交易单位：10吨/手
4 S7 L0 X; d- b( t目前菜粕运输方式主要为汽车，一般为10-30吨/车，每手10吨的交易单位，与大部分主流运输工具能够灵活匹配；
( u' e" z; y1 ^ i# c菜粕规模化种植程度较低，菜粕生产、消费企业的规模相对较小，每手10吨的交易单位与油菜产业上下游的规模、特点相适应。5 R4 I/ ^) H( d$ @: {$ Y1 c
按菜粕近年主要运行价格区间计算，10吨菜粕合约的价值在4.5万元左右，便于投机者参与交易，有利于品种的活跃。
0 A9 _6 [* U& }. P; w1 e交易单位为每手10吨，便于记忆，符合期货业内人士及投资者的习惯。合约单位与同为油料品种的大豆一致，便于跨品种套利。 S+ R+ D' W3 p+ U: S& t0 @
最小变动价位：1元/吨
" T" \- h+ t; B目前国内已上市的商品期货中，价格在5000元/吨以内的农产品品种(如大豆、小麦、早籼稻、玉米等)，最小变动价位均为1元/吨。. n- b5 Q& P, T% D- u+ k
采用1元/吨为最小变动价位，一手合约10吨，每手合约的最小变动值为10元，除去交易所收取的交易手续费(拟单边2元/手，低于合约价值的万分之一)和期货公司加收的部分费用后，仍有投资收益，有利于吸引投资者参与，提高市场流动性。( r) z# u4 J! L+ i8 K! S# n; Q
1元/吨为最小变动价位，报价变化均匀、合理，有利于保持价格变动的连续性，有利于价格发现功能的实现。
0 t6 I8 l6 n/ K: E2 N! u& h每日价格波动限制(涨跌停板)
; p0 p( Z/ p" S/ Q% K不超过上一交易日结算价±4%及《郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法》相关规定
7 V/ O; n6 ]* y! V5 O9 E- _8 c X" N) J菜粕现货价格波动幅度较为平稳，价格波幅绝对值基本在3%以内，从近四年(2008年—2011年2月)我国菜粕主产地湖北地区每日现货价格波动情况看，±4%的涨跌停板可以覆盖96.85%的现货价格波动，能够有效地控制市场风险。此外，交易所还可以根据市场情况，必要时扩大涨跌停板幅度以控制市场风险。/ O) u2 f" d# V: y& M3 Z2 }2 ^4 X& }
将每日价格波动幅度限定为±4%，既能保证菜粕期货价格有一定的波动空间，又与5%的保证金比例搭配，有利于抑制过度投机，防范逼仓风险。
- q# k% i4 S, w3 `9 k( y最低交易保证金：合约价值的5%, L% s3 Y' k& E8 q+ R
从其他品种的实践来看，目前上市的农产品期货中菜粕、大豆、豆粕的涨跌停板和保证金采用(±4%，5%)的组合，运行正常，符合风险控制的要求。郑商所拟将农产品统一为±4%的涨跌停板和5%的保证金。
/ W5 h; i' K) n在实际运行中，期货公司还要在交易所规定保证金基础上加收2-3%，而且交易所也可以根据市场状况提高交易保证金，从而覆盖市场波动较大时的风险。
) j$ b# _' ?8 z% E3 M# s. j菜粕现货贸易商普遍资金实力偏小，在风险可控的前提下，适当提高资金利用效率，有利于促进市场的稳健发展。6 m- O2 e% [; u D
合约交割月份： 7/8/9/11/1/3/5月
! m1 o. b0 |8 I需求角度：加工时间3-6个月，8月份需求较旺盛7 E( u9 e6 t$ k" x, Z2 L7 \
风控角度：6月菜粕水分大，3月份以后菜粕较少3 C# \( k6 W' U& H
套利角度：大豆、菜油、菜粕都有1、3、7、9、11，有5个月份重合，便于套利。
4 A" a( w9 Q# N: l原则：现货贸易最活跃的月份设交割月。- Q3 [( W; h. T! {+ ~/ _$ L$ R
最后交易日
" d* T0 a6 d7 M, y仓单交割：合约交割月份的第12个交易日
- v! ]9 k& L1 ~: q7 P4 H# w P% e车板交割：合约交割月份的次月20日! E9 o9 ?0 P6 ~" J; z; ? P/ W
仓单交割与郑商所菜油、强麦、小麦等初级农产品一致，便于投资者熟知。
" ^6 k) @0 @, A5 D& Z车船板交割方式与普麦一致，主要考虑发货环节。
2 w* _* L2 M9 Q, e% Y. I6 o
% q/ n# ] w) m* L: W8 y) x
| 
|手机版|Archiver|
( 桂ICP备12001440号-3 )|网站地图
发表于 2024-5-22 08:56:56