兴业投资：地缘政治&苏伊士运河堵塞，国际油价周五飙升约4%
0 e/ a; P* I7 E8 {" U5 m( s: C2021年3月29日
9 a' ~$ e' S+ Y8 G原油市场的代价剧烈颠簸在周五继承上演，国际油价周五连续此宿世意业务日跌至此前创下的近7周低点后的反弹，这紧张是受到地缘政治告急局面和苏伊士运河堵塞引发供应紧缺担心的提振。不外，美国石油生动钻机数继承攀升、环球第三波新冠肺炎疫情似有伸张迹象，以及投资者在OPEC+集会前保持审慎，限定了油价反弹空间。克制美国收盘，美国WTI原油5月期货收涨2.07美元，或3.52%，报60.83美元/桶，最高触及61.34美元/桶，最低跌至58.67美元/桶;布伦特原油5月期货收涨2.67美元，或4.32%，报64.45美元/桶，盘中最高触及64.86美元/桶，最低跌至61.90美元/桶。9 k5 W6 g, j2 d. Y
地缘政治大概已经救济了原油市场，油价此前在周四的生意业务中出现了大幅下跌。伊朗周四晚些时间在阿拉伯海向一艘以色列船只发射导弹，这一消息给原油代价带来了一些积极的迹象。其他地方，也有报道称也门胡塞武装继承攻击沙特阿拉伯;胡塞武装表现，他们已经对沙特阿拉伯国家石油公司沙特阿美(Saudi Aramco)在Ras Al-Tanura、Rabigh、Yanbu和Jizan的原油办法，以及达曼、纳季兰和阿西尔的军事基地发动了打击。中东(一如既往)还是一个炸药桶，随着沙特办法遭到打击的频率增长，地缘政治风险溢价大概会支持原油代价。, t8 [) P& O6 v1 }
与此同时，苏伊士运河堵塞料将连续数周也对油价提供了一些支持。颠末多日积极，搁浅于苏伊士运河的巨型邮轮仍未被解困，继承堵塞了该河流的正常通行，这加剧市场大概出现原油和成品油供应紧缺的担心。埃及苏伊士运河管理局周五表现，在完成挖泥作业(已完成87%)后，将启动搁浅集装箱船重回水道作业。到场作业的公司表现，大概必要数周时间才气规复通航。雷斯塔能源公司(Rystad Energy)负责石油市场的副总裁Paola Rodriguez Masiu表现，原油市场周五再次上涨，由于生意业务员改变了想法，以为苏伊士运河堵塞对石油运输和供应的影响现实上比他们之前以为的更大。根据航运信息公司Kpler的数据，2020年环球海运原油总量为3920万桶/日，此中174万桶/日经过苏伊士运河;别的，逐日有154万桶成品油通过这条运河，约占环球海运成品油商业的9%。Kpler称，周五有10艘船只在运河入口等候，船上载有约1000万桶石油。
( F2 _. q4 P6 b) qOPEC+大概维持其较低产量的预期也支持了原油代价。几位消息人士称，在OPEC+集会召开前一周，阿布扎比国家石油公司(ADNOC)已将6月对亚洲客户的原油供应镌汰幅度从5月的5%-15%扩大至10%-15%。2 p( q. c' J5 z+ A! Q a1 }2 n
多个机构仍对摆脱新冠疫情影响后的需求复苏布满信心，调高了油价恒久预估。美国代价期货团体高级市场分析师菲尔?弗林以为，当前油价下跌只是强劲牛市中的短暂回调，预计以后数周石油库存将大幅降落，需求将大幅反弹;巴克莱将本年布伦特原油和美国原油代价预估上调4美元至66美元和62美元，来岁分别为71美元和68美元，指称随着石油需求渐渐从疫情引发的大跌中复苏，紧张产油国对于增产持审慎见解。
* K+ n. c7 b* r$ t3 s" L3 q然而，美国钻井公司连续第二周增长石油和天然气钻井给油价带来压力。生动钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据表现，克制3月22日当周，原油钻井总数增长6座至324座，预期为322座;天然气钻井总数持平于92座，预期为93座;原油和天然气钻井平台总数增长6座至417座，预期为417座。
* `" z6 z/ Z4 \5 ], k别的，墨西哥增长原油及成品油出口也限定了油价反弹。墨西哥国家石油公司2月原油出口环比增长2.8%至101万桶/日;2月汽油产量环比增长12%至24.82万桶/日。
/ s A; c' F4 P9 d4 \7 g& W, v推测未来，本周原油代价的最紧张的推动因素之一将是4月1日(周四)的OPEC+集会。如上所述，近期原油市场颠簸高于往常程度，大概会连续至集会开始前，由于OPEC+的各种泉源泄漏了OPEC+成员国在举行讨论时的差异观点。大多数成员国都以为，眼下不太大概再次上调产出，鉴于1)欧洲和其他地方的需求担心和2)迩来油价从月度高点大幅下跌(西德克萨斯中质原油如今的生意业务代价比3月份的高点略低于68.00美元下跌了13%)——OPEC消息人士周三表现，最有大概的效果是将如今的产量程度展期。/ X; s4 Z# p# b S$ e
原油代价的另一个紧张驱动因素将是新冠肺炎疫情发展的轨迹。在第三波新冠肺炎疫情严厉打击下，欧洲大陆实验了更严厉的封锁，这被以为是原油市场以后前的月度高点回落的一大缘故起因。但一些机构如今开始对第三波海潮表现担心;巴西和印度的病例数量创汗青新高。德国疾控机构周五公布的单日新增确诊感染新冠病毒已连续第三日突破两万。德国联邦卫生部长施潘当天表现，德国有须要实验10-14天的硬性“封城”。
$ I, e- A: \( _9 @: b美国的病例也表现出上升的早期迹象，上周新陈诉的7天移动匀称病例数上升了7%，到达5.7万例。美国哥伦比亚广播公司报道说，如今全美有33个州的病例在上升，一些地区的新冠肺炎住院率也在上升，美国天天仍然有很多人由于新冠肺炎而失去生命;报道说，美国疾控中心主任瓦伦斯基克日也已表现，她对美国疫情曲线的走势感到担心，由于近期美国的单日新增确诊病例和单日新增殒命病例仍处于高位。与欧盟的环境一样，美国正在积极遏制更具毒性的英国(B.1.1.7)病毒变种的流传，如今看来，该变种病毒好像是导致流传的紧张因素。) S) C+ d$ J% c( }; U
美元指数4 ?% f' l$ v/ d4 V' f y/ v0 b
美元指数上周五早盘弱势整理后小幅反弹，靠近前一生意业务日创下的多月高点后自92.834程度再度走低，但跌至92.607程度企稳，随后在该区间内震荡。因美国加快疫苗接种历程以及美联储取消股息派发限定的活动提振了风险偏好感情，这减弱了美元的避险需求，但美国近期经济数据团体向好，提振市场对美国经济复苏的乐观预期，进而提拔了美元的吸引力。
: v$ R$ ^" u. ]- d9 p5 E随着美国经济表现出众，以及美国的政策组合与大多数其他紧张经济体差异，美元将在未来几年有所走强。凯投宏观战略师预计，10年期美国国债收益率的上涨还将连续下去，而且将继承高出别的发达市场同周期国债收益率的上涨速率。其效果是，我们以为美元的升值也将继承下去。美国的政策支持组合如今正转向财政政策。但与此同时，其他经济体提供的进一步财政刺激有限，并保持宽松的货币政策作为赔偿。美国相对于别的经济体政策态度的变革，表明美元面临连续的上行压力：我们预计，美国经济将因此表现出众，收益率差将继承向有利于美元的方向移动。
& |. G P/ b- C7 Z0 R; }( `) B美国经济分析局周五公布的数据表现，2月份个人斲丧付出(PCE)代价指数环比降落0.2%，低于市场预期的0.5%。按年率盘算，PCE代价指数如预期上升至1.6%。更紧张的是，剔除了颠簸较大的能源和食品代价的焦点个人斲丧付出(PCE)代价指数同比上涨1.4%，低于分析师预期的1.5%。2 h1 W) b8 Y- ^' H9 m% i# v* \
美国经济分析局周五陈诉称，2月份个人收入环比降落7.1%。这一数据是继1月份令人印象深刻的增长10.1%之后得出的，比市场预期的降落7.3%略好一些。进一步细节表现，同期个人付出降落1%，创客岁4月以来新低，不及市场预期的降落0.8%。美国2月斲丧者付出降幅高出预期，因寒流席卷美国很多地区，且第二轮经济刺激筹划对中低收入家庭的提振作用消退，不外下滑大概是临时的。1 b, x7 C9 n- E4 V4 M
密歇根大学最新斲丧者观察表现，美国3月斲丧者信心指数终值从2月份的76.8大幅改善至84.9，创客岁3月以来新高，好于市场预期的83.6和初值83。该观察进一步细节表现，当前经济状态指数从86.2升至93，斲丧者预期指数从70.7攀升至79.7，而一年期通胀预期从3.3%降至3.1%。斲丧者观察的首席经济学家理查德?科廷在批评数据时指出：“3月尾斲丧者信心继承上升，由于第三次发放接济支票和比预期更好的疫苗接种渴望，到达了一年来的最高程度。随着得到疫苗接种的远景越来越大，人们对隔离的不耐心也越来越多。本年3月，近三分之一的斲丧者表达了这些担心，到达了客岁的最高程度。”' Y4 a7 R# w" e0 E i1 z
技能分析! X$ z5 s* I( z2 G& s2 i
美国原油" \0 ~! l, }1 U- o' q, c# ^
日图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展;14和20日均线看跌;随机指标走高。+ M+ v# H" P$ y6 y* \! u
4小时图：保利加通道收敛，油价向中轨回落;14均线看跌，20均线看涨;随机指标走低。 1小时图：保利加通道收敛，油价靠近中轨发展;14和20小时均线看跌;随机指标走低。4 P: h {" g0 m
综述：预计日内油价将在58.65-61.30区间内震荡，可实验高抛低吸。上方阻力关注3月25日高点60.80，突破后将上探3月29日高点61.15，然后是3月26日高点61.30和3月22日高点62.00，以及3月10日低点63.10和3月17日低点63.60;而下方支持留意3月19日低点59.00，跌破将下探3月26日低点58.65，然后是3月18日低点58.30和3月24日低点57.40，以及3月23日低点57.20和2月5日低点56.50。
, f U$ H F, k2 ?0 r布伦特原油
0 v1 T; I9 v/ Y4 a: O% e8 L1 b日图：保利加通道趋平，油价在中轨下方发展;14和20日均线看跌;随机指标走高。
1 U- ~9 i2 }; m) |4小时图：保利加通道收敛，油价向中轨回落;14和20均线看涨;随机指标走低。
4 K. ]5 L; V7 _" ^6 }1小时图：保利加通道收敛，油价下穿中轨;14和20小时均线看跌;随机指标走低。2 z3 B$ U6 S5 \" ]( N/ Q! N
综述：预计日内油价将在62.05-64.85区间内震荡，可实验高抛低吸。上方阻力关注3月25日高点64.15，突破将上探3月24日高点64.50，然后是3月26日高点64.85和3月22日高点65.00，以及2月18日高点65.50和2月26日高点66.00;而下方支持留意3月22日低点63.40，跌破将下探2月16日低点62.65，然后是3月19日低点62.05和3月26日低点61.75，以及3月25日低点60.95和3月24日低点60.40。
4 m8 v7 d% T. r6 `* K3 R7 z周一关注：0 o1 R' i- t9 K* W
美国3月达拉斯联储制造业活动指数' w2 D! P$ h5 u3 N
美联储理事沃勒发表发言 | 
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发表于 2021-3-29 20:50:44