兴业投资原油周评：供需平衡预期压抑美元强势，油价周线四连阳 _2 S7 {! |1 ~0 v; M% P! G) _
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2021年6月21日
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国际油价上周继承攀升，连续第附近收高，且盘中屡创多月高点，因环球原油需求强劲复苏、以及OPEC+限定供应和伊朗原油短期大量流入市场的大概性降落，使得供需缺口进一步趋紧，继承支持了油价的上涨。不外，美联储态度不测转鹰提振美元指数创数月新高，以及新冠病毒德尔塔变异毒株的扩散，限定了油价的涨幅。停止收盘，美国WTI 7月原油期货整周累计上涨1.2%，收报71.46美元/桶，当周最高触及72.71美元/桶，最低跌至69.53美元/桶。布伦特8月原油期货整周累计上涨1.09%，收报73.38美元/桶，当周最高触及74.92美元/桶，最低跌至71.99美元/桶。
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在新冠疫苗筹划的助力下，美国正在稳步取消疫情防控步调，进一步提振了夏日出行燃料需求远景。加州经济彻底重新开放，纽约取消了剩余的疫情限定步调。高盛团体称，环球石油需求迩来大概已经到达逐日9700万桶，高于几周前的9500万桶。新冠疫情发作之前的斲丧量约为每天1亿桶。7 D! _: c/ C; R" O8 p; E
% L, h0 d# g7 d8 a3 j J2 G0 D: p与此同时，纵然代价大幅上涨，美国的页岩油生产商也没有大幅增产，而OPEC及其盟友对增长供应保持审慎。这使得供需面进一步趋紧，推动油价创多年新高。OPEC消息人士称，只管油价上涨，但美国2021年的石油产量增长大概仍然有限，这使OPEC在2022年页岩油产量大概强劲增长之前的短期内拥有更大的管理市场的本领。对2022年原油供应日增长的预估介于50万桶至130万桶之间。
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别的，倔强派首脑易卜拉欣?莱西(Raisi)在伊朗总统大选中以压倒性上风得胜，这给伊朗协议会商带来变数，美伊将更难就伊朗的浓缩铀标题告竣协议，美国短期内排除对伊朗石油出口制裁的大概性降落，也支持了油价。假如美国排除制裁，伊朗大概会将石油供应量增长100万至200万桶/日。
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美国原油库存降落进一步验证了作为石油斲丧大国的美国需求正在稳步复苏，加强了市场对石油需求远景的信心，这给原油代价上涨注入动力。美国石油协会(API)最新数据表现，停止6月11日当周，API原油库存镌汰853.7万桶至4.625亿桶，连续第附近降落，且创1月以来最大降幅，前值镌汰210.8万桶，预期镌汰300万桶;汽油库存增长285.2万桶，前值增长240.5万桶，预期镌汰70万桶;精粹油库存增长152.6万桶，前值增长375.2万桶，预期增长53.3万桶;库欣原油库存增长195.6万桶，前值镌汰42万桶。美国能源信息署(EIA)最新数据表现，停止6月11当周，美国原油库存镌汰735.5万桶至4.67亿桶，连续第十一周降落，2021年2月19日当周以来最低，预期镌汰250万桶，前值镌汰524.1万桶;汽油库存增长195.4万桶，预期镌汰100万桶，前值增长704.6万桶;精粹油库存镌汰102.3万桶，预期增长50万桶，前值增长441.2万桶;俄克拉荷马州库欣原油库存镌汰215万桶，跌至2020年3月以来最低水平，前值增长16.5万桶。别的，上周美国国内原油产量增长20万桶，至1120万桶/日，为2020年5月29日当周以来最高。
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然而，美国钻井公司连续第二周增长石油和自然气钻井也拦阻了油价的上涨，随着油价回升，活泼钻机数此前不绝在温暖增长。活泼钻机数是衡量将来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据表现，停止6月18日当周，原油钻井总数增长8座至373座，预期为368座;自然气钻井总数增长1座至97座，预期为98座;原油和自然气钻井平台总数增长9座至470座，预期为465座。
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. t( K/ w: O/ |与此同时，美联储上周三公布维持利率和购债规模稳固，推测中值表现2023年底前将加息两次。只管美联储维持其政策设定稳固，但《经济推测择要》表现的鹰派厘革连续提振美元走高。美元指数自美联储集会会议以来飙涨逾2%，到达4月初以来最高水平，这对油价构成威胁，因美元走强使得以美元计价的原油对持其他货币的能源投资者而言更加昂贵。. z! o/ W& b4 i% D6 x
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别的，高感染性新冠病毒德尔塔(Delta)变种毒株在多地暴发也打击市场感情，对油价上涨构成威胁。美国疾控中央指出，开始在印度发现的高感染性新冠病毒德尔塔(Delta)变种毒株如今在美国敏捷传播，如今全美约非常之一的新增新冠病例都由这种B.1.617.2变异病毒引发。短短几天内，英国日新增确诊病例重返1万例以上，此中99%是感染了德尔塔毒株，此前由于新冠病毒变异毒株的传播，英国已将英格兰地域的封锁限期延伸至7月19日。莫斯科近90%的新增确诊病例也是感染这种毒株。它也导致中国南方广东省出现了小规模新冠疫情。而印度尼西亚首镀ベ庇达、东爪哇省古都斯、西爪哇万隆等多地也暴发了该变种毒株。; {; e1 }4 [/ D, R. y1 y
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推测本周，原油买卖业务者除继承关注API、EIA原油库存和贝克休斯石油活泼钻井数据外，还需留意的美国经济数据包罗：5月芝加哥联储天下活动指数、5月成屋贩卖、6月里士满联储制造业指数、第一季度经常帐、6月Markit制造业PMI初值、6月Markit服务业PMI初值、5月新屋贩卖、第一季度GDP、第一季度个人斲丧付出(PCE)物价指数、5月耐用品订单、每周申请赋闲接济金人数、5月批发库存、5月商品商业帐、6月堪萨斯城联储制造业指数、5月PCE物价指数、5月个人收入与付出、6月密歇根大学斲丧者信心指数终值。美国5月Markit制造业采购司理人指数(PMI)终值到达62.1，为2009年10月来最高，好于初值61.5和前值60.5。据IHS Markit称，“制造商夸大，产能告急和原质料短缺预计将连续到2021年。”陈诉指出，供应告急进步了制造商的生产本钱，他们“积极将更高的本钱负担转嫁给客户”。FYCM兴业投资(英国)分析师预计美国6月Markit制造业PMI将小幅回落至61.5，而服务业PMI将从上月的70.4降至70，均仍处于汗青较高水平。周四美国将公布一些告急数据，需重点关注的是5月耐用品订单和每周申请赋闲金人数，以及美国一季度GDP终值。美国4月份耐用品订单不测降落，反映出供应链标题继承拦阻汽车生产以及国防付出大幅降落。不外焦点资源财订单令人印象深刻的增长2.3%，这表明广泛的产能限定正在支持新投资。不外，我们以为疫情阑珊期间耐用品订单和出货量的显着复苏将在2021年下半年开始失去动力。在此之前，5月份将出现强劲增长，重要会合在运输装备方面。预计5月耐用品订单增长1.9%，4月降落1.3%;不包罗运输在内的焦点耐用品订单将增长0.8%，4月增长1%;不包罗国防在内的焦点耐用品订单将增长0.2%，3月增长0%;不包罗飞机的非国防耐用品订单料增长1.8%，4月增长2.2%。只管美国就业市场正在复苏，但上周的初次赋闲人数不测上升。美国劳工部周四公布的数据表现，停止6月12日当周，美国初次申领赋闲接济金人数为41.2万人，低于市场预期的35.9万，前值为37.5万。停止6月5日当周，经季候调解后续请赋闲接济金人数到达351.8万，较前一周修订后的水平增长了1000。美联储最为青睐的通胀指标——个人斲丧付出(PCE)物价指数近期已经逾越了美联储设定的2%目的，重要是由于为应对新冠肺炎疫情而采取的大规模量化宽松货币政策和联邦政府发放的新一轮刺激支票，刺激大众斲丧，推高物价。我们预计5月PCE物价指数环比上涨0.3%，同比上涨4%，而焦点PCE物价指数环比和同比分别上涨0.6%和3.5%。近期物价上涨导致美联储将年末焦点通胀率推测从3月份的2.2%进步至3.0%。大幅修订导致美联储提前了加息预期——如今预计是在2023年。鉴于拜登政府实验新一轮刺激法案和基数效应，刺激支票镌汰和赋闲接济金镌汰，我们预计5月个人收入和付出将进一步放缓，料分别降落2%和增长0.4%。此前一个月分别为降落13.1%和增长0.5%。央举措态方面，圣路易斯联储主席布拉德、达拉斯联储主席卡普兰、纽约联储主席威廉姆斯、美联储主席鲍威尔、克利夫兰联储主席梅斯特、旧金山联储主席戴利、美联储理事鲍曼、亚特兰大联储主席博斯蒂克、波士顿联储主席罗森格伦和费城联储主席哈克将在差异场合发表发言。投资者可以从中探求将来货币政策路径和经济复苏远景的更多信息。此中美联储主席鲍威尔将在国会就新冠疫情应对步调和经济远景发表发言，这将是市场关注的焦点地点。鲍威尔在上周的美联储利率决定后消息发布会上指出，经济复原水平足以让美联储开始缩减月度购债之前，尚有一段长路要走，他并称讨论中以致没有提到升息时点。相对而言，鲍威尔的态度比美联储决定要稍微鸽派一点，假如鲍威尔发表更加鸽派的发言，则须要防范美元回调风险。别的，美伊核协议会商、环球疫情和疫苗接种的最新渴望、地缘政治局面的发展也是时间影响着投资者的感情，都将对油价产生影响。0 V1 l. H5 @9 e1 w
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技能面上看，美油周图保利加通道上扬，油价紧随上轨发展，14周和20周均线看涨，慢步随机指标进入超买区。K线图收长上下影阳线，表明买卖业务双方猛烈博弈，基于技能指标出现超买迹象，本周或面对回落风险。支持分别位于70.80、69.80、68.90，阻力依次是72.80、74.00、75.00。! ]' L' z* L- I2 Y G
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布油周图保利加通道上扬，油价紧随上轨发展，14周和20周均线看涨，慢步随机指标进入超买区。K线图收长上下影阳线，表明买卖业务双方猛烈博弈，基于技能指标出现超买迹象，本周或面对回落风险。支持分别位于72.80，71.80、70.90，阻力依次是74.50、75.60、76.50。 | 
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发表于 2021-6-21 15:05:25