在股市投资中,我们总希望能找到一种方法来保护自己的投资不受损失,尤其是在市场下跌时。期权市场中的认沽期权就提供了这样一种“保险”策略,也就是我们常说的保护性买入认沽策略。1 I. V0 i; k3 _. ~+ q, w
保护性买入认沽策略:股市的“安全带”9 T) O' [$ x% Z0 _
保护性买入认沽策略,简单来说,就是投资者在持有股票的同时,购买相应数量的认沽期权。这样做的目的是,当股市下跌时,认沽期权可以作为一种对冲工具,减少投资者的损失。- ]3 y8 n+ x1 ^/ g- L6 n+ n
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实例解析6 C1 e7 v9 V/ g& a) k! [
假设刘先生以每股15元的价格买入了5000股某股票,并担心未来股价下跌。为了规避这一风险,他在50ETF期权市场中,为该股票购买了行权价为15元、合约单位为5000的认沽期权。& K9 h" w2 L4 ?3 O0 ~
股价上涨:如果到期日股票价格高于15元,刘先生可以直接在市场上抛售手中的股票获利。此时,他购买的认沽期权虽然不会带来额外收益,但也不会产生额外费用(除了最初的权利金),相当于这份“保险”没有用到,但为他的投资提供了安全保障。
' p5 ]0 |7 R1 Q! n, K股价下跌:如果到期日股票价格低于15元,比如跌至14元,刘先生可以选择行使认沽期权的权利,以15元的价格(而非市场价14元)卖出5000股股票。这样,他避免了每股1元的损失,总共挽回了5000元的损失。7 @& K8 t' j/ _! g' g. {+ m
认沽期权的“保险”特性
( k v- ^/ W( D“免赔额”:认沽期权的行权价格类似于保险中的“免赔额”。只有当股票价格低于行权价时,这份“保险”才会发挥作用。( a' w; i( u+ @ w1 j
“保费”:投资者购买认沽期权所支付的权利金,就相当于保险中的“保费”。这是为了获得未来可能的对冲保护而支付的成本。& a/ A2 l# e- l" }
“保险期限”:认沽期权的到期时间则类似于保险中的“保险期限”。在这个期限内,如果发生风险事件(股价下跌),投资者可以获得相应的保护。
4 G6 d4 C0 y$ z! ~: P9 e3 b保护性买入认沽策略是一种简单而有效的期权策略,尤其适用于希望对冲股市下跌风险的投资者。通过购买认沽期权,投资者可以在保持股票头寸的同时,不用担心股价的下跌风险。这种策略不仅有助于投资者熟悉和使用期权,还能为股票投资提供实实在在的保护。7 y3 `( _4 H- e0 @+ J
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