根据披露的机构调研信息，10月30日，天弘基金对上市公司苏试试验（300416）进行了调研。% r1 U/ v" X' ^. g4 Y
基金市场数据显示，天弘基金成立于2004年11月8日，截至目前，其管理资产规模为10395.08亿元，管理基金数299个，旗下基金经理共44位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为天弘中证中美互联网A（009225），近一年收益录得45.23%。
. O" p7 O0 p" m( Z- ]6 ^9 x1 w2 M- q附调研内容：
& Q, f R6 T5 Z2 H/ {; Q, T 一、公司2023年三季度业绩情况介绍A：公司2023年前三季度营业收入15.26亿元，同比增长21.17%，归母净利润2.2亿元，同比增长23.28%，扣非归母净利润2.05亿元，同比增长26.29%。
& L, U3 A; f# x$ }# i4 z$ A 其中，单三季度公司营业收入5.55亿元，同比增长20.48%，归母净利润8,453万元，同比增长16.62%，扣非归母净利润7,612万元，同比增长15.04%。, a8 Z9 @4 G# ]+ I
二、问答环节. p2 O! P! r; H' r ^0 ^
问：公司第三季度的毛利率下滑，是否因为下游业务结构的变化所致？
6 E t: A8 S% k答：第三季度毛利率下滑主要是因为第三季度公司设备业务增幅较快，占比提高，从而对利润有所影响。0 N# c+ O$ x* ?; R
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问：公司新能源板块布局及业务规划情况？未来在氢能源方面的业务规划情况？3 D# O5 i9 P! g1 B' L
答：公司新能源汽车领域布局主要是以苏州为中心，下设重庆、沈阳、广州三个分中心，以新能源汽车、整车厂和为其配套的供应商等行业分布的集中地进行布局；公司根据下游行业的发展进行相关检测行业拓展，清洁能源是公司拓展专业能力的一个发展方向，公司将不断完善清洁能源领域设备研发及相关检测能力建设。
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( l' o8 }2 M/ b' D2 Z: C; [问：公司现金流和应收账款等情况？四季度是否会有较大变化？- e. t5 \5 J; p& v9 @
答：由于三季度设备业务占比提升，对现金流有所影响，应收账款增加主要系收入规模增长及部分项目结算有所滞后，公司将加大应收账款的催收力度，控制应收账款增速。+ S% p5 p6 {% I6 j7 `) L+ p) ^1 V, t- N
" B0 C% B* F9 l* o& @! s问：上海宜特投资的设备到位情况、新增人员投入及后续产能规划情况？
. K. Z+ ]* W1 L* F/ @2 X答：宜特投资的设备已陆续到位，一些大的设备预计年底及明年初基本到位并安装调试完成。今年上半年新增100多位人员已全部进入工作中，产能利用率有所改善。随着国产化替代趋势明显及行业内研发投入加大，宜特将继续坚持技术导向，加大市场推广力度，保持在行业中的领先优势，努力扩大产能。% j( o! j% b/ T
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问：公司各实验室三季度经营情况如何？
B9 |& g( M/ x# a* ]9 V答：公司整体经营情况稳定，部分实验室由于搬迁新场地及新增设备，成本有所增加。8 p7 w, |& R- X3 o& {; H8 Q
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问：公司三季度整体军民比例变化情况？在手订单情况及对今年整体影响如何？
2 M5 Y8 \% l: R y! _& j% U6 U答：公司三季度整体军民比例有所波动，但基本保持稳定；在手订单情况正常。' q0 L8 e" A) @8 E3 P
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问：公司设备端下游需求表现及后续展望情况？
! t* ?( r {2 `答：公司设备端增速保持稳定，三季度收入较高主要是因为大订单的确认；设备端下游客户中第三方检测机构占比提升；公司将根据下游客户应用领域的发展不断加强试验设备研发与生产。7 y: v: L& ?2 d+ X
; W( T' k6 Z- R8 M) A+ J: X' ^0 X问：公司明年各实验室环试产能扩张节奏情况？
# T2 L3 } J! @ B% d/ J7 p7 V答：公司根据下游行业应用领域发展进行产能布局及扩充。
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问：明年公司整体开支投向及上海宜特开支投向情况？ L- ]: T! l* Q9 K S
答：公司整体开支保持稳定；上海宜特继续在人员、设备及高端实验室进行投入，根据下游行业应用领域发展完善相关检测能力建设。3 Y- @$ M- ^! S4 O, d5 Z
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问：医疗器械检测领域需求变化及对公司业务的影响？8 ]! _ h, F* p( e3 [! V
答：目前医疗器械检测在公司业务中占比较小，对整体业务的影响不大。随着我国医疗器械产业的高速发展，医疗器械检测业务有望迎来显著增长，公司以长沙医疗器械中心为试点，在原有环试服务的基础上，新增医疗器械检测设备、扩建EMC检测实验室，加速向医疗器械检测领域迈进。- j& @9 y! i" Q
1 `8 i( O( e Q: `1 l问：请讲述公司设备厂商情况？* ^& w% M5 n) A# c. z1 C
答：集成电路测试设备主要以进口为主，环试检测设备以公司内部生产及国内厂商为主。 p }0 w# k! r5 s. y
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问：关于液压振动台的研究进展和市场前景？6 B- j4 s7 T0 H' Y
答：液压振动试验系统一直是公司在研制的产品之一，具有推力大、频率低的特点，主要应用于地震、桥梁、船舶等大型试验，随着国内工业基础零部件的质量和技术水平的提升，公司将继续加强液压振动试验系统的研发。
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问：公司卫星载荷测试服务方面的进展情况？
$ n! Q6 k+ a0 v答：宇航产品检测中心作为公司2021年募投项目的一个子项目，已于今年上半年完成建设，目前业务进展良好，产能稳步释放。
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问：公司对2024年设备及环试毛利率的预期？
1 l4 Q J8 w4 r' v& S答：设备方面保持稳定的利润率，公司更加关注行业引领性的设备研发，以保持领先地位；环试方面，公司将通过不断研发，完善检测能力以保持毛利率动态平衡; | 
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发表于 2023-11-2 08:20:28