在美联储即将宣布利率决策的背景下，“新美联储通讯社”的Nick Timiraos在关键时刻发文，揭示了一个重要的不确定因素：关税。该文指出，当前美联储的决策将比以往更加复杂，特别是在通胀前景的不确定性和关税政策的潜在影响下。
( E3 {' C5 Y. F! ^尽管许多人认为美联储一月会议仅为过渡性会议，可能会选择维持现状并模糊未来指引，但Timiraos的文章透露出与众不同的信号。历史上，他曾在十三次议息会议前发表过类似的文章，其中有七次准确预测了政策的转向，因此其言论具有相当的市场影响力。这一次，文章标题中的“关税是美联储面临的关键不确定因素”，表明美联储不仅仅要考虑美国国内经济数据，还需要评估外部的变化，特别是美国的贸易政策。
. Y* L) Y o0 a文章进一步分析了，关税政策如何可能直接影响通胀前景，进而影响美联储的货币政策。当前，美国的贸易政策和关税问题要复杂得多。如果关税持续上升，尤其是针对不同国家和商品的阶段性加税，可能会导致通胀预期上升，这对于美联储的决策构成更大的挑战。根据克利夫兰联储主席哈马克的观点，通胀预期的上升将迫使美联储采取不同的反应。/ m( t/ w9 `! v# ~
此外，密歇根大学的数据也显示，投资者对未来一至两年内通胀的预期有所上升，这让美联储的官员们更加担忧通胀问题。美联储理事沃勒提到，如果关税的实施只是一次性事件，可能影响较小，但若持续、分阶段提高关税，影响就会更加复杂，这正是美联储目前面临的局面。7 ~" f/ o4 G. i$ o# S. ~
文章最后指出，如果通胀率徘徊在百分之三左右而非百分之二，美联储可能不得不维持高利率较长时间，甚至推动经济出现更多疲软以遏制物价上升。因此，尽管市场普遍预期美联储可能保持谨慎，但关税政策的不确定性和通胀预期的变化使得今晚的利率决策可能释放出更加复杂的信号。
6 Q: L1 h5 e H# y! A& `- [这篇文章发布的时机也非常敏感，美国相关人士再次表示，预计下月一号的新关税政策将生效。虽然关税未必直接破坏通胀预期，但如果价格上升带来广泛关注，媒体对价格波动的报道可能加剧市场的紧张情绪，最终推动美联储做出更为激进的政策回应。
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发表于 2025-2-1 08:33:38