兴业投资原油周评：供应增长担心&德尔塔变异病毒伸张，国际油价周线两连阴
! G C- c6 L" V! p2021年7月19日
+ R# h; t# B! K5 d国际油价上周大幅下挫，跌幅超3%，并创3月以来最大周度跌幅，因德尔塔(Delta)变异病毒在环球各地伸张，威胁到了近期燃料需求远景，同时OPEC+告竣增产协议，引发供应过剩担心，别的，美元指数保持坚挺也给油价施加压力。停止收盘，美国WTI 9月原油期货整周累计下跌3.75%，收报71.11美元/桶，当周最高触及74.87美元/桶，最低跌至70.15美元/桶。布伦特9月原油期货整周累计下跌3.02%，收报73.26美元/桶，当周最高触及76.67美元/桶，最低跌至72.31美元/桶。
p- k) B) t# I" R$ V感染性极强的德尔塔(Delta)变异病毒在环球多地暴发，导致多国重新实行封锁步伐，给环球原油需求远景蒙阴，打压了部门原油多头信心。陪伴德尔塔新冠变异毒株的继续伸张，澳大利亚生齿最多都会悉尼将已经实行三周的封锁步伐进一步延期两周。由于德尔塔变种病毒快速传播且疫苗推出的痴钝，东南亚正成为环球最严肃疫情之一的战场。同时，德国克日新增确诊感染新冠病毒一连攀升，反映疫情严肃程度的指数也多日一连反弹。针对周边国家疫情反弹此起彼伏的现状，德国联邦当局将荷兰、希腊和丹麦部门地域列为新冠疫情风险地域，从这些国家和地域返回德国的人士必须提供阴性检测陈诉或疫苗接种证实。英国思量重新规复部门限定步伐，新加坡关闭数百个夜生存场所，美国洛杉矶县也规复了口罩令。+ J# H* X. U5 x
与此同时，OPEC+增长原油产量也给油价带来威胁。沙特和阿联酋已就OPEC+原油供应协议告竣妥协，将给予阿联酋一个新的产量基准，以调换将OPEC+产量协议延伸至2022年底。加拿大皇家银行分析师指出，OPEC+告竣妥协协议，上调阿联酋基线，其他产油国无疑将寻求雷同的报酬，这将给市场带来更多原油，引发供应过剩担心。, C" j# S% t9 f4 T H
别的，美元上强势走高，靠近上周创下的多月高点，也给油价带来额外的下行压力。因美元走强使得以美元计价的油价对持有非美钱币的投资者而言更加昂贵。此前，美联储主席鲍威尔对国会表现，他以为没有须要在大盛行后匆忙转向收紧钱币政策。随着投资者对美元远景更加乐观，权衡美元兑一篮子六种钱币的美元指数近几周有所攀升。
. d2 ~6 C& U7 {2 H) ?# h固然美国原油大幅降落，但由于炼油商增长产量导致供过于求，成品油库存不测大增，给油价带来下行压力。美国石油协会(API)最新数据表现，停止7月9日当周，API原油库存淘汰407.9万桶至4.351亿桶，一连第八周降落，前值淘汰798.3万桶，预期淘汰433.3万桶;汽油库存淘汰154.4万桶，前值淘汰273.6万桶，预期淘汰166.7万桶;精粹油库存增长369.9万桶，前值增长108.6万桶，预期增长133.3万桶;库欣原油库存淘汰158.5万桶，前值增长15.2万桶。美国能源信息署(EIA)公布的数据表现，停止7月9日当周，美国原油库存淘汰789.6万桶至4.377亿桶，一连第八周降落，2020年2月以来最低程度，预期淘汰400万桶，前值淘汰686.6万桶;汽油库存增长103.8万桶，预期淘汰200万桶，前值淘汰607.5万桶;精粹油库存增长365.7万桶，至4月末以来最高程度，总体精粹油库存已经凌驾1.42亿桶，且已经是一连两周一连增长，预期增长15万桶，前值增长100万桶;俄克拉荷马州库欣原油库存淘汰158.9万桶，跌至2020年3月以来最低程度，前值淘汰61.4万桶。别的，上周美国国内原油产量增长10万桶，至1140万桶/日。
P; N1 W" P* i. q上周美国石油和天然气钻机数量增长也加大了油价下行压力，随着油价回升，活泼钻机数此前不停在温暖增长。活泼钻机数是权衡未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据表现，停止7月16日当周，原油钻井总数增长2座，至380座，预期为382座;天然气钻井总数增长3座，至104座，预期为102座;原油和天然气钻井平台总数增长5座至484座，预期为485座。& z4 ? J1 O" @6 |4 W
固然自多年高点回落近5美元，但由于环球疫苗的推出有助于规复经济运动，原油代价在已往三个月中仍飙升了逾60%。国际能源署(IEA)在其最新月度石油市场陈诉中称，原油市场大概会一连吃紧，开端数据表现，2021年第三季度的原油库存大概会出现至少10年来的最大降幅，但不停上升的冠状病毒病例仍然是一个关键的下行风险。OPEC在最新月报中称，来岁环球石油需求料将增长至约1亿桶/天，约为疫情前程度，紧张受美国、中国和印度需求增长动员。摩根大通分析师表现，下个月，环球石油需求将规复至2019年程度的98.3%，但全面规复仍“须要一些时间”。到2022年，环球匀称原油需求将到达1.004亿桶/日，而非OPEC产油国的原油供应将增长230万桶/日。假如要制止埋伏的供应过剩出现，OPEC+产油国须要在来岁一连举行供应管理和服从协议。而对于供给增长的压力，高盛和花旗的分析师预计，纵然OPEC+敲定了在2021年底进步步产量的协议，供应仍将保持告急。- ^* E" V6 s& L/ A, }# \, q9 o2 {
同时，伊朗核协议会商的延后，大概会减缓油价回调速率。天下大国与伊朗之间的核会商大概要比及8月份伊朗新总统上任之后才会规复，意味着尽早重启6年前的这个周三告竣的协议、开放伊朗石油出口的大概性微乎其微。因外交规则而要求不具名的两位知恋人士说，第七轮维也纳会商预计将在8月中旬举行。另一位要求不具名的欧洲外交随员也表现，预计伊朗要比及易卜拉欣?莱希下个月初宣誓就任总统之后才会规复会商;会商的再次推迟大概导致原指望伊朗本年晚些时间可以或许出口石油天然气的能源市场仍然吃紧。
6 ~6 b5 ~3 g8 y, p8 W4 q* b" J猜测本周，原油交易业务者除继续关注API、EIA原油库存和贝克休斯石油活泼钻井数据外，还需留意的美国经济数据包罗：7月NAHB房产市场指数、6月营建答应、6月新屋开工、每周申请赋闲金人数、6月成屋贩卖、7月堪萨斯城联储制造业综合指数、7月Markit制造业PMI初值和7月Markit服务业PMI初值。本周值得关注的紧张数据相对较少，起首需关注的是每周初请赋闲金人数，由于该数据可以或许比力快速的反应美国就业市场的变革，对美国经济远景的预期有比力紧张的参考代价，尤其是美联储调解政策框架后。FYCM兴业投资(英国)分析师预计停止7月16日当周初请赋闲金人数将降至35万，此前7月10日当周，美国初次申领赋闲接济金人数到达36万人，上一周数据由37.3万上修为38.6万，符合市场预期。而停止7月3日当周，经季候调解的续请赋闲金人数到达324.1万，较前一周修订后的程度淘汰12.6万;其次是美国PMI数据。此前数据表现，美国6月Markit制造业PMI初值62.6，高于预期的61.5以及前值62.1，创自2009年10月该观察扩大至涵盖全部制造业运动以来的最高程度。我们预计美国7月份制造业PMI为62，表明美国经济仍处于较强的扩张态势，若数据符合预期将有望给美元提供支持。别的，市场到场者还需留意德尔塔(Delta)变异病毒的发展态势，假如新冠疫情进一步恶化，大概会进一步拖累油价走低。$ y/ o0 k9 I2 g0 D
技能面上看，美油周图保利加通道上扬，油价向中轨回落，14周和20周均线上行势头趋缓，慢步随机指标急剧走低。K线图收大实体阴线，表明空头权势强劲，本周油价大概进一步下滑。支持分别位于69.40、68.40、67.20，阻力依次是71.10、72.20、73.20。
8 A0 r+ o( t6 C7 i0 ?" C布油周图保利加通道上扬，油价向中轨回落，14周和20周均线上行势头趋缓，慢步随机指标急剧走低。K线图收大实体阴线，表明空头权势强劲，本周油价大概进一步下滑。支持分别位于71.60，70.60、69.50，阻力依次是73.00、74.20、75.50。 | 
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发表于 2021-7-19 19:55:25