船轴前三季度销量近1.6万支，去年全年销量1.7万支左右，公司今年在产线安排、技术提升以及市场开发方面都进行了努力（附调研问答）2024-10-29 17:31:38 来源： 同花顺iNews微博微信QQ空间扫一扫4 \, J$ |: U, W# }$ B
天润工业（002283）10月28日发布投资者关系活动记录表，公司于2024年10月28日接受35家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： g3 I) Q% ]; O. K* ?4 d- R
问：公司营业收入的下降幅度小于重卡行业的下降幅度的原因是什么
$ l' @, r5 k; p' s 答：公司的产品市占率较高，应对市场波动的能力好于同行业，核心客户如潍柴、康明斯、上柴等占比较高，头部企业的份额波动相对没那么大，我们的波动也就小一些。 公司新重点发力大机轴与乘用车曲轴，大机轴是装 配到发电机组和船机的，较去年有一定的增量；另外，新能源乘用车中的混动车型增幅比较大，导致目前市场对乘用车曲轴的需求量比较大，公司将部分轻卡生产线转向乘用车曲轴生产，内部做了相应的产品结构调整。
8 U/ M2 ]# Q5 s 问：泰国工厂的建厂进展情况是怎样的" O$ I& A; P. q' A+ m) T
答：建设泰国工厂主要是考虑全球布局和地缘政治导致的关税影响。泰国工厂从今年下半年开始筹建，目前在泰国所有的建厂的手续都已经齐备，建厂后会把国内的相关产线搬迁到泰国公司，设备的验证周期会缩短，体系验证会快一些，且不需要额外的投资，如果未来在泰国工厂的产能需求更大，我们再进行下一步的投资。
* p) k- r9 B! D/ Z7 R5 Q9 Y+ ?& h 问：空气悬架业务的需求量是否达到之前的预期，进展情况如何
! P/ ^* o% X4 J$ D" n 答：商用车市场没有达到前期预测的景气度，所以整个半挂车、改装车强制加装的空气悬架业务增幅没那么大，此外，牵引车部分的国家政策也没有如期公布，导致市场没有大的增量，但公司目前的空气悬架业务收入是比去年同期略有增长。 乘用车方面，做了前瞻性开发，下半年建设三条产线，乘用车空气弹簧生产线、乘用车CDC减振器和CDC电磁阀装配生产线，预计明年上半年投产，为后续加快认证周期、加快市场布局做好准备。
J% A) |# t3 \# K9 j 问：公司的投资建设方面是怎样的
; Y+ B1 A# q- F+ ]+ ^ 答：对于曲轴连杆业务的投资基本是填平补齐、小的作业单元改造等。空气悬架业务，明后年可能产线增加较多，投资可能会多一些。1 k2 O u9 g+ c! M% Z
问：公司利润率后面有怎样的预期，会做成本优化等措施吗
' A o$ }6 S- k: h 答：公司每年的可控成本都是有下降指标的，降本指标根据量的情况来确定的，量大的情况下降低成本空间就大，因为固定成本相对固定，量大的情况期间费用分摊就会下降。净利率基本上会保持在10%左右。
( v, V* \# n* E8 w 问：公司乘用车曲轴市场扩展如何，需求情况如何7 a, P/ v. C/ V6 P( o5 G: x2 H# R' y
答：目前新能源汽车有由纯电向混动比重倾斜的趋 势，传统车厂有自己的曲轴厂，需求变化不大。新能源乘用车的曲轴需求还是比较大的，公司会做长期规划，但乘用车产品的盈利能力低于商用车，商用车的产业链比较规范，结算方式也较规范，乘用车竞争激烈压缩每一个环节的盈利空间。 目前公司乘用车曲轴的产能是满产状态，正在通过核心设备、核心工序拉升产能。: X5 {( `& y* F; R: a! l
问：船轴的单价利润率是多少0 u& b& u6 }0 W# W, D: ~; f
答：船轴前三季度销量近1.6万支，去年全年销量1.7万支左右，公司今年在产线安排、技术提升以及市场开发方面都进行了努力。船轴单价在七千左右，主要跟大小有关，利润率比较均衡，船轴因为量较小，毛利率在23%左右，重卡曲轴毛利率在25%~26%，连杆毛利率在23%~25%。
" L+ A% D! O5 [) a+ O/ J& | 问：电控转向业务进展如何
& F ~) i) l, F6 J# ]% @ 答：电控转向在产品验证过程，目前有车厂在做路试、里程测试，明年会有批量的供货，推进速度不会像成熟市场那么快，两三年之内不能期望有过高的收益。
, p1 R2 c" q6 O' R! t 问：公司未来的分红情况4 W' d4 f7 g3 O- w2 ]4 b
答：公司目前是没有大规模的资本性投资，所以公司资金较充足，公司未分配利润目前已经积累到20多亿。无论是从资金面还是未来支出情况以及董事会的意愿，公司会坚持提高分红比例，尽量回馈股东，具体情况根据当年的盈利情况以及后续的资金需求情况安排。9 z/ B( B" K/ r
问：卡车电动化对公司的影响
' M/ @9 \$ N- M" D- H! ]1 ^ 答：新能源重卡对整个行业的推动效果是显著的，但是作为生产工具是以成本为主要的着力点。如果成本不足够低，盈利能力达不到，是不会成为主流的。目前新能源卡车主要在特殊的运营场景，例如港口、市政建设等，作为货运工具来说成本很高，充换电需求、时间成本、安全成本等，目前对商用车发动机行业的影响不是很大，但也不排除革命性突破。随着市场的变化和能源革命的变化，公司会调整战略结构，进行产业布局，以应对未来变革的趋势;* S6 ?5 _- Y# g. A, j3 [
调研参与机构详情如下：
# i2 a8 z _. m( b1 i i, v参与单位名称 参与单位类别 参与人员姓名
4 ^0 q4 G0 F# R! K% y- P中海基金管理有限公司 基金公司 俞忠华 G8 @8 G) `* T9 D
南方基金管理有限公司 基金公司 丁一宸、孙鲁闽
- p( O7 g# D5 T3 u- E" J/ E" L博道基金 基金公司 吴子卓" {# V! k7 Y& w
合煦智远基金管理有限公司 基金公司 朱伟东
: W1 O; z0 ?2 B0 b5 ~天治基金管理有限公司 基金公司 林轩毅
! Y1 H6 p. `" n; `汇泉基金管理有限公司 基金公司 周晓东
9 c& U) ~' n3 ~: Q泓德基金管理有限公司 基金公司 时佳鑫4 U1 M: ?3 _, m0 E6 I
深圳前海承势资本管理合伙企业(有限合伙)——连丰私募基金 基金公司 梁悦芹8 x4 w: R/ ~, `' w8 c& u
深圳正圆投资有限公司-正圆红利1号私募证券投资基金 基金公司 熊小铭
( u+ G& _# {! l+ w+ n诺安基金管理有限公司 基金公司 张伟民' m" H' `) W' c; n8 C
金信基金管理有限公司 基金公司 曾艳
' i5 }5 o4 b4 P银河基金 基金公司 王少男
1 y' P4 t5 o4 ~8 z. X0 v9 ~) n8 u中国银河证券股份有限公司 证券公司 刘兰程; Z" o+ o: _- _/ |$ m' y- I' i
中金公司 证券公司 任丹霖、司颖* l- `) m; a( }1 k, t: a. e* O
德邦证券股份有限公司 证券公司 赵悦媛
J f/ d' j) _; l! z2 [) }联储证券股份有限公司 证券公司 刘浩- f6 v) D4 @3 k7 I
上海天猊投资管理有限公司 阳光私募机构 曹国军
- Z t7 V+ U6 F9 \. O) L# F d上海明河投资管理有限公司 阳光私募机构 王蒙
- n1 D* f/ ]/ s# O( f上海睿扬投资管理有限公司 阳光私募机构 王喆
* p% z1 d: N& f7 J$ `9 {& B! {9 y. h北京泽铭投资有限公司 阳光私募机构 安晓东8 L" l2 C) W; M3 ^0 N+ Y$ R
循远资产管理(上海)有限公司 阳光私募机构 巩显峰、田超平% l# v# ^5 G& |! {; I3 Y
硅谷天堂产业集团股份有限公司 阳光私募机构 邢天成
: [" P/ {& E" W2 q; ]3 r% X西藏合众易晟投资管理有限责任公司 阳光私募机构 庄子安、李敏生、虞利洪
% A2 C7 f* C+ ]2 Y' u太平洋保险 保险公司 沈维8 u. B; b2 Y( s4 c
Fullerton Fund Management Company Limited 海外机构 LiuHong u1 a/ P3 s, j4 w" W( v( Z
HGNH International Asset Management(SG)PTE.LTD 海外机构 李悦
5 F& D; V" X0 H& q- t泰康资产管理(香港)有限公司 QFII 尹煜晖$ ?: {# a" j& X7 }* A
上海理成资产管理有限公司-理成全球视野 其他 廖懿. S7 F5 P* B1 G, w( Z( y
上海贵源投资有限公司 其他 赖正健
5 C- E. L0 i5 B5 u2 A五矿国际信托有限公司-五矿信托-海源13号集合资金信托计划 其他 苑博洋
5 E3 ?, b( M+ T, f0 l$ N% R兴证证券资产管理有限公司 其他 陈新华
& k$ [/ i( L! z( H/ w1 ~华宝信托投资有限责任公司 其他 顾宝成
`9 G6 y" n% Z/ ~南京银行股份有限公司 其他 张艺凌; @1 N8 _3 r1 j; B G. b
宁银理财有限责任公司 其他 潘亚洲
) N5 r: \% j( B# `0 L+ {5 m恒盈资本有限公司 其他 罗洪超、赵哲锐 | 
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发表于 2024-11-2 08:59:24