船轴前三季度销量近1.6万支，去年全年销量1.7万支左右，公司今年在产线安排、技术提升以及市场开发方面都进行了努力（附调研问答）2024-10-29 17:31:38 来源： 同花顺iNews微博微信QQ空间扫一扫
" y: R, R5 Q$ B6 G$ P 天润工业（002283）10月28日发布投资者关系活动记录表，公司于2024年10月28日接受35家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：+ H% L- y* H% A" A: }$ Z0 V! W
问：公司营业收入的下降幅度小于重卡行业的下降幅度的原因是什么( L+ [, U# L( m0 @7 Y
答：公司的产品市占率较高，应对市场波动的能力好于同行业，核心客户如潍柴、康明斯、上柴等占比较高，头部企业的份额波动相对没那么大，我们的波动也就小一些。 公司新重点发力大机轴与乘用车曲轴，大机轴是装 配到发电机组和船机的，较去年有一定的增量；另外，新能源乘用车中的混动车型增幅比较大，导致目前市场对乘用车曲轴的需求量比较大，公司将部分轻卡生产线转向乘用车曲轴生产，内部做了相应的产品结构调整。/ a6 F1 _" M1 i7 H) q
问：泰国工厂的建厂进展情况是怎样的( P9 ^1 F7 }; r) O0 v9 n7 c
答：建设泰国工厂主要是考虑全球布局和地缘政治导致的关税影响。泰国工厂从今年下半年开始筹建，目前在泰国所有的建厂的手续都已经齐备，建厂后会把国内的相关产线搬迁到泰国公司，设备的验证周期会缩短，体系验证会快一些，且不需要额外的投资，如果未来在泰国工厂的产能需求更大，我们再进行下一步的投资。: j% G+ D, \. Z: b# j
问：空气悬架业务的需求量是否达到之前的预期，进展情况如何
4 t5 N) f! A7 F, d 答：商用车市场没有达到前期预测的景气度，所以整个半挂车、改装车强制加装的空气悬架业务增幅没那么大，此外，牵引车部分的国家政策也没有如期公布，导致市场没有大的增量，但公司目前的空气悬架业务收入是比去年同期略有增长。 乘用车方面，做了前瞻性开发，下半年建设三条产线，乘用车空气弹簧生产线、乘用车CDC减振器和CDC电磁阀装配生产线，预计明年上半年投产，为后续加快认证周期、加快市场布局做好准备。
& m2 Z) I H2 k9 O! m5 ?' g 问：公司的投资建设方面是怎样的* ?. e; E$ c0 ?$ k& C/ N2 J Y
答：对于曲轴连杆业务的投资基本是填平补齐、小的作业单元改造等。空气悬架业务，明后年可能产线增加较多，投资可能会多一些。- f7 @* t1 N2 E% W/ f
问：公司利润率后面有怎样的预期，会做成本优化等措施吗2 i* q$ k; Z6 I: ~8 U/ u1 ?" w$ \5 R
答：公司每年的可控成本都是有下降指标的，降本指标根据量的情况来确定的，量大的情况下降低成本空间就大，因为固定成本相对固定，量大的情况期间费用分摊就会下降。净利率基本上会保持在10%左右。/ a2 K; r! ]* M
问：公司乘用车曲轴市场扩展如何，需求情况如何( Y3 t6 q& @# H
答：目前新能源汽车有由纯电向混动比重倾斜的趋 势，传统车厂有自己的曲轴厂，需求变化不大。新能源乘用车的曲轴需求还是比较大的，公司会做长期规划，但乘用车产品的盈利能力低于商用车，商用车的产业链比较规范，结算方式也较规范，乘用车竞争激烈压缩每一个环节的盈利空间。 目前公司乘用车曲轴的产能是满产状态，正在通过核心设备、核心工序拉升产能。
- b* d8 m$ B' I. z; C 问：船轴的单价利润率是多少
& u9 z) s, Q0 X( ]4 S d 答：船轴前三季度销量近1.6万支，去年全年销量1.7万支左右，公司今年在产线安排、技术提升以及市场开发方面都进行了努力。船轴单价在七千左右，主要跟大小有关，利润率比较均衡，船轴因为量较小，毛利率在23%左右，重卡曲轴毛利率在25%~26%，连杆毛利率在23%~25%。
: s, k4 F( M! r+ l8 G- B" h 问：电控转向业务进展如何
; ~- u! H- q8 b: F/ t 答：电控转向在产品验证过程，目前有车厂在做路试、里程测试，明年会有批量的供货，推进速度不会像成熟市场那么快，两三年之内不能期望有过高的收益。
. v' G; o. _& P, z5 q ~7 @ 问：公司未来的分红情况8 R2 B. j- }- X2 x- Z3 }- T3 b
答：公司目前是没有大规模的资本性投资，所以公司资金较充足，公司未分配利润目前已经积累到20多亿。无论是从资金面还是未来支出情况以及董事会的意愿，公司会坚持提高分红比例，尽量回馈股东，具体情况根据当年的盈利情况以及后续的资金需求情况安排。
7 t7 L3 m. x$ y! B. T' W$ v 问：卡车电动化对公司的影响
) C3 @# W- D9 h+ j1 S2 ~ 答：新能源重卡对整个行业的推动效果是显著的，但是作为生产工具是以成本为主要的着力点。如果成本不足够低，盈利能力达不到，是不会成为主流的。目前新能源卡车主要在特殊的运营场景，例如港口、市政建设等，作为货运工具来说成本很高，充换电需求、时间成本、安全成本等，目前对商用车发动机行业的影响不是很大，但也不排除革命性突破。随着市场的变化和能源革命的变化，公司会调整战略结构，进行产业布局，以应对未来变革的趋势;
/ w: z/ k. U+ K2 X3 l 调研参与机构详情如下：
7 p# h/ d5 y0 v; Y% D0 ?参与单位名称 参与单位类别 参与人员姓名
. S5 a5 o" }) Z% _% o+ z中海基金管理有限公司 基金公司 俞忠华
2 p2 H$ d. Y3 l$ u6 c- f$ A南方基金管理有限公司 基金公司 丁一宸、孙鲁闽. H# M; Q9 I2 I: l) D
博道基金 基金公司 吴子卓
) ^' Y% f* M+ V0 T合煦智远基金管理有限公司 基金公司 朱伟东, N7 s& T& u p, O. f, H h3 N
天治基金管理有限公司 基金公司 林轩毅; U- j) ^5 R+ V9 t1 e
汇泉基金管理有限公司 基金公司 周晓东
" t, n- A! H/ E) s$ y" V/ L泓德基金管理有限公司 基金公司 时佳鑫4 h5 e2 D0 z8 b5 }5 Q
深圳前海承势资本管理合伙企业(有限合伙)——连丰私募基金 基金公司 梁悦芹
9 R& i# A6 l6 M深圳正圆投资有限公司-正圆红利1号私募证券投资基金 基金公司 熊小铭" @4 L# @4 M' y$ r; A0 |( z/ ^( ]
诺安基金管理有限公司 基金公司 张伟民5 p+ m$ I# J$ S6 p1 i1 z8 m4 H5 C
金信基金管理有限公司 基金公司 曾艳, q: Q, Q: C/ w4 [: A7 A `
银河基金 基金公司 王少男
9 W t. [ i0 V2 K7 o+ v# Z+ j中国银河证券股份有限公司 证券公司 刘兰程: ?" N2 ?$ R6 W
中金公司 证券公司 任丹霖、司颖
; [' w1 a8 i+ p# W; A( a2 O. ]德邦证券股份有限公司 证券公司 赵悦媛 G, v+ Z7 L( Q. l. T5 }2 w
联储证券股份有限公司 证券公司 刘浩
0 ^0 u) l1 w/ `4 D1 E上海天猊投资管理有限公司 阳光私募机构 曹国军
9 d) P' ^8 r( O" G5 w上海明河投资管理有限公司 阳光私募机构 王蒙
- B" { E) R3 f- X, i0 e上海睿扬投资管理有限公司 阳光私募机构 王喆
. p' c! A& o; R1 O" F北京泽铭投资有限公司 阳光私募机构 安晓东" w, ]' D0 }: B# P" ]9 f
循远资产管理(上海)有限公司 阳光私募机构 巩显峰、田超平$ X+ J* x% c) B% T& ~$ ]/ v+ t
硅谷天堂产业集团股份有限公司 阳光私募机构 邢天成
0 [# d, O D- p& f% i2 J) Z西藏合众易晟投资管理有限责任公司 阳光私募机构 庄子安、李敏生、虞利洪# q1 ~0 p" j* u8 `8 I4 k
太平洋保险 保险公司 沈维
8 W" ^, c& B& H( ?3 l/ [4 vFullerton Fund Management Company Limited 海外机构 LiuHong
# _* Q' `3 Y3 t) rHGNH International Asset Management(SG)PTE.LTD 海外机构 李悦
3 d- X* s R2 [4 N泰康资产管理(香港)有限公司 QFII 尹煜晖, R8 L R6 `: r; S! t# e9 ]
上海理成资产管理有限公司-理成全球视野 其他 廖懿6 J Y+ q6 z$ |
上海贵源投资有限公司 其他 赖正健8 Q1 H. h) Z6 b! J7 q
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7 Y" T% m" l H- \兴证证券资产管理有限公司 其他 陈新华
/ |5 ]* Q$ ~) s# l: C华宝信托投资有限责任公司 其他 顾宝成
- B9 g8 @: h7 N9 h' ^南京银行股份有限公司 其他 张艺凌' o. |, v( Y" c. K4 _( }
宁银理财有限责任公司 其他 潘亚洲
$ P& X. n# H, c/ F/ u恒盈资本有限公司 其他 罗洪超、赵哲锐 | 
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发表于 2024-11-2 08:59:24