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【第一私募论坛】www.simu001.cn】 金学伟 z- r4 n- b5 t: \. V* m8 r2 |
- \; O2 n+ {3 y+ m5 B5 N/ a 5月26日我在公司给客户授课并给不能前来现场的客户录制视频。授课中我演示了一组数据——
3 K5 t; N# F' i- M; q7 k' g
- W, S8 V% p2 s （1429-386）÷1429=0.7299
) d1 e6 \. r& U) \0 B
+ ^) \5 Q/ W3 l8 O （1558-325）÷1558=0.7914
, i1 }+ k, q5 ?9 l7 r5 |9 H2 m9 W; _( U7 Z- |& D
（1052-512）÷1052=0.5133
6 t; {9 \7 E- D! P% e4 p# x- f' k$ X% y# m; H) x
（2245-998）÷2245=0.5554
% F" l \- s/ b, o# L+ p
; R% J! k$ I8 \4 @4 b （6124-1664）÷6124=0.72839 v2 Q- N, h- y6 Q
$ L1 |5 m, N0 p; P （3478-2132）÷3478=0.387
+ y, r+ G% u) G5 x/ x P
+ |" b( b) ?% A- \2 P 这是1992年以来6次重大调剂（幅度超过50%或创3年新低）的跌幅。初看之下，这是一组没有规律的数据。但再一步演示后，它的规律就显示出来了——
, a1 `, K+ Z) L4 E0 n h, x2 u
4 ~9 `. V2 o9 B9 \4 \& V （0.7299+0.7914+0.5133+0.5554+0.7283+0.387）÷6=0.6176
; {# m: h- B, _8 y- B( \8 Y. a5 v" [
; l r3 Y) b( w# k; _8 Q 本来，这是一个黄金比率——6次重大调剂的均匀跌幅是61.76%，按四舍五进算就是0.618倍！/ A: a. [1 M; n- j! F8 d& J+ ?9 P
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演示这组数据的目标有三。' Q% f* ^8 ~+ ]# \2 z
- I3 W. Z% }1 u: p9 f* w 一、我们该以如何的思维方法对待股市。
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+ { \6 @! p1 w. ?* u+ y; V 股市是一个混沌体系，不存在机械的线性规律，一切线性分析方式和体系都无法把握市场，包含技巧分析和基础分析。但混沌不即是无序，而是一种更高等的秩序。只有效开放、灵动的分析和思维方式，才能正确把握市场脉搏和市场波动轮廓。
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而迄今为止，尽大部门的分析方式和体系都是树立在线性逻辑和简单回纳基本上的。4 Z5 v6 I) ^1 G3 y) t% z0 M0 @1 ^
( ?9 j3 K+ X l 前者最具代表性的是基础分析。从1999年的1047点、2005年的998点、2008年的1664点，直到本年的2132点，我们的基础分析派都从基础分析角度做过周密的逻辑论证，以充足的来由证实股市还将持续调剂，后果都错得很是离谱。
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不成能在统一个处所迷路两次，除非他患有老年痴呆。但现实情形一而再、再而三地产生同样的过错，导致这些过错的逻辑都千篇一律——把股市与宏观经济、行业景心胸、公司利润增减等，机械地、线性地对应以来，然后按图索骥。这是牛顿科学主义思惟在金融范畴中滥用的后果。
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假如说，线性逻辑是基础分析最常见的过错思维方法，那么，技巧分析最常见的过错思维方法就是用一套机械分析体系往面临混沌的市场。
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经济学是一门不准确的科学，它所研讨的仅仅是均匀数罢了。就拿0.382、0.5、0.618这些黄金比例来说，从统计学上它们确定没错，响应的证据也不乏其人。但自然界存在严格的黄金比例不即是股市也存在严格的黄金比例。对股价波动来说，黄金比例反应的只是“偏向如此”或“均匀如此”，而非必定如此和基础如此。* F9 {4 t) ^( V, f3 n7 U
/ Z! M; y8 A' R+ B2 H' o* W% W 上面这组数据就很是明白地显示了“均匀如此”与“基础如此”的重大差别：虽然6波调剂的均匀幅度为61.8%，但回结到每一波调剂，它们的幅度从最高80%直到最低39%，相差整整一倍！$ W% t/ k) i9 c' _% b: T% I! k
! M7 a: M8 ^% _3 R/ e% ? 假如愿意，你还可把上面研讨进一步做下往：把1996年12月1258点到855点、1999年6月1756点到1341点……2007年5月4335点到3404点等，这些上升途中的次一级回调幅度也统计进来，你就会发现：市场的均匀回调幅度酿成了50%，即0.5的黄金比例。如把更头一级的回调幅度也统计进来，又会发现市场均匀回调幅度开始偏向于0.382倍。如此轮回，你一向可把市场均匀回调幅度缩小到0.236倍。$ D1 n) k& m( Y3 M
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把这些结果写成论文，你必定能获得学术界的高度赞赏——假如你是它的初次发现者。但以此面临市场做分析或预测，却形同娱乐和猜谜。, E: K0 q$ {8 L* h
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从自然界一草一木回纳出来的黄金比例不能简单利用于股市这个混沌体系。
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二、怎么样熟悉2132点？& D- ?( u) m# ]6 |" j5 Q
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演示上述数据的第二个目标为了证实2132点是沪深股市终结曩昔、开拓将来的新出发点。& w1 L% e9 J5 x! k; d% M0 H
8 K' Y. B- D! _7 }$ o7 i0 P; H, d 黄金朋分率是从斐波那契数列中演化过来的，而斐波那契数列是1、1、2、3、5、8、13、21、34、55……此中2÷3=0.666，34÷55=0.618，是以0.666和0.618一样，是统一个黄金比例的不同形态，前者是一种低级形态，后者是一种高等形态。而把这2个比例相加均匀后，则成为0.642。
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* ]# s7 |/ u. R1 \8 y 股市是一个混沌体系，不存在机械的黄金比例，即使正好出现0.618，也是偶尔而非必定。真正必定的是它或是大于0.618，或是小于0.618，而从最大到最小可相差2倍以上。. B! Z% q4 H0 Q3 U/ \
# c7 U, Y4 Q: x3 m" z 而股市又是有秩序的，就黄金比例来说，它的秩序表现在均匀数上。* E, y4 \7 J9 v% |7 W
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既然重大回调的比例会偏向0.618，那么，当像这样的回调已出现了多次后，它的均匀幅度必定会逐渐地趋势0.618，直至十分地接近。于是，在随后几波重大调剂之后，我们就可应用这个均匀数码，往寻找混沌中的有序。于是也就可以看到——
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& q0 t9 T8 [; g) X7 g5 F/ H 到2005年的998点，4波重大回调的均匀幅度为0.647倍，接近于0.618和0.666的均匀数——0.642倍；
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! N, c" H" F* i$ s: |3 X/ b 到2008年的1664点，5波重大调剂的均匀幅度为66.37%，接近于0.666的黄金比例。
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: R/ U8 F. P, [' Y8 r) g 5波调剂的累计幅度为3.3185倍，那么，以6波调剂的均匀幅度为0.618倍盘算，那就是0.618×6-3.3185=0.389！% a+ |6 a, s1 G X% J/ {6 H! J
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换言之，自3478点开始的调剂，它的跌幅应当是38.9%，这个跌幅指向2124点！这是我对2100点底部布满信念的又一个原因。由于我相信市场是混沌的，更相信混沌中存在着更高等的秩序！
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. n" I$ a2 H+ t2 W 2132点不仅是一轮新的轮回的开始，同时也是一段大起大落历史的停止。可以相信，将来几十年中国股市重大调剂的均匀幅度将不再偏向于0.618倍，而是会偏向于0.382倍。
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三、用“混沌中的有序”来推导2453点下调的时间和价钱目的。- p) x* F8 A* k W( C* M. w0 z7 P
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为此，我出了几组数据。: e8 s m# R0 V* ~7 p
5 V$ h# v4 K5 f6 k/ ` S5 [ 第一组——, x8 `4 L7 w% N* X% t
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2132点到2478点，上涨31天3 P0 \% v4 P; J3 L
) z- F1 c' u. o5 I 2476点到2242点，下跌12天8 H+ T8 y, L* G' O
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12÷31=0.387；' ~3 A% t" j+ h; ]
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2242点到2453点，上涨21天
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21×0.387=8天。4 Q( e( d1 u" q
( T$ ~7 B" E" t8 t 在这组数据中，我把回调的出发点放在了3月14日的2476点，而非2月27日的2478点，由此推导出2453点调剂的最短时间是8个交易日。
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第二组——
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2132点到2476点，上涨43天' A4 Z4 `) J+ [2 o4 q% P
" X! x$ M! P5 ~% a- U 2478点到2242点，下跌23天% d7 b6 a- \ [% q! ^. Q3 n
8 `! E& {, Z( u4 ~ 23÷43=0.535；: Q1 V; k0 {0 R# h
; _1 o5 V6 b$ u, F# u! d 2242点到2453点，上涨21天3 _+ d# S6 l" {( i% ]$ ]8 P! j
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21×0.535=11天。
' A8 y- e( v. ^. _7 a) i0 F" e. j' Z& {$ D' ^
在这组数据中，我把3月14日的2476点作为上升终点，而非最高的2478点。但调剂时间却从2478点开始算。由此推导出2453点下跌将延续11个交易日。为什么像这样算？由于股市是混沌的，并非只有最高点和最低点才有意义。
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先让我们看看现实情形：2453点下跌8天后达到2344点，来日诰日反弹。11天后到达2330点，后市反弹。“天不变，道亦不变”。反过来，“道”（运行规定和模式）不变，就证实“天”（趋势）也不变。2344点反弹和2330点反弹证实自2132点以来的价钱运行模式没有变，所以2132点以来的上涨趋势也没变。* O9 C- N, r' d/ ^: N
% d9 {5 G6 [/ ?3 @$ P7 _8 K" ?* s 于是就有了第三组数据——+ |" r. N! n/ Q* d7 R v- z+ S) c
% m5 l$ a; l# ^" q$ g' W 2132点到2478点，上涨31天& t+ A( S; C' a( t
9 U8 V' T9 s$ F: t% D* Z 2478点到2242点，下跌23天5 R' y7 I& v5 |6 L8 V
/ Z8 \, O* n4 u$ @. T 23÷31=0.742；
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% y+ V; i. z: _5 [- y 2242点到2453点，上涨21天 |% g& p% N4 A( M
- `8 _0 [0 _* W* N+ _6 ]; ` 21×0.742=15.58天。$ ^4 p( q! u2 I" {5 H$ A4 g7 @
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这是2453点回调停止的最佳时间表。而15.58天可所以15天，也可所以16天。15天就是5月25日即上周五，16天就是5月28日，本周一！: @0 S2 @2 P- T! w* H5 {: i+ r- M
9 l# E- f7 o( g 在列出了时间数据后，我又列出了价钱数据——# Y/ ~1 z& P) w
?# A! C( P9 z# a 2132点到2478点，上涨346点( V5 t0 a+ @0 n
' @* I9 |* [9 ~ @) ~) J4 t5 T L E 2478点到2242点，下跌236点3 U* p, `+ i `! ^) ]- S
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236÷346=0.682；
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7 ~, h% \( ]$ W* }3 u5 m) d 2242点到2453点，上涨211点' Y$ |' t9 o5 K/ t
) N' K, \% L5 s7 u; W6 G
211×0.682=144点
) d' O* Z) x: s4 K# L/ [ \% m0 c" `' X
2453-144=2309点。
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随后一组完全推导后，2453点回调的时间和价钱目的都有了：时间5月28日；价钱2309点！
) C5 ?! @4 T1 C9 s6 z1 e
2 D3 r9 w3 R/ A& o0 L7 u5 |! b. @; U/ D 做完上述推导还有疑虑，可进一步寻找其他证据。好比，从3月下旬以来，45天均线一向在2381点平移。说明2478点的调剂是一个横向整理型调剂，即平势型整理；整理的价值中枢是2381点，2381×2-2453=2309点。还有，2478点到2242点下跌236点，236×0.618=144,2453-144=2309点等！* o) G$ b/ @2 A3 O6 }
, ~9 e5 |$ f" }& X( m( \ 全部推导过程用到了黄金比例，却没有一处照搬黄金比例，所用的方式也很是简单，主要的只是思惟和思维方法：8 F# w* h- a5 q1 O9 e
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一是我们前人的聪明：关于“天”与“道”的关系。) f) W# r7 A2 C5 O* I7 W2 M$ E
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二是现代的分形理论：形态自类似道理。* R. r% L: z" T
( G$ {( W7 t" R4 V$ M* P8 z2 Q 三是金融分析范畴前沿：混沌理论，从混沌中往寻找市场秩序，而非从有序中往寻找有序。
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比尔·威廉姆斯以为投资与分析有5个境界，最低的是初学者境界，可以或许用一套机械体系往面临市场，解决分析判定和交易问题，这很容易，只需花几个月，看几本书就行。最高的是可以或许按心情来交易，相似于孔夫子说的“为所欲为不逾矩”，这不是你我伧夫俗人所能做到的。但此中第四个境界，以混沌的目光对待市场、以有序的概念寻找秩序，是大部分人都能做到的，只要我们把思维方法改革一下就行。
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发表于 2015-10-28 09:00:24