交易单位：10吨/手
( H _/ ]/ X6 ]5 _. C" l目前菜粕运输方式主要为汽车，一般为10-30吨/车，每手10吨的交易单位，与大部分主流运输工具能够灵活匹配；6 c7 y* [6 f( ]; S& W
菜粕规模化种植程度较低，菜粕生产、消费企业的规模相对较小，每手10吨的交易单位与油菜产业上下游的规模、特点相适应。6 M) l* p$ E: x
按菜粕近年主要运行价格区间计算，10吨菜粕合约的价值在4.5万元左右，便于投机者参与交易，有利于品种的活跃。
/ }0 B6 _$ v @; o$ d$ \交易单位为每手10吨，便于记忆，符合期货业内人士及投资者的习惯。合约单位与同为油料品种的大豆一致，便于跨品种套利。 b3 I" V0 U: M9 |% i- a6 H& o
最小变动价位：1元/吨
2 r# `" I9 h1 A6 [3 Q& F( Q目前国内已上市的商品期货中，价格在5000元/吨以内的农产品品种(如大豆、小麦、早籼稻、玉米等)，最小变动价位均为1元/吨。
/ c! ?- O. w5 C2 J8 l采用1元/吨为最小变动价位，一手合约10吨，每手合约的最小变动值为10元，除去交易所收取的交易手续费(拟单边2元/手，低于合约价值的万分之一)和期货公司加收的部分费用后，仍有投资收益，有利于吸引投资者参与，提高市场流动性。
2 F6 ]: P9 c) r x1元/吨为最小变动价位，报价变化均匀、合理，有利于保持价格变动的连续性，有利于价格发现功能的实现。' x$ M2 [6 V1 ^/ u) _2 \ q$ w0 h
每日价格波动限制(涨跌停板)* M& T! g" z4 V# e& L$ \
不超过上一交易日结算价±4%及《郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法》相关规定1 d% j; f1 c; n) v6 o: Y1 n
菜粕现货价格波动幅度较为平稳，价格波幅绝对值基本在3%以内，从近四年(2008年—2011年2月)我国菜粕主产地湖北地区每日现货价格波动情况看，±4%的涨跌停板可以覆盖96.85%的现货价格波动，能够有效地控制市场风险。此外，交易所还可以根据市场情况，必要时扩大涨跌停板幅度以控制市场风险。+ _2 o7 _/ {) H- \- Y6 E/ R6 m
将每日价格波动幅度限定为±4%，既能保证菜粕期货价格有一定的波动空间，又与5%的保证金比例搭配，有利于抑制过度投机，防范逼仓风险。9 o+ T5 i: e/ z' R! I. @) a! w
最低交易保证金：合约价值的5%$ ^3 F2 S* w7 [0 C7 w/ {
从其他品种的实践来看，目前上市的农产品期货中菜粕、大豆、豆粕的涨跌停板和保证金采用(±4%，5%)的组合，运行正常，符合风险控制的要求。郑商所拟将农产品统一为±4%的涨跌停板和5%的保证金。& _* J+ I8 B8 V: V& T3 b9 W
在实际运行中，期货公司还要在交易所规定保证金基础上加收2-3%，而且交易所也可以根据市场状况提高交易保证金，从而覆盖市场波动较大时的风险。
7 E% @0 H& r5 j! q2 H3 I1 y菜粕现货贸易商普遍资金实力偏小，在风险可控的前提下，适当提高资金利用效率，有利于促进市场的稳健发展。- a) ~% Q A6 u, g( N9 B9 ^' q- l
合约交割月份： 7/8/9/11/1/3/5月) @* t3 R5 ~+ b$ G# L% r
需求角度：加工时间3-6个月，8月份需求较旺盛
4 o6 }7 M$ ?0 |3 A) T4 [, A7 \风控角度：6月菜粕水分大，3月份以后菜粕较少
: f% U( g( B/ q* A8 b套利角度：大豆、菜油、菜粕都有1、3、7、9、11，有5个月份重合，便于套利。 X( _& w1 F2 ]: z! A' R
原则：现货贸易最活跃的月份设交割月。
M8 G0 y: L! N: |9 D9 Y, h最后交易日
1 p, d# J7 \* a& \+ M仓单交割：合约交割月份的第12个交易日7 z: S9 E4 }3 D- I/ X5 ]0 b u& x
车板交割：合约交割月份的次月20日
6 s7 k" J' F/ C* ^/ a2 Y仓单交割与郑商所菜油、强麦、小麦等初级农产品一致，便于投资者熟知。" o' K! }! |/ N! O$ R
车船板交割方式与普麦一致，主要考虑发货环节。
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发表于 2024-5-22 08:56:56