兴业投资原油周评：只管经济增长乐观，但亚洲疫情肆虐，油价上周仍下跌约1%
' m- V5 O$ B% ]1 s) T& t, J& z2021年4月26日% {! z9 H$ W. b- `0 }( Q8 E
国际油价上周收低，因亚洲新冠肺炎病例连续攀升、OPEC减产引发的反把持诉讼、以及美国原油库存不测增长，给油价带来压力。但利比亚原油产量降落、欧洲重要国家开始放松限定步伐和举世经济增长的乐观预期，为油价提供支持，限定了油价下跌空间。停止收盘，美国WTI 6月原油期货整周累计下跌1.5%，收报61.89美元/桶，当周最高触及64.35美元/桶，最低跌至60.61美元/桶。布伦特6月原油期货整周累计下跌0.99%，收报66.07美元/桶，当周最高触及68.03美元/桶，最低跌至64.56美元/桶。$ o4 m# U! u$ ^: Q4 a
亚洲新冠肺炎病例飙升，尤其是印度和日本(分别是举世第三和第四大原油入口国)，还是克制油价上行的重要因素。印度新增确诊病例数不绝冲破自疫情以来的最高记录，已往24小时内新增病例再度激增超30万例，已经连续多日超30万。而在隔断东京奥运会开幕不到100天之际，日本也连续多日确诊病例高出5000例，日本当局公布东京都、大阪府和兵库县等四地进入新一轮告急状态，因这些地域的感抱病例正加速上升。2 J$ M) b1 r" [1 R" x2 k$ X
另据路透社报道，美国众议院司法委员会已通过一项法案，令OPEC因减产而面对反把持诉讼，这将打击OPEC+产油国的减产积极性，OPEC+5月集会维持徐徐增产的大概性较大。
# q+ h) O1 n( n. V" z7 G与此同时，伊朗出口连续增长也加剧了油价跌势。根据航运公司Petrol Logistics的数据，伊朗的石油出口量仍在上升，4月份到现在为止总计约50万桶/天。这家总部位于日内瓦的石油供应、航运和物流数据提供商体现，随偏重启伊朗核协议的会商继承举行，伊朗的石油出口大概会继承攀升。最新消息称，美伊重返核协议会商渴望较为顺遂，美国对放松针对伊朗央行、伊朗国有石油和油轮公司以及钢铝等关键行业的反恐制裁持开放态度，这将会使伊朗原油大量涌入市场。
3 ]2 D* K- V* c6 h: g" u X( V除此之外，俄罗斯和乌克兰之间的地缘政治告急局面，以及美中告急局面、澳洲与中国的新一轮角力和美国根本办法会商胶着，也打压了风险偏好感情。赫芬顿邮报(Huffington Post)的标题消息体现，美国根本办法会商在规模和税收方面陷入僵局。这一消息凸显了国集会员对于什么是根本办法以及怎样为其买单等重要题目上存在分歧。- X9 d# R+ L6 e( l
美国原油库存陈诉给油价施加了额外的下行压力，由于随着经济复苏，更高的需求大概导致供应告急。美国石油学会(API)最新数据体现，停止4月16日当周，API原油库存增长43.6万桶至4.841亿桶，前值镌汰360.8万桶，预期镌汰286万桶;汽油库存镌汰161.7万桶，前值增长556.5桶，预期增长65万桶;精粹油库存增长65.5万桶，前值镌汰300.6万桶，预期镌汰89.8万桶;库欣原油库存镌汰128.6万桶，前值增长91.7万桶。美国能源信息署(EIA)周三公布的数据体现，停止4月16当周，美国原油库存增长59.4万桶至4.931亿桶，预期镌汰355万桶，前值镌汰589万桶;汽油库存增长8.5万桶，预期增长100万桶，前值增长30.9万桶;精粹油库存镌汰107.3万桶，预期镌汰170万桶，前值镌汰208.3万桶;俄克拉荷马州库欣原油库存镌汰131.8万桶，前值增长34.6万桶。别的，上周美国国内原油产量持平于1100万桶/日。4 K7 E$ a6 N) G7 c
不外，美国钻井公司自3月以来初次镌汰石油和自然气钻井给油价带来肯定支持，此前已经连续五周增长。活泼钻机数是权衡未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据体现，停止4月23日当周，原油钻井总数镌汰1座至343座，预期为349座;自然气钻井总数持平于94座，预期为94座;原油和自然气钻井平台总数镌汰1座至438座，预期为444座。& p/ I: f- x- z% ]& E. p
欧洲方面疫情控制似乎更加有利，和缓了一部分市场的担心感情。有报道体现，欧盟新冠疫苗接种终于迎来等待已久的井喷式增长，点燃了人们对欧洲控制住疫情、经济重新开放早于预期的渴望。随着疫苗接种力度加速，欧元区大概终于可以或许告别惹来争议的“时而放开时而封锁”的日子，专注于规复经济增长。法国正在徐徐放开第三次天下范围内封锁步伐。与此同时，意大利定于下周开始放松限定，希腊也筹划在5月份放松限定，德国也在思量为接种疫苗的人提供出行特权。9 [' U% x3 ]7 f
同时，利比亚原油产量的降落，部分抵消了新冠肺炎导致能源需求降落的担心，为油价提供些许支持。利比亚国家石油公司体现，其石油产量近来几天降至约100万桶/日以下，是近来几个月以来的初次，缘故原由是根本办法维修资金的吸收延误，导致该国的重要港口之一制止运营。阿拉伯海湾石油公司被迫制止开采的原油规模达28万桶/日。该公司称，由于预算题目，原油产量大概进一步降落。
% X* |3 e3 N0 X0 x举世重要经济体的一系列强劲经济数据标记着举世经济复苏势头加速，强化了举世燃料需求强势回升的预期，为油价提供强有力支持。欧洲重要国家的采购司理人指数(PMI)均升至荣枯线50程度以上。美国3月新建住宅贩卖大幅反弹至2006年以来最高程度，同时美国制造商和服务提供商的产值也在4月到达汗青新高。美国的石油需求远景继承走强，进入夏日假期，大部分人被克制许久的旅游和度假需求将得到开释，并进一步推动运输燃料的需求。: p, h7 |8 G0 g- V4 H3 |
与此同时，地缘政治告急局面令原油市场供给远景更加蒙上阴影。沙特原油根本办法经常遭受来自也门胡塞武装的打击，令市场对中东石油生产及运输安全远景再度感到担心。俄罗斯外长拉夫罗夫体现，假如美方继承升级制裁，莫斯科准备接纳更多反制步伐。叙利亚石油部体现，一艘油轮在叙利亚西北部港口都会巴尼亚斯附近海疆疑似遭无人机打击起火。
7 k6 `' q6 ^5 t8 ~/ W n U预测本周，原油生意业务者除继承关注API、EIA原油库存和贝克休斯石油活泼钻井数据外，还需留意周二的OPEC+团结部长级监视委员会(JMMC)集会，集会的内容大概会给油价的走势带来指引。据报道，OPEC+同盟筹划只召开部长级监视委员会(JMMC)集会，而原筹划在4月28日举行的全体部长级集会取消。这一信号表明OPEC+大概将维持此前定下的徐徐增产筹划，同时也对现在的原油市场现状感到满足。美国本周将要公布的经济数据包罗：3月耐用品订单、4月达拉斯联储制造业运动指数、2月S&P/CS20座大都会房价指数、2月FHFA房价指数、4月谘商会消耗者信心指数、4月里士满联储制造业指数、3月商品贸易帐、3月批发库存、每周申请赋闲金人数、第一季度现实GDP初值、第一季度个人消耗付出(PCE)物价指数、3月成屋签约贩卖指数、3月个人收入与付出、3月个人消耗付出(PCE)物价指数、4月芝加哥采购司理人指数(PMI)和4月密歇根大学消耗者信心指数终值。周一公布的美国3月耐用品订单数据将受到密切关注，作为美国制造业告急的评估数据，其连续性非常告急。2月耐用品订单团体体现疲软，表明制造业出现逆向趋势，2月份冬季狂风雪气候使得制造业环境更为复杂。重新冠病毒大盛行分析制造业现在碰到的最大阻力是制造商质料和配套短缺。一旦举世供应链正常化，而且企业可以把握所需的投入要素，预计制造业反弹将较已往两次阑珊后出现的反弹还要敏捷。因此，FYCM兴业投资(英国)分析师预计，3月耐用品订单增长2.5%，2月份降落1.2%;不包罗运输在内的焦点耐用品订单将增长1.6%，2月数据为降落0.9%;不包罗国防在内的焦点耐用品订单将增长1.2%，2月为降落0.9%;不包罗飞机的非国防耐用品订单料增长1.0%，2月数据为降落0.8%。周四的美国第一季度GDP数据和申请赋闲接济金人数也会吸引举世投资者的眼球。由于美国通过了1.9万亿美元的经济刺激筹划，直接导致了消耗者手中，有了更多的资金，用于生存一样寻常开支，以及对疫情的积极乐观预期，消除了对制止经济增长因素的干扰，因此我们预期第一季度GDP年率料增长6.5%。美国劳工部最新公布的数据体现，停止4月16日当周，美国申请赋闲接济金人数降至54.7万，续刷客岁3月14日当周以来新低，远低于市场预期的61.7万，前一周数据由57.6万上修为58.6万。附近移动匀称值为65.1万，比前一周的修正匀称值镌汰了27750。制止4月9日当周，经季候性调解后续请赋闲接济金到达367.4万人，比前一周修订后的程度镌汰3.4万人。美国上周初请赋闲金人数降至13个月低点，提振了对4月就业将再次大幅增长的预期。预计停止4月23日当周申请赋闲金人数小幅升至65万。美联储最为青睐的通胀指标——个人消耗付出(PCE)物价指数始终低于美联储设定的2%目的。在美国通胀率依然暖和的环境下，预计美联储将继承把利率保持在低位程度。值得留意的是，只管现在美国通胀程度隔断政策目的依然存在肯定的隔断，但市场对美国高通胀的预期已寂静而生，关键的缘故原由就是为应对新冠肺炎疫情而接纳的大规模量化宽松钱币政策。我们预计3月PCE物价指数环比上涨0.3%，同比上涨1.6%，而焦点PCE物价指数环比和同比分别上涨0.3%和1.8%。鉴于拜登当局签订新一轮刺激法案，我们预计3月个人收入和付出将在2月短暂下滑后再度大幅飙升，料分别增长20.3%和4.3%。个人收入有望创有纪录以来最大月度涨幅。央举措态方面，美联储将于周四破晓2点公布钱币政策集会决定及鲍威尔主席随后举行消息发布会。我们预计，此次集会不会出现有关缩减购债的任何实质性新信号。纵然经济形势比3月份更加乐观，我们也不指望在紧缩或紧缩方面有任何实质性的新信号。我们预计，随着复苏的举行，信号会随着时间的推移而厘革，我们近来将开始缩减购债规模的推测从2022年9月改为2022年3月，但我们预计，在本年晚些时间之前，官员们将不愿发表任何大概被视为缩减购债倒计时信号的言论。我们也预计美联储不会公布超额准备金利率(IOER)或逆回购利率(RRP)的任何变更，不外由于银行准备金增长给钱币市场收益率带来下行压力，加息大概很快就会发生。假如发生这种厘革，应视为技能调解。由于鲍威尔尽大概不暗示缩减购债规模，钱币市场大概不会对这次集会作出积极反应。利率市场已将美联储的初次加息提前至2023年3月;在这一点上，任何提前加息似乎都是一个相称高的门槛。别的，美联储理事夸尔斯、纽约联储主席威廉姆斯将在差别场合发表发言，投资者可以从中探求未来钱币政策路径和经济复苏远景的更多信息。别的，拜登加税、美伊核协议会商、举世疫情和疫苗接种的最新渴望、地缘政治局面的发展也是时候影响着投资者的感情，都将对油价产生影响。
; S0 ]% b- ~3 a; I技能面上看，美油周图保利加通道收敛，油价在中轨上方发展，14周和20周均线看涨，慢步随机走高。K线图收上下影阴线，表明空头略占据上风，本周大概震荡回调。支持分别位于61.20、60.20、59.10，阻力依次是63.00、64.30、65.30。
- S/ X! D2 [6 q7 ^& D" g布油周图保利加通道收敛，油价在中轨上方发展，14周和20周均线看涨，慢步随机走高。K线图收十字星，表明多头与空头半斤八两，面对方向性。支持分别位于65.10、64.20、63.10，阻力依次是67.20、68.40、69.30。 | 
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发表于 2021-4-26 19:55:50