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基金调研丨天弘基金调研伟星股份

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发表于 2023-11-2 07:53:18 | 显示全部楼层 |阅读模式
根据披露的机构调研信息,10月27日,天弘基金对上市公司伟星股份(002003)进行了调研。
5 \6 z; E( U: E( L6 _: o2 q从市场表现来看,伟星股份近一周股价上涨4.10%,近一个月上涨6.99%。
' g( T' U( }. c% w7 T基金市场数据显示,天弘基金成立于2004年11月8日,截至目前,其管理资产规模为10805.06亿元,管理基金数313个,旗下基金经理共44位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为天弘中证中美互联网A(009225),近一年收益录得40.81%。
, c( g7 h+ B8 U* f! ~: J附调研内容:
3 H4 r& k1 C4 h. j5 G' G; p% c0 j. x3 J
问:今年三季度汇兑损失情况如何?8 Q8 h% }" W+ R, |3 Q, ?
答:2023年1-9月公司为汇兑净收益,金额较去年同期有所下降;单第三季度而言,公司本期为汇兑损失,较之去年同期变动差额超4000万,对公司本期利润带来一定压力。
, o/ `- d3 c$ Q! |4 z3 O" T2 Y" L
问:公司对四季度业绩是如何展望的?  x  o8 b$ J5 Y0 [3 \; h
答:从目前的接单情况来看,仍延续前期情势,总体趋势向好,但当前终端消费景气度复苏仍较弱。$ B2 b# @+ H1 m

* k" x5 t6 e* W  V) v问:相比较同行,公司的优势有哪些?
+ g& b6 n% T" N& J/ O: o+ u5 n2 X答:公司是“产品+服务”的经营理念,注重在为客户供应优质产品的同时提供“一站全程”的服务。另外,公司拉链在产品品类的多样性、时尚性、创新能力以及产品的配套能力等方面都形成了较强的竞争优势。随着小批量、多批次下单模式的逐渐形成,公司除了提升服务意识之外,还通过智能制造战略的实施和柔性制造体系的打造来提升生产效率,多方面的举措形成了公司较强的快反能力。, e1 X) Y2 ^( H, S* d" V

& r0 h6 i- s# E问:公司是直接跟品牌客户进行对接还是跟成衣加工厂进行对接?
3 v: e1 Q# Y1 W0 O8 f答:两个方面皆有,且都非常重要。一般情况下,首先通过沟通交流、验厂等进入品牌客户的供应商名录,再由品牌方进行指定或者推荐,具体业务则与成衣加工厂进行洽谈以及产品交付、结算等。
& z' l6 ^2 D- h2 _* d' C9 }) x, N+ a; k* {
问:前期公司的销售费用同比增长,而三季度销售费用基本持平,未来趋势如何?7 Z9 h/ [: U% [& s
答:公司前期销售费用增长较快,主要系公司在管控放开后,加大市场开拓力度以及海外营销网络布局,使得员工薪酬、差旅费等费用同比有所增长所致。
& t" R7 ]/ v- u: R1 x未来,随着公司全球化战略的持续推进,预计销售费用总额仍会有所增长,但会相对稳定。
, {0 e7 Q+ [% [; P5 d3 z3 L% H" g. Y" k
问:目前织带业务增速如何?
+ y$ z. B0 P! I, y4 y答:织带业务为公司新培育的品类,营业收入保持较快增长速度,但在上市公司业务里所占权重不高。/ X8 ?9 T  b- ^4 N/ J; ~

3 q* n* g& S* e# w& @问:公司越南工业园投产情况如何?
; p* j9 V- ~8 |+ Q, n答:越南工业园的建设正按照既定计划稳步推进,预计会在年底完工,并于2024年上半年逐步释放产能。
, _2 R% O" K: U2 E2 }% O: [! i% p: a; H/ N5 r
问:孟加拉产能利用率情况如何?
# }: M' O; j& l( A! T+ e答:孟加拉三季度保持不错的营收增速,产能利用率仍在持续爬坡。
$ ^7 ~8 R; B  \" C
, @% R* j3 d8 h! W7 B5 ^问:与国内园区相比,孟加拉园区和越南园区未来的盈利水平如何?
$ I! Q% a; t' [  s. f+ N$ J) u答:孟加拉园区和越南园区正常运营后,其盈利水平会逐渐向国内园区的盈利水平靠拢,但由于每个园区所面对的服装品牌客户存在差异,导致其在具体产品品类方面也会有所差异,从而影响盈利水平。
4 i# o- |- @, o  z0 C2 J: w
4 Y: T7 E; H0 h6 L6 P" S5 `5 `问:公司如何看待明年的业绩情况?8 w0 H8 |5 Z! z7 s- Y/ X; e
答:目前公司尚未正式研讨明年具体的经营目标。从当前接单信息以及下游客户的反馈情况来看,大家对于明年会更有信心。
, [& t. ?0 F' k( }0 h+ Q! u& }6 |% f# w) L+ K% z( ]
问:公司单三季度毛利率改善的原因是什么?
# G0 n& @& p3 N* W0 a- Q! y+ Z) o8 v答:单三季度毛利率略有上升,主要受高附加值的产品占比略有提升、原材料价格略有下降等因素所致。( p0 f  ?: ?  n8 n# D
# c& D8 x0 |* j' m& h/ j& v& R, x  t! t
问:公司织带业务的调整进度如何?
- D- C3 Z( z9 z# X! s答:织带是公司重点培育的品类之一。织带在服饰和箱包等领域有广泛的应用,与公司原有客户群体有一定的交集,凭借公司打造的营销网络优势,能更好地推动织带业务的发展。在制造方面,公司在不断提升现场的管控能力以及生产技术水平,以获得更高的市场份额。从近几年的情况来看,织带业务始终保持较高的增速,但由于其整体基数较小,目前对公司的影响不是很大。从织带的市场空间来看,该业务有着较好的发展前景。- G8 d9 V9 F% e! I+ i5 o

- t3 G) D1 B" a# c4 {! x, j# u" z9 f问:公司三季度政府补助金额同比减少的原因是什么?
* d# J  V9 P& @1 }( H答:公司有专门人员与政府部门进行对接,能享受的补助政策都会进行申报,但政府补助存在较大弹性,前几年受疫情影响,政府补助政策相对多一些,而且政府补助的发放时间也存在不确定性,所以不太具有可比性。* \/ y4 w& ]9 v3 t3 I

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