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一文解读场外个股期权是啥?

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发表于 7 小时前 | 显示全部楼层 |阅读模式
场外期权,其实就是在非正式的交易场所里,大家商量着来的一种非标准的金融期权合约。跟交易所里那种规规矩矩的期权交易比起来,它们最大的不同就是合约不是标准化的。: ?4 @5 k+ M) l/ f8 Y- }7 {8 q
场外期权怎么玩呢?) s3 J; D" a4 r' x+ W  m! R: N6 g
比如说,有个机构投资者想买个期权,他就在期初的时候给券商付一笔钱,这叫期权费。然后券商呢,就去做一些交易来对冲风险。等到期权到期了,券商看看结果,再给客户付钱。对券商来说,他们赚的钱就是期权费减去对冲的成本。: C2 _  I2 D/ f% N1 `2 g0 z7 U
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一文解读场外个股期权是啥?-1.jpg   Y" @/ e. i6 G; t/ p
说到场外期权,有几个关键要素得搞清楚2 A' o# ]0 A: q/ V4 e. S: J
第一个是期权费,就是你买期权得付的钱。
( G! `  _1 ~* T  U% q2 ]& }第二个是标的资产,就是期权合约里说的那个东西,比如大宗商品、股票、利率、汇率等等。8 Y( o1 t% q1 i! C
第三个是执行价格,就是买卖标的资产的时候约定的价格。6 c; ~5 i  Y$ A6 @. k2 n* l
第四个是名义金额,就是期权合约对应的钱有多少。
- [4 c" d% H! H+ j" w+ [最后一个是到期日,就是期权什么时候到期。
+ ^6 q& J7 l. L5 L( i  e" f哦对了,还有交易结构,比如是实值、虚值还是平值看涨。
9 \- m9 F' w% Z& D6 u  m场外期权有很多种结构,其中最简单也最常见的就是香草期权,也就是普通看涨期权。你付了期权费,如果涨了,你赚的钱没上限;如果跌了,你最多就亏那点儿期权费。这种期权就像香草一样,普普通通,但挺实用的。
/ G) j0 x- y! ?, f; l5 {8 Y再来说说雪球结构,这是个挺有意思的场外期权。
; N4 R2 ]  v8 }雪球结构是一种类固收的场外期权,通常带有20%~30%的下跌保护,风险收益特征介于股票和固收产品之间。具体来说:
5 y" D7 }" J) ?1 j$ g- O- d  }1.下跌保护:雪球结构通常带有20%~30%的下跌保护,这意味着即使标的资产价格下跌,投资者也不会立即遭受损失,直到价格跌破保护线。
# h- Y8 n  h- k2 k2.收益:若未来1年内挂钩标的价格未下跌超过30%,到期可获得10%-25%的年化收益。( Y8 }- x; \8 s% K/ z$ f& e
3.敲出机制:以1年期敲入70%/敲出103%的雪球为例,期间每月观察一次。若观察日挂钩标的比期初涨超3%,交易提前终止,兑付收益。
- q+ s6 O. x9 V, n8 m4.敲入机制:如果标的价格跌破期初价格的70%且期限内未涨回,投资者需承担下跌的全部损失。
+ a: Z8 p/ M* _" j雪球怎么对冲呢?
0 ^% ?! i$ V  t1 r雪球的对冲原理也叫网格交易,高卖低买。大致过程是这样的:! n' u6 e4 w/ h0 `
1.期初:买入挂钩标的5-6成的仓位。) a% K5 }9 q4 s$ \; P: |
2.价格上涨:减仓。( j1 d+ J4 b. }) R
3.产品向上敲出:空仓。6 _1 b9 E+ O! V
4.价格下跌:加仓。, Y# |% k  @" ~* A* b
5.产品向下敲入:满仓。
7 v1 ^/ g2 o( q+ ]) i  o: ?0 e6 z) m雪球发行方的盈利来源主要是两部分:% `3 p8 ]3 H1 [9 l" [
1.分散化投资:通过增加投资的广度和频次,将纸面的胜率转化成实际的盈利。
; Z* n4 D" c* p) l' R6 D2.波动率价差:具体到每个产品每个标的,主要是赚波动率的钱。! h2 G3 }* e( r  r. @4 ~- x
怎么样,场外期权是不是没那么难懂了?其实就是一种金融工具,让大家在投资的时候有更多的选择和灵活性。
  h0 k  r2 Y" Y- K1 b3 E; O期权相关的知识、开户、个股询价、股指期货交易来源:期权酱
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