兴业投资：供应增长担心克制OPEC+乐观猜测，国际油价跌至一周新低
! V1 r/ J" z2 e9 q; q2021年7月16日" Y* T* f+ \# ?+ W1 C$ X! k
由于OPEC重要产油国告竣一项折衷协议，引发市场推测将有更多原油入市，加之美国上周燃料需求数据出人料想地糟糕，以及德尔塔变异病毒肆虐也给原油需求远景蒙阴，国际油价周四继续下滑，触及一周新低。即便OPEC对峙其对2021年剩余时间环球原油需求强劲复苏的猜测，也未能缓解油价下行压力。停止美国收盘，美国WTI原油8月期货收跌1.43美元，或1.96%，报71.35美元/桶，最高触及72.91美元/桶，最低跌至71.28美元/桶;布伦特原油9月期货收跌1.27美元，或1.7%，报73.23美元/桶，盘中最高触及74.53美元/桶，最低跌至73.16美元/桶。4 s3 V0 |8 v5 C3 z9 Z6 K; G2 Y
沙特与阿联酋两大OPEC产油国已经就产能政策告竣了一项折衷协议，该协议将为向告急的原油市场供应更多原油铺平蹊径。据路透社报道，协议尚未确定，阿联酋能源部长表现，讨论仍在继续。不外，纵然OPEC和其盟友构成的OPEC+同盟敲定增产协议，将来几个月的供应仍将告急。高盛分析师指出，沙特阿拉伯和阿联酋之间的石油供应协议将成为将来几个月油价上涨的催化剂，这为市场对石油供应趋紧的担心提供了一些安慰;如许的协议将有助于弥合两国之间的(适度)分歧，并有助于消除(低概率的)欧佩克+尾部风险，即埋伏的代价战或产量增长不敷;我们以为，我们看涨油价猜测的风险方向于上行，油价上涨的催化剂从需求面转向了供应面;预计布伦特原油夏日猜测代价为每桶80美元，2022年猜测代价为每桶75美元，大概会上涨2至4美元;伊朗核协议的缺失将使其对2022年油价的猜测进步10美元/桶。$ N: ^9 I) f# t
只管美国上周原油库存大幅淘汰，但投资者关注的是，在包罗7月4日假期、开车出行通常会激增的一周，成品油库存却不测增长。美国能源信息署(IEA)公布的库存周报表现燃油库存和原油产量增长，给油价带来压力。
+ u% v: z* u( X$ X3 i别的，美元周四小幅走高，收复了前一生意业务日的部分失地，这也给油价带来额外的下行压力。因美元走强使得以美元计价的油价对持有非美钱币的投资者而言更加昂贵。此前，美联储主席鲍威尔对国会表现，他以为没有须要在大盛行后匆忙转向收紧钱币政策。随着投资者对美元远景更加乐观，权衡美元兑一篮子六种钱币的美元指数近几周有所攀升。
2 Y: ]* @8 s/ I7 G/ D r" u$ `2 x8 g; J别的，新冠病毒德尔塔(Delta)变体的灵敏伸张，日内稍后德国总理默克尔将与美国总统拜登就进一步开放跨大西洋职员交通远景交换看法，市场对此提前予以灰心押注，也打击了对能源需求远景继续增长的信心。印尼15日陈诉了该国自新冠疫情暴发以来最大单日增幅，单日新增确诊人数达56757起，使总确诊人数凌驾270万例。由于开始在印度发现的德尔塔变异病毒有两到三周的埋伏期，天天的新增病例仍大概攀升。受新冠肺炎疫情再度扩大影响，东京奥运会期间东京都、埼玉县、千叶县以及神奈川县的比赛园地将不采取观众，同时东京奥运会开幕式也将有数地空场举行。日本当局和东京奥组委等以为，有须要在平常观众和奥运会相干职员之间采取严酷限定步伐。+ y" h2 B4 y( w1 u; V
OPEC对原油需求复苏的乐观预期未能缓解油价下行压力。OPEC周四在其最新的短期能源猜测月度陈诉中表现，预计到2022年，环球石油需求将增长328万桶，到达9960万桶/日;2022年天下石油需求将到达大盛行前的水平;欧佩克对峙猜测2021年天下石油需求将增长595万桶/天;在2022年，非欧佩克国家的石油供应量将以天天210万桶的速率增长，此中以美国为首;欧佩克6月份的石油产量增长了59万桶/天，到达2603万桶/天;2022年，环球对欧佩克原油的需求为天天2870万桶，比2021年增长了110万桶。
1 c5 \7 J \ Q* x, i, a& k4 D% L接下来，市场核心转向市场核心转向美国油服公司贝克休斯(Baker Huges)的每周石油钻井平台数。石油钻井平台数是反映将来原油产量的先行指标，此前停止7月9日当周，原油钻井总数增长2座，至378座，预期为380座。若数据表现原油生动钻井继续增长，料给油价施加进一步下行压力。1 t% R( h9 k9 k( C; ]7 m$ [' T
美元指数, \) _8 K; x6 ?; r; g
美元指数周四早盘自92.461高点回撤，触及92.234两日新低，因美联储主席鲍威尔在国会作证时重申鸽派态度，表现没有须要匆忙收紧钱币政策。不外，纽约时段公布的美国上周初请赋闲金人数降落，就业市场稳步改善，提振美元指数企稳回升至92.656高位。
2 ~0 G8 \; ^0 u6 c. f4 _" J美国劳工部公布的数据表现，停止7月10日当周，美国初次申领赋闲接济金人数到达36万人，前一周数据由37.3万上修为38.6万，符合市场预期。附近移动匀称水平为38.25万，比上周修正后的匀称水平淘汰了1.45万。停止7月3日当周，经季候调解的续请赋闲金人数到达324.1万，较前一周修订后的水平淘汰12.6万。- l' K3 l/ v& B' M
纽约联储制造业观察的总体贸易状态指数从6月的17.4大幅改善至43，远高于市场预期的18。新订单指数上升17点至33.2，发货量指数上升30点至43.8，表明订单和发货量都在快速增长。雇员数量指数上升了8个点，到达20.6，每周匀称工作时间指数稳固在14.0，这表明就业和工作时间连续增长。将来贸易状态指数下跌了8点，但为39.5点，表明市场对将来状态仍持乐观态度。, H: x) D: s+ M8 a/ w5 U& @
费城联邦储备银行公布的7月份制造业活动指数从6月份的30.7降至21.9，低于市场预期的28。进一步细节表现，新订单指数从22.2降至17，就业指数从30.7小幅降至29.2，付出代价指数从80.7回落至69.7。
1 w$ O; b' \$ q; C8 P, v2 U美联储公布的数据表现，美国6月份工业生产环比增长0.4%，低于市场预期的增长0.7%，5月数据为增长0.7%。6月份制造业产出小幅降落0.1%，由于连续的半导体短缺导致汽车和零部件产量降落了6.6%。就整个第二季度而言，工业生产总量以年率5.5%的速率增长。6月份工业部分的产能使用率上升了0.3个百分点，到达75.4%。
o" n& Y3 g) u- P圣路易斯联储主席布拉德周四在继续彭博电视台采访时表现，很显着，部分通胀上升将是暂时的;部分通胀飙升大概会连续到2022年;不想一旦开始缩减，就变成主动控制;是时间竣事这些告急步伐了;控制通胀预期将是一项寻衅。% b) } B) ]% b b
芝加哥联储主席埃文斯周四表现，预计美国经济本年将增长7%，来岁将增长3%;通胀比预期的更为强劲;预计本年年底核心个人消耗付出将到达3%;通胀压力非常上升是暂时的，预计2022年核心个人消耗付出通胀率为2.1%;除非通胀真的高于得当水平，否则不应该不须要地加息;在就业方面还须要办理更多题目，才气到达缩减购债规模的“实质性进一步渴望”尺度;经济还没有复苏到到足以缩减量宽规模的田地;预计美联储将在 2024 年初加息，但将这一预期调解至 2023 年并不会占用太多时间;到了秋日，美联储大概会对缩减量宽做出一些判断。
, \+ q( u) V, w) s美联储主席鲍威尔在参议院银行、住房和都会事件委员会就半年度钱币政策陈诉作证时称，通货膨胀率远高于2%;通货膨胀与劳动力市场吃紧或经济吃紧等通常因素无关;美联储面对的寻衅是，怎样应对比预期更大的通胀;从某种水平上说，通胀上升是暂时的，因此采取应对步伐是不得当的;美联储将继续评估影响通胀的风险;在相称长一段时间内，政策将是宽松的;通胀预期是造成现实通胀的关键因素;美联储将密切关注通胀预期;美联储正在积极思量经济是否在淘汰资产购买方面取得了“实质性的进一步渴望”;美联储尚未就怎样缩减资产负债表做出决定;美联储将在下次聚会会议上讨论资产购买操持的构成和缩减步伐。
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美国原油
5 o8 p2 C& f7 ]" d日图：保利加通道扩散，油价靠近下轨发展;14和20日均线看跌;随机指标进入超卖区。& F* |) \( |& \
4小时图：保利加通道扩散，油价跟随下轨发展;14和20均线看跌;随机指标进入超卖区。
4 r2 a( b9 q9 R6 ]9 g1小时图：保利加通道下滑，油价自下轨回升;14和20小时均线看跌;随机指标走高。+ x0 y% E; N" [1 a
综述：预计日内油价将在70.10-72.90区间内震荡，可实验高抛低吸。上方阻力关注7月14日低点72.20，突破后将上探7月15日高点72.90，然后是7月12日低点73.15和7月13日低点73.65，以及7月12日高点74.75和7月13日高点75.50;而下方支持留意7月15日低点71.25，跌破将下探7月7日低点71.05，然后是7月8日低点70.75和6月18日低点70.10，以及6月17日低点69.75和6月9日低点69.40。
: ^) b+ ?9 G, r3 ]1 Q# I7 H布伦特原油! y# Q. o+ w' d. L8 Q2 O( U
日图：保利加通道趋平，油价靠近下轨发展;14和20日均线看跌;随机指标走低。
8 [ P! i) j4 ?7 ~" K4小时图：保利加通道扩散，油价跟随下轨发展;14和20均线看跌;随机指标进入超卖区。# q4 ?7 ~" R# ?1 |7 W) V( v$ s
1小时图：保利加通道下滑，油价自下轨回升;14和20小时均线看跌;随机指标走高。9 ^1 h8 `/ N7 W
综述：预计日内油价将在72.05-74.50区间内震荡，可实验高抛低吸。上方阻力关注7月14日低点73.75，突破将上探7月15日高点74.50，然后是7月13日低点74.90和7月12日高点75.70，以及7月14日高点76.65和7月5日高点77.10;而下方支持留意7月16日低点73.00，跌破将下探7月7日低点72.60，然后是7月8日低点72.05和6月9日低点71.80，以及6月7日低点71.05和6月8日低点70.65。
* O# R% O0 \8 w7 u _周五关注：
: [' J. T/ K6 K8 x0 D: O美国6月零售贩卖
# m8 T1 Y' S4 K* A% A美国7月密歇根大学消耗者信心指数初值& d" W$ G4 C% i: g! j" h% H
贝克休斯每周石油钻井平台数9 r! _# _* ~1 O, a5 _9 G" U
纽约联储主席威廉姆斯发表发言 | 
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发表于 2021-7-16 16:46:31