【天风军工—基本面拐点第一枪已经打响，坚定看多】
" t8 B8 T, `3 M9 M7 l5 e庆祝行业现金流和确收会在四季度出现拐点
1 l, P" |! C0 b9 i$ l1.回顾历次牛市军工板块超额收益明显：
" p- d3 m2 z" w: N* {9 u( R2006.3.31-2007.12.28期间 申万国防军工指数上涨647.94%，相比同期上证指数和沪深300分别超额收益有342.9pct和240.99pct；) t2 s! s! ] J* C
2014.6.30-2015.5.29期间 申万国防军工指数上涨237.2%，相比同期上证指数和沪深300分别超额收益有111.05pct和112.72pct；* Q& Q& l/ R& p1 N, U8 ?( V! j5 b( E. G
2020.3.31-2021.12.31期间 申万国防军工指数上涨68.79%，相比同期上证指数和沪深300分别超额收益有42.42pct和43.4pct；
' |- |9 w6 V0 K3 R) F: b+ b; R. n玫瑰2.基本面上：部分主要方向已经开始恢复订单，近期景气度会从下游开始像上游传递，行业整体现金流和确收即将转好，四季度或迎来十四五内相应需求更新，展望2025年十五五需求预期框架会相应落地，类比2020年，建议重视军工业绩反弹和估值提升的双重机会。
: x' }# [5 W5 y$ |. w/ M玫瑰3.局部战争频发，地缘政治不确定性持续增加，我们认为当前比四十年来任何时候都应该重视国防建设，备战打仗。近期国内资产价格反弹与相应洲际导弹亮剑打靶不无关系；国防经费稳定增长的确定性及武器装备型号序列研发的紧锣密鼓，是军工行业层面持久发展的保证，民机与军贸进入增长快车道，当前经过调整两年的军工行业，迎来中长期的行业配置价值的优秀时点。, h# e/ y8 t& p& J# E2 s
太阳当前建议往后边有独立阿尔法和核心资产方向加强配置：
+ l% @! _ L3 O9 J8 \3 i爆竹短期关注：中航电测、智明达、广联航空、爱乐达、西部超导、三角防务
! j/ Q& S' D! N& D8 l% p9 g爆竹中短期关注——重视十五五新订单周期下新方向独立阿尔法：火炬电子、西部材料、国泰集团、芯动联科、洪都航空、铂力特。2 `8 C- `, M+ v) S7 H
爆竹中长期关注——重视格局稳定与具备绝对壁垒公司：航发动力、中航重机、中航光电、中航沈飞、图南股份、华秦科技/ l2 I! k7 Q# j! `1 q$ L! D/ X W
爆竹低空经济：莱斯信息、四创电子 、宗申动力；
! _ M( C( U8 z& g- }) F" ~港股：中航科工 | 
|手机版|Archiver|
( 桂ICP备12001440号-3 )|网站地图
发表于 2024-10-13 07:56:47