船轴前三季度销量近1.6万支，去年全年销量1.7万支左右，公司今年在产线安排、技术提升以及市场开发方面都进行了努力（附调研问答）2024-10-29 17:31:38 来源： 同花顺iNews微博微信QQ空间扫一扫3 G4 R9 N: l# B) G# F; [7 B! ^& G
天润工业（002283）10月28日发布投资者关系活动记录表，公司于2024年10月28日接受35家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：" M4 l; K( F, Y) V
问：公司营业收入的下降幅度小于重卡行业的下降幅度的原因是什么. E! E: P b4 d$ ^. r& [4 S
答：公司的产品市占率较高，应对市场波动的能力好于同行业，核心客户如潍柴、康明斯、上柴等占比较高，头部企业的份额波动相对没那么大，我们的波动也就小一些。 公司新重点发力大机轴与乘用车曲轴，大机轴是装 配到发电机组和船机的，较去年有一定的增量；另外，新能源乘用车中的混动车型增幅比较大，导致目前市场对乘用车曲轴的需求量比较大，公司将部分轻卡生产线转向乘用车曲轴生产，内部做了相应的产品结构调整。+ ]1 \; L( r: {- u' J3 R: c3 c
问：泰国工厂的建厂进展情况是怎样的
$ O1 q/ B: U' T% V 答：建设泰国工厂主要是考虑全球布局和地缘政治导致的关税影响。泰国工厂从今年下半年开始筹建，目前在泰国所有的建厂的手续都已经齐备，建厂后会把国内的相关产线搬迁到泰国公司，设备的验证周期会缩短，体系验证会快一些，且不需要额外的投资，如果未来在泰国工厂的产能需求更大，我们再进行下一步的投资。
% W! I9 [# t$ d! N% N 问：空气悬架业务的需求量是否达到之前的预期，进展情况如何
8 u/ f/ R7 X4 j; D0 F s 答：商用车市场没有达到前期预测的景气度，所以整个半挂车、改装车强制加装的空气悬架业务增幅没那么大，此外，牵引车部分的国家政策也没有如期公布，导致市场没有大的增量，但公司目前的空气悬架业务收入是比去年同期略有增长。 乘用车方面，做了前瞻性开发，下半年建设三条产线，乘用车空气弹簧生产线、乘用车CDC减振器和CDC电磁阀装配生产线，预计明年上半年投产，为后续加快认证周期、加快市场布局做好准备。
- W7 ]% Q9 ~ ]5 D j 问：公司的投资建设方面是怎样的: s. V2 S. n6 |" V. V1 U
答：对于曲轴连杆业务的投资基本是填平补齐、小的作业单元改造等。空气悬架业务，明后年可能产线增加较多，投资可能会多一些。
6 k! L; f$ j& }5 B( ` 问：公司利润率后面有怎样的预期，会做成本优化等措施吗" ]% N2 Y, d. |; s" D
答：公司每年的可控成本都是有下降指标的，降本指标根据量的情况来确定的，量大的情况下降低成本空间就大，因为固定成本相对固定，量大的情况期间费用分摊就会下降。净利率基本上会保持在10%左右。
0 H E8 @+ B. l4 r 问：公司乘用车曲轴市场扩展如何，需求情况如何
! N8 [) V* E+ t0 z/ Q6 B 答：目前新能源汽车有由纯电向混动比重倾斜的趋 势，传统车厂有自己的曲轴厂，需求变化不大。新能源乘用车的曲轴需求还是比较大的，公司会做长期规划，但乘用车产品的盈利能力低于商用车，商用车的产业链比较规范，结算方式也较规范，乘用车竞争激烈压缩每一个环节的盈利空间。 目前公司乘用车曲轴的产能是满产状态，正在通过核心设备、核心工序拉升产能。
p, W/ @$ g3 u 问：船轴的单价利润率是多少
$ a) a' h$ X+ x- i 答：船轴前三季度销量近1.6万支，去年全年销量1.7万支左右，公司今年在产线安排、技术提升以及市场开发方面都进行了努力。船轴单价在七千左右，主要跟大小有关，利润率比较均衡，船轴因为量较小，毛利率在23%左右，重卡曲轴毛利率在25%~26%，连杆毛利率在23%~25%。/ e2 x: ~. N9 Q, R8 m
问：电控转向业务进展如何
( W e; a1 l4 _% f 答：电控转向在产品验证过程，目前有车厂在做路试、里程测试，明年会有批量的供货，推进速度不会像成熟市场那么快，两三年之内不能期望有过高的收益。
3 W' t! q+ K* K5 F8 U. l 问：公司未来的分红情况
* _: C1 [7 c' y 答：公司目前是没有大规模的资本性投资，所以公司资金较充足，公司未分配利润目前已经积累到20多亿。无论是从资金面还是未来支出情况以及董事会的意愿，公司会坚持提高分红比例，尽量回馈股东，具体情况根据当年的盈利情况以及后续的资金需求情况安排。
" c/ X* K1 Z3 m+ \8 {) `% C 问：卡车电动化对公司的影响* Z& U; ?3 S* V4 c
答：新能源重卡对整个行业的推动效果是显著的，但是作为生产工具是以成本为主要的着力点。如果成本不足够低，盈利能力达不到，是不会成为主流的。目前新能源卡车主要在特殊的运营场景，例如港口、市政建设等，作为货运工具来说成本很高，充换电需求、时间成本、安全成本等，目前对商用车发动机行业的影响不是很大，但也不排除革命性突破。随着市场的变化和能源革命的变化，公司会调整战略结构，进行产业布局，以应对未来变革的趋势;
: U' `: t P; U+ B) g% `' ]1 \0 ^ 调研参与机构详情如下：0 B- y) n) n# y* \5 k5 w
参与单位名称 参与单位类别 参与人员姓名
" d Q5 p& ~' \中海基金管理有限公司 基金公司 俞忠华
& Z0 Q" X. o& Q( g* ]南方基金管理有限公司 基金公司 丁一宸、孙鲁闽
6 a9 K9 K N8 Q9 o+ v博道基金 基金公司 吴子卓7 N$ [- P3 y/ `3 d& f
合煦智远基金管理有限公司 基金公司 朱伟东8 S& X1 e- e; n) X- r$ ~% Z2 a
天治基金管理有限公司 基金公司 林轩毅
% a) b1 g5 L9 u" v5 ^" ~$ ]汇泉基金管理有限公司 基金公司 周晓东9 j8 o: d# [2 G8 n. M
泓德基金管理有限公司 基金公司 时佳鑫
& a% m( [ X& T6 b' A3 a# C深圳前海承势资本管理合伙企业(有限合伙)——连丰私募基金 基金公司 梁悦芹
F" I1 l" K% ~深圳正圆投资有限公司-正圆红利1号私募证券投资基金 基金公司 熊小铭& d# ?: P8 O4 X
诺安基金管理有限公司 基金公司 张伟民
9 ?. `' l3 {: v金信基金管理有限公司 基金公司 曾艳' [; d& l% `3 R/ v% v, M; H ?/ O, I+ U. B
银河基金 基金公司 王少男) x5 T0 H. p `( _8 P
中国银河证券股份有限公司 证券公司 刘兰程' {" d1 F, x$ M8 m7 C* Z- \, J' ]
中金公司 证券公司 任丹霖、司颖
$ r5 Y ?% Q$ I' f; E7 B, |德邦证券股份有限公司 证券公司 赵悦媛9 E$ n, m/ u5 Z5 l' \
联储证券股份有限公司 证券公司 刘浩; Y1 N; [" _- ^& }5 u1 k
上海天猊投资管理有限公司 阳光私募机构 曹国军; B# {0 A$ I& }' i5 @2 x% G L
上海明河投资管理有限公司 阳光私募机构 王蒙
6 E2 d) S% k7 n9 E上海睿扬投资管理有限公司 阳光私募机构 王喆
) @6 _. R2 v; F! c) Z2 v北京泽铭投资有限公司 阳光私募机构 安晓东
8 s, n2 b3 M; O- [" e8 v循远资产管理(上海)有限公司 阳光私募机构 巩显峰、田超平
5 y2 H0 n& x1 r) J硅谷天堂产业集团股份有限公司 阳光私募机构 邢天成
8 c. U% j+ N0 u( \+ y3 c西藏合众易晟投资管理有限责任公司 阳光私募机构 庄子安、李敏生、虞利洪0 E! d3 [$ E( z3 J: h; T
太平洋保险 保险公司 沈维, J% H" F* I {9 [& K7 X
Fullerton Fund Management Company Limited 海外机构 LiuHong: u6 @7 b+ k. y! x- C
HGNH International Asset Management(SG)PTE.LTD 海外机构 李悦# j) |; ^% L- n$ b6 G2 d
泰康资产管理(香港)有限公司 QFII 尹煜晖% j: H. q. @* C4 g
上海理成资产管理有限公司-理成全球视野 其他 廖懿
$ C. [% X3 V- T) {0 S上海贵源投资有限公司 其他 赖正健" b# e4 T/ i: j# j
五矿国际信托有限公司-五矿信托-海源13号集合资金信托计划 其他 苑博洋& i/ q. e8 \# U7 F
兴证证券资产管理有限公司 其他 陈新华& z' i7 b$ I6 N5 ?8 r c8 b! G
华宝信托投资有限责任公司 其他 顾宝成
% U( [$ n3 Y" ~" O0 o- x南京银行股份有限公司 其他 张艺凌' E: F1 x) p, A4 U) W
宁银理财有限责任公司 其他 潘亚洲0 Y9 w6 `' N7 b
恒盈资本有限公司 其他 罗洪超、赵哲锐 | 
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