离任,除了给公司高管团队增添不稳定性外,是否是公司将督察长与副总经理职能进行切割,优化公司治理架构的前奏?值得继续观察。
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规模不足24亿,深藏多位金融“名将”
0 S" g7 k% q0 j0 N( J6 y$ }# Y成立于2020年6月15日的汇泉基金,注册资本1亿元。截至2024年末,汇泉基金投研团队5人,管理规模仅23.68亿,这似乎与其“顶配”的高管团队形成强烈反差。, a/ C+ n9 D3 M0 C( J# K
从持股结构看,该公司是一家“个人系”公募,由杨宇、梁永强分别持股55.3%、30%,上海沛泉企业管理中心(有限合伙)、上海澹泉企业管理中心(有限合伙)、北京溪泉企业管理中心(有限合伙)分别持股4.9%。
+ e0 G$ o' ~3 N5 l( B图源:天眼查$ h' b6 {# l0 Y' @
股权穿透看,后三家公司的执行事务合伙人均为孟朝霞,孟朝霞在汇泉基金拥有重要的地位,2021年3月开始担任董事长,她的另一个身份还是实控人杨宇的妻子,二人均是从业超过20年的金融老将。
) N% N) a. Q, C* h0 W! L5 x另一名股东梁永强,是汇泉基金的创始合伙人兼总经理、投资决策委员、基金经理三重角色,拥有22年金融从业经验。2 F8 \* I) F5 ]
从官网可以看到,核心成员杨宇、孟朝霞和梁永强,毕业于南开大学经济学专业,同时均在知名基金公司担任过高管。0 J8 l I1 m/ q
孟朝霞是公募行业中为人熟知的女将,曾任职富国基金副总经理近5年之久,后来又在融通基金、国联安基金担任总经理,拥有27年金融从业经验。+ A* a* p$ Y# Z1 f" L
梁永强曾是公募行业的“顶流”,曾在华商基金投资管理部担任副总经理、量化投资部总经理、公司副总经理、董事、总经理。他坚持长期主义,穿越多轮牛熊。其管理的公募基金,获得8座金牛奖、7座明星基金奖、5座金基金奖。
8 M& w9 v/ c8 m; W: ?+ h不过曾经的“顶流”,如今在管产品也陷入到困境。截至目前,梁永强管理的8只产品任职收益全部为负,在同类排名中也均处于尾部。2 ]' a3 I7 ?: K7 v
杨宇曾在嘉实基金担任董事总经理、Smart Beta及量化投资首席投资官,拥有26年金融从业经验。
. ~1 n$ @/ v" U) R梁永强、杨宇两位南开系创始人,分别管理规模12.67亿、10.74亿,占比超过97%。对比同为“个人系”的泉果基金,目前管理规模超过300亿的投研梯队建设,汇泉基金过度依赖创始人个人能力,缺乏体系化支撑。
, u5 |+ @3 Z+ I: t3 A8 V% p成立初期,汇泉基金主推权益类产品,但恰逢2021年核心资产估值处于高位,新能源、医药等赛道持续调整,梁永强管理的旗舰产品——汇泉策略优选混合A自2021年7月成立以来任职回报-49.36%,近三年亏损39.02%,跑输同类平均水平。
( \4 n( U! M l6 y. L8 D& n6 H' r由梁永强在管的产品业绩表现同样不理想。截至3月12日,汇泉兴至未来一年持有混合A、C,任职回报为-29.03%、-30.06%;成立超过三年的汇泉臻心致远混合A、C,任职回报分别为-46.33%、-47.05%。
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毕竟,一个人的精力是有限的,规模越大,意味着经理要挑选出更多优秀的投资标的,这对基金经理的投研能力也会提出更高的要求。6 a2 i9 [. y" m; O( w$ G0 p. C. `
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“个人系”公募后来者,能否站稳脚跟?" ?* z) U$ }% V1 e% u+ Q
根据wind数据显示,截至2024年末,27家“个人系”公募中,整体规模不足全行业的2%,5家规模不足10亿元,但“个人系”公募的马太效应已经显现。
6 _' t6 k+ J- n% s1 `头部“个人系”公募中,鹏扬基金以1175.97亿元的规模排名第一,惠升基金516.49亿元、泓德基金和睿远基金管理规模分别为472.15亿元、403.78亿元紧随其后,上述“个人系”公募,主要依靠固收类产品,以及明星基金经理效应实现了规模的积累。" A0 A: C( _$ B$ V' E b/ }
从治理结构看,南开大学3名校友在汇泉基金的地位举足轻重,这种高管和股权过于集中导致引进外部人才也存在困难,同时汇泉基金过度依赖创始人个人能力,导致绩优或投研人才的发展可能存在瓶颈。
/ q# f }, X. t8 E/ p仅靠个人IP很难构建长期护城河。当明星基金经理光环退却后,若不能有效提升业绩,管理规模或将面临进一步收缩。现阶段下,“个人系”或中小型公募又该如何维持竞争力,实现可持续发展?( m- A+ l, a7 g: F$ D" h/ N
宋清辉分析认为,当前,公募基金行业“头部效应”明显,资金往往向大型基金公司集中,“个人系”或中小型公募生存空间持续受到挤压。在此背景下,其要想解决规模和业绩不佳的困境,从而实现可持续发展并非易事,或需要从以下三方面发力:
' h! C; Q/ K( \3 B一,尽可能避开与大型公募的正面竞争,选择在特定细分市场,如特定行业、特定主题、特定策略等领域深耕细作,打造专业优势和特色品牌;第二,应加大线上渠道建设投入,利用互联网平台、社交媒体等进行品牌推广和产品销售,从而进一步降低获客成本;第三,应重视客户服务,提升客户体验,以进一步增强客户粘性。& h8 `4 ~' o; P* T
他称,“个人系”或中小型公募基金要想实现可持续发展,亟需内外兼修,不但既要苦练内功,提升投研实力、完善公司治理,而且也要积极拥抱市场变化,创新发展模式,拓展生存空间。, ^3 Z( P3 q4 X, A( N
回到寻卫国的离职,回顾其职业轨迹,强项在合规与风险管理能力,而副总经理需要有统筹市场、投研等综合业务能力。从"守门员"到"前锋"的转型仅2个月就离职,也暴露了中小公募人才储备不足的短板。
3 K2 Y% V& D! K% F) H现实很残酷,面对背靠银行、券商的公募基金,“个人系”公募没有强大的背景依靠,竞争力明显不足,导致人才往往向头部公募靠拢。
; r( r* e; D2 g' V5 K& j+ p( K3 _2 T目前,不少“个人系”公募机构实施股权激励,即与核心成员进行深度利益捆绑。例如,睿远基金员工持股平台,将多家员工持股平台与业绩深度绑定,以此实现高管与人才的双向共赢。; f* r7 Q' |' k9 E5 S7 w' z6 x( h
以固收为主的鹏扬基金也实施股权激励,四家有限合伙平台“上海璞识”、“上海润京”、“上海济通”、“上海泓至”分别持股4.99%、4.99%、4.36%、2.35%。对固收总监、稽查总监、行政总监等核心员工进行股权激励。- }& l$ h" S2 c0 e2 g+ a& G$ q
除了股权激励外,从杨宇的履历看,其曾任嘉实基金量化首席,可借鉴原团队丰富的投研经验,发力Smart Beta、指数增强等工具型产品,避免了产品建设范围狭窄的困境。
% d* Y: h5 R R" p新的副总经理人选落定后,你认为汇泉基金在规模和业绩上能否讲出好故事?评论区留言讨论吧。 |