无论是上涨还是下跌,可以看到期货价格的变动都是现货市场价格的映射,现货市场的供求关系失衡导致市场价格波动加大,市场对各品种价格的预期反应到期货市场,从而导致期货市场跟随波动。8 M- B2 F+ n; v9 V1 b4 {& o
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而交易所采取的一系列调控政策,会有效抑制期货市场投机情绪,防止发生期货市场和现货市场共振的现象。比如将套期保值的企业客户和其他客户的开仓数量进行区别对待,既能保证期货市场有适当的流动性以便企业参与套期保值,又能抑止投机大户和高频客户的天量交易导致市场过热。# C! C/ e2 e# b
E4 F- T+ A' J+ N" ]$ [关于期货市场和现货的关系,有一个很形象的比喻。期货是条狗,跟着主人(现货)走,有时跑在前有时跑在后。小狗(期货)无论跑在前还是在跑后,都是由主人(现货)拉着走。
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所以,期货市场的降温手段只能影响狗离开主人的距离,也即降低期货市场的波动,并不会决定到现货(主人)的走向。
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如果主人(现货)疯起来,光抽小狗(期货)是没用的!' V6 R4 Y3 B# V, k
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对企业来说,要积极拥抱期货市场,利用期货等金融衍生品工具转移现货市场风险;对于普通投资者来说,想吃席可以,但是别来得太晚,否则刷盘子的就是你! |