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凯德(北京)投资基金管理有限公司:美国的制造业正在承压!

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发表于 2025-3-8 08:25:10 | 显示全部楼层 |阅读模式
二月的ISM制造业PMI数据显示,美国制造业依旧延续了扩张趋势,但增幅却微乎其微,显示出行业增长的疲软。根据最新数据,二月美国ISM制造业指数为五十点三,虽仍高于荣枯分界线五十,继续维持扩张状态,但这一增幅明显低于市场预期的五十点八,并且较一月的五十点九也有所回落。这一数字反映出美国制造业的增长放缓,尤其在新订单和就业两个关键指标上,出现了明显的萎缩。1 K$ f4 N" D( L7 S
特别值得注意的是,新订单指数下降至四十八点六,远低于预期的五十四点六,标志着自去年十月以来的首次收缩。这表明,尽管部分领域仍在扩张,但整体需求开始减弱,给美国制造业带来新的挑战。此外,生产指数也出现回落,降至五十点七,较一月急剧上升的水平回落。这一回落使得美国制造商在招人和生产计划上变得更加谨慎,反映出对未来经济前景的不确定性。
  B; k) k% g' d1 w0 r7 ]就业指数也未能摆脱下行趋势,降至四十七点六,远低于五十点一的预期值。这意味着过去九个月中,美国制造业的招聘情况大部分时间处于收缩状态,反映出企业对未来需求的悲观预期。而物价支付指数则大幅上升至六十二点四,显示出原材料成本的压力持续加大,远超预期的五十六点三。这一数据表明,美国制造商在成本上升压力面前,可能难以继续承担更高的生产费用。4 i8 ]# a/ `4 ~% A8 K
在全球贸易背景下,美国制造业正面临着新关税政策的压力。ISM调查指出,关税政策对生产环节的影响开始显现,价格增长加速,导致新订单积压和供应商交货延迟,进一步加剧了制造商的成本负担。此外,由于关税的不确定性,许多企业正在采取增加库存的策略,以应对潜在的供应链中断。7 a! K9 w$ k5 `; f2 Y
值得一提的是,二月的标普全球Markit制造业PMI数据显示,尽管美国制造业增长放缓,全球其他地区如欧元区却表现出较为积极的增长势头。二月的PMI终值创下二零二二年六月以来的新高,这表明其他地区制造业的恢复势头仍在继续,尤其是新订单和产出的增长。  k- y8 J0 ]. i1 _( Z# v9 G
总体来看,尽管美国制造业仍未出现全面衰退,但关税政策、材料成本上升以及需求萎缩等因素正对生产环节形成较大压力。未来几个月,美国制造业能否恢复活力,将取决于全球经济和贸易形势的变化,尤其是关税政策的调整。
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