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黄金走势回顾
# `( V6 |. e- [0 M今年初以来，金价再度回归强势，现货黄金曾经上涨逾18%，并于5月20日攀上2449.65美元/盎司的历史高点，其后由于上行遇阻，开始震荡回落，至6月7日下降到2286.72美元/盎司，回调幅度超过6%。截至发稿，现货黄金小幅反弹回2332.00美元/盎司附近(见图1)。技术上，在中、长期上涨趋势还没有受到破坏的背景下，未来金价继续走强仍是大概率事件。从基本面分析，地缘政治紧张局势加剧，俄乌战争旷日持久，巴以之间持续的冲突，正在激发投资者对避险黄金的兴趣。此外，美国以加征中国商品进口关税的方式对中国实施的限制，此举或引发中方的反击，贸易摩擦升级可能增加市场不确定性，这些因素或刺激金价上涨。还有值得注意的是，各国央行自2022年起积极增持黄金，去年中国人民银行净购金量为225吨，位居全球央行之首。尽管在金价猛涨的情况下，今年4月开始放缓了黄金的购买量，但中国的黄金储备与其GDP规模的比重衡量依然偏低，相信经过回调之后，央行将继续增持黄金，这将为金价提供有力支撑。
& B+ }8 A6 c( l/ L欧洲央行启动降息- o5 z3 v/ N* w K0 E
欧洲经济表现疲弱，继加拿大央行调低利率后，欧洲央行于6月6日公布最新利率决议，将主要再融资利率、边际贷款利率和存款便利利率分别下调25个基点至4.25%、4.5%和3.75%，为5年来首次降息，符合市场预期。欧洲央行在议息声明中表示，自去年9月会议以来，通胀已下降超过2.5%，通胀前景明显有所改善。声明指出，尽管最近几季取得进展，但与此同时，工资增长加快，通胀可能会在明年一段很长的时间内保持在目标水平之上，并将明年欧元区通胀率预测由2%上调至2.2%。欧洲央行行长拉加德强调，欧洲央行没有预设特定的利率路径，无法确定减息进程是否正在进行。她重申任何后续举措都将取决于数据，并将在每次会议上作出决定。% b2 W c8 d8 m! M7 }) n
预计今年仅降息一次
8 O- x" i: Y: J4 H7 D7 H6月12日美国劳工统计局公布的5月CPI同比增长3.3%，增幅低于市场预期和前值的3.4%，创3个以来新低，季调环比持平，剔除食物和能源波动较大的核心CPI同比增长3.4%，也不及市场预期，季调环比录得0.2%，为去年10月以来最低水平。数据显示美国通胀开始步向下行阶段，价格压力较上月有所缓解。当地时间同日美联储公布最新议息结果，一如市场所料维持利率不变。美国联邦基金利率自去年7月以来维持在5.25%~5.5%区间范围，为20多年来的最高水平。FOMC最新的点阵图显示，委员们预期今年仅降息一次，而利率中值将会降低至5.125%(见图2)，2025年将降息4次。此前美国发表了较市场预期疲弱的通胀数据，市场预计鲍威尔在议息会议后的言论将会偏鸽，孰料其言论非但没有转鸽，反而比市场预期的来得更为强硬，可能是5月CPI数据与美联储公布的点阵图的间隔时间较短，因而出现了如此的分歧。7 n# d" K! I) E) u, }5 H8 r: E
黄金后市预测- g$ I! @& |& x% ~8 ` T- d, }$ W
在公布CPI和美联储会议后，市场预期9月降息的机会大增。根据CME最新美联储观察显示，9月降息25个基点至5%~5.25%区间范围的概率为60.5%，6月7日市场预期9月降息的概率只有46.6%。美国经济混乱的信号和未来利率的不确定性也影响黄金，利率下调将降低持有黄金的机会成本，随着美国逐渐失去全球主导的地位，越来越多国家将放弃美元，转而选择本国货币和黄金，加之地缘政治风险挥之不去，未来金价有望再登高峰。预测现货黄金的上升阻力位处于2450.00美元/盎司，下跌支持位看2250.00美元/盎司。 | 
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发表于 2024-7-28 08:23:33