交易单位：10吨/手9 [3 P, Q/ S0 K9 L, h
目前菜粕运输方式主要为汽车，一般为10-30吨/车，每手10吨的交易单位，与大部分主流运输工具能够灵活匹配；, h! Z3 J/ l; t) Q# m3 }9 y
菜粕规模化种植程度较低，菜粕生产、消费企业的规模相对较小，每手10吨的交易单位与油菜产业上下游的规模、特点相适应。' z$ t/ Q& |4 {6 B" e
按菜粕近年主要运行价格区间计算，10吨菜粕合约的价值在4.5万元左右，便于投机者参与交易，有利于品种的活跃。. n7 {0 [1 W9 w9 ^ s
交易单位为每手10吨，便于记忆，符合期货业内人士及投资者的习惯。合约单位与同为油料品种的大豆一致，便于跨品种套利。
* z5 O; {8 _& t/ G7 }& ^最小变动价位：1元/吨
A. o6 Z: Z0 p. [6 g, Y. n/ p, U目前国内已上市的商品期货中，价格在5000元/吨以内的农产品品种(如大豆、小麦、早籼稻、玉米等)，最小变动价位均为1元/吨。
/ ]% R. |" \2 J' |3 h' \: H采用1元/吨为最小变动价位，一手合约10吨，每手合约的最小变动值为10元，除去交易所收取的交易手续费(拟单边2元/手，低于合约价值的万分之一)和期货公司加收的部分费用后，仍有投资收益，有利于吸引投资者参与，提高市场流动性。/ C- H# Z) ~$ R* f
1元/吨为最小变动价位，报价变化均匀、合理，有利于保持价格变动的连续性，有利于价格发现功能的实现。
( l/ Y/ w3 j* ~每日价格波动限制(涨跌停板)9 e5 T1 @: D4 A7 Z9 y
不超过上一交易日结算价±4%及《郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法》相关规定
1 U" i% u3 j% k% Q* x菜粕现货价格波动幅度较为平稳，价格波幅绝对值基本在3%以内，从近四年(2008年—2011年2月)我国菜粕主产地湖北地区每日现货价格波动情况看，±4%的涨跌停板可以覆盖96.85%的现货价格波动，能够有效地控制市场风险。此外，交易所还可以根据市场情况，必要时扩大涨跌停板幅度以控制市场风险。
) J1 Q* U+ ^5 C5 b' q& P3 r9 c4 d q# Z将每日价格波动幅度限定为±4%，既能保证菜粕期货价格有一定的波动空间，又与5%的保证金比例搭配，有利于抑制过度投机，防范逼仓风险。
5 n4 G' F% ~2 M5 H" _最低交易保证金：合约价值的5%
8 ?. {3 B; _' e从其他品种的实践来看，目前上市的农产品期货中菜粕、大豆、豆粕的涨跌停板和保证金采用(±4%，5%)的组合，运行正常，符合风险控制的要求。郑商所拟将农产品统一为±4%的涨跌停板和5%的保证金。
! O b+ h- E1 E! k/ x( H" \在实际运行中，期货公司还要在交易所规定保证金基础上加收2-3%，而且交易所也可以根据市场状况提高交易保证金，从而覆盖市场波动较大时的风险。0 A* R, Z4 Z0 L- e H- n/ w
菜粕现货贸易商普遍资金实力偏小，在风险可控的前提下，适当提高资金利用效率，有利于促进市场的稳健发展。" G. d" C! n) M1 C
合约交割月份： 7/8/9/11/1/3/5月
* d+ {% ]; t; @+ o! D0 n# v P需求角度：加工时间3-6个月，8月份需求较旺盛% S. R) {/ Q: v& r- o! s4 c0 l
风控角度：6月菜粕水分大，3月份以后菜粕较少0 K9 N% ]/ \% B5 W4 H& _
套利角度：大豆、菜油、菜粕都有1、3、7、9、11，有5个月份重合，便于套利。# \( |2 G( t' ?5 X( t4 A
原则：现货贸易最活跃的月份设交割月。, a& t4 ~, x _9 ]' U$ ?4 }
最后交易日
1 S% y) Q4 e: K6 g6 E* H仓单交割：合约交割月份的第12个交易日
9 J; y: R: [ z& H车板交割：合约交割月份的次月20日8 Q6 y$ u3 n0 b1 t$ Y
仓单交割与郑商所菜油、强麦、小麦等初级农产品一致，便于投资者熟知。
/ d3 q* I! s) f车船板交割方式与普麦一致，主要考虑发货环节。
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发表于 2024-5-22 08:56:56