兴业投资：市场预期需求仍将高出供应，国际油价两日飙升5美元+ ^+ t" X/ z; V' V2 }5 m
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2021年7月23日
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3 H4 `2 |; L5 L6 J5 {国际油价周四继承走高，迩来两个生意业务日大幅上涨5美元，涨幅超10%，收复了此前15%跌幅的大部门失地，因随着举世经济重新冠肺炎危急中复苏，市场预期本年下半年需求仍将高出供应。别的，市场乐观感情回暖和美元走软也支持了油价反弹。但新冠变种毒株的快速传播仍将在短期内对原油需求远景造成负面影响，或限定油价的上行空间。克制美国收盘，美国WTI原油9月期货收涨1.45美元，或2.06%，报71.68美元/桶，最高触及72.00美元/桶，最低跌至69.85美元/桶;布伦特原油9月期货收涨1.39美元，或1.93%，报73.59美元/桶，盘中最高触及73.87美元/桶，最低跌至71.70美元/桶。
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OPEC+重要产油国周初告竣一项增长石油供应的协议，即自8月至12月间，天天将增长40万桶原油生产，以满足不停增长的需求，这一消息一度令油价承压。然而，投资者重新审阅了油市远景，预计美国、印度和欧洲的需求复苏将令举世原油市场进一步收紧。这支持了油价自两个月低点大幅反弹。在举世最大的几个石油斲丧市场，汽油需求已根本规复正常，门路交通数据也表现出类似趋势。别的，在已往的两周里，欧洲的航班数已经靠近2019年同期的三分之二。道明证券分析师表现：“抛开这些噪音，能源市场将敏捷收紧。我们估计，市场将继承处于紧缩轨道。我们以为，强劲的需求、受阻的页岩气供应和OPEC+的审慎月度供应增长，不应足以防止将来一个月出现严厉赤字，推高油价并供应继承收紧。最告急的是，美国司机继承推动能源需求的复苏，出行限定大概不太大概发生。总体而言，数据并不支持需求担心。”* P9 A) }+ R6 {/ Q( |
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摩根大通分析师预计，8月份举世原油日均需求量为9960万桶，较4月份增长540万桶。而摩根士丹利表现，我们仍然以为石油市场在下半年比上半年有更严厉的短缺。维持布伦特原油代价在本年剩余时间里大概在75-79美元/桶区间内的推测。* ]' o o9 r* @2 E
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巴克莱银行在一份陈诉中指出，只管存在尾部风险，但供需动态表明，将来几个月物价将痴钝攀升;新冠变种毒株大概会减缓需求复苏，但与本年早些时间相比，其影响将是暖和的;如果欧佩克+在规复供应方面太慢，将来几个月石油代价大概会升至100美元/桶;将2022年油价推测下调3美元/桶，因预计市场将有更大的供应过剩;预计2021下半年布伦特-WTI原油价差将到达匀称每桶2美元，但库欣库存大概一连降落，风险方向下行;如果伊朗的石油供应增长，OPEC +将无法在本年之后继承以40万桶/日的速率缩减产量。$ J+ n2 z% z" J/ V
& s" T! J1 B) L4 v与此同时，美国妥当的企业财报刺激市场风险偏好感情，美股一连三个生意业务日大幅收高，令原油等风险资产受益。而风险感情高涨也减弱了美元，这反过来也支持了油价，因美元走软使得以美元计价的原油对持有非美钱币的原油投资者而言更加自制。
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然而，新冠变种毒株的快速传播引发更多国际实验封锁限定步伐的担心，仍左右原油市场感情，给油价上行构成威胁。西班牙多地新冠肺炎疫情继承出现恶化趋势，巴斯克大区一连两天单日新增报送新冠肺炎感抱病例创下新冠肺炎疫情以来的新高;加泰罗尼亚大区医疗体系压力一连上升。在新冠肺炎疫情一连恶化的环境下，西班牙多个大区政府继承增强防疫步伐，加泰罗尼亚大区高级法院已经答应大区政府在165个市镇施行宵禁步伐至当地时间7月30日的申请，加泰罗尼亚大区政府预计该大区的防疫步伐将至少一连至8月末。同时英格兰和威尔士两地共有近62万人被医疗体系提示为新冠肺炎阳性病例密切打仗者并必要自我隔离。英国多家连锁超市发表声明称，越来越多的员工被关照为新冠病毒阳性病例密切打仗者后开始自我隔离，职员紧缺的环境已经影响了超市的运营。别的，正在举行奥运会的日本也出现多国参赛选手确诊新冠肺炎病例。
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2 T( `$ S* ^+ G1 d: `, ~4 L8 w/ ?- e尺度普尔举世普氏能源资讯(S&P Global Platts)在其最新陈诉中表现，原油代价在举世信号疲软的环境下下跌，同时根据欧佩克秘书处预备的一份分析陈诉推测，石油市场将在2022年初转为过剩。对峙已告竣的增产协议，将使市场在2022年第一季度从赤字转为过剩。该分析假设2021年举世需求增长600万桶/天，2022年增长330万桶/天。预计经合构造本年的石油库存将比该构造目标的2015-2019年匀称程度低1.22亿桶，到2022年底将增长到1000万桶以上。8 h; u1 K% k4 x" |' ]
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美国经济正在失去动力，第三季度的增长将较前一季度放缓。随着财务支持(尤其是对家庭的刺激步伐)的效果渐渐消退，私人斲丧正在失去动力，而在供应瓶颈和代价上涨的影响下，修建业似乎正在降温。然而，如今的增速放缓并不会危及经济增长，一旦生产瓶颈缓解，经济增长大概会再次提速。德国贸易银行经济学家表现，像美国如许的“成熟”经济体不会以7%或8%的速率增长;经济规复正常的过程大概会有些地方崎岖不平，但预计美国经济将继承增长。6 I2 ?. x5 I% M# r N: c
( L) |% g9 M }3 r接下来，市场核心转向市场核心转向美国油服公司贝克休斯(Baker Huges)的每周石油钻井平台数。石油钻井平台数是反映将来原油产量的先行指标，此前停止7月16日当周，原油钻井总数增长2座，至380座，预期为382座。若数据表现原油活泼钻井继承增长，料给油价施加下行压力。
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美元指数
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美元指数周四早盘短暂震荡后自92.827高点大幅下挫，触及92.469的一周低点，因美国初请赋闲接济金人数欠佳和美债收益率降落，令美元承压。不外，随后由于欧洲央行行长拉加德在消息发布会上没有发表任何改变市场对欧元区审慎远景的言论，在很多其他央行都在思量撤走大盛行时期的刺激步伐之际，欧洲央行在迩来发布战略评估后仍接纳了鸽派倾向，这给欧元带来压力，间接支持了美元指数自盘中低点大幅反弹，并小幅收高。0 N& L2 G( N/ C7 c8 A7 N7 _! w; U2 {
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美国劳工部周四公布的数据表现，停止7月16日当周，美国初次申领赋闲接济金人数为41.9万人，高于市场预期的35万，前一周数据由36万上修为36.8万。附近移动匀称程度为385,250人，较前一周修正后的匀称值增长750人。停止7月10日当周，经季候调解的保险赋闲人数为323.6万人，比前一周修正后的程度淘汰了2.9万人。
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- L4 t! `; a( e$ [- {6 i全美房地产经纪商协会(NAR)周四公布的数据表现，继5月份环比降落1.2%之后，6月份美国现房贩卖增长了1.4%，折合年率为586万套，市场预期为590万套。美国6月现房销量出现五个月来初次增长，这表明，只管房价上涨和库存较低近几个月克制了贩卖，但住宅的埋伏需求仍然强劲。房价仍在攀升，6月现房代价中值同比上涨23.4%至363300美元的记录高位，部门反映了高端物业的贩卖增长。NAR首席经济学家Lawrence Yun在一份声明中表现，总体而言，由于库存告急，房价没有下跌的伤害，但我预计年底前房价会以更慢的速率攀升。上月的房屋库存上升3.3%至125万套，触及客岁11月来最高，但同比仍淘汰18.8%。按如今贩卖速率，只必要2.6个月就能完全消化现有库存。
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$ ^& ^; H* N6 z2 U) S6 R技能分析
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美国原油
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日图：保利加通道下滑，油价向中轨回升;14和20日均线看跌;随机指标进入超买区。8 ~7 W) s0 I+ j; ~) i3 N" p3 E, N
" Q' ?& Q, R3 X M& i7 Q5 y1 Q" n4小时图：保利加通道上扬，油价靠近上轨发展;14和20均线看涨;随机指标自超买区回撤。
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! P- w9 ?2 ^4 D3 E0 F1小时图：保利加通道上扬，油价自上轨回落;14和20小时均线看涨;随机指标走低。
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6 ^, }- @, D9 e0 s6 @; H; J综述：预计日内油价将在70.45-72.90区间内震荡，可实验高抛低吸。上方阻力关注7月22日高点72.00，突破后将上探7月16日高点72.25，然后是7月15日高点72.90和7月13日低点73.65，以及7月12日高点74.75和7月13日高点75.50;而下方支持留意7月19高点71.10，跌破将下探7月21日高点70.45，然后是7月22日低点69.85和6月9日低点69.40，以及6月7日低点68.90和6月8日低点68.40。; X1 b& U2 |/ z4 B' |! w
# h F5 s0 `& d- T3 {% `# ? B g布伦特原油# L; T+ e- v9 s
, z7 k% f( m0 G+ \. I' } y8 l日图：保利加通道下滑，油价向中轨回升;14和20日均线看跌;随机指标进入超买区。" F4 N1 r; U" z9 c% U# t/ m& K$ u
# {: U2 I6 Z% E8 w7 J4小时图：保利加通道上扬，油价靠近上轨发展;14和20均线看涨;随机指标自超买区回撤。! A1 n* v4 Y% E( f" ]+ m
, Q) f8 [" l0 U% [1小时图：保利加通道上扬，油价自上轨回落;14和20小时均线看涨;随机指标走低。
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p( Q2 f# H) D7 B综述：预计日内油价将在72.30-74.90区间内震荡，可实验高抛低吸。上方阻力关注7月22日高点73.85，突破将上探7月15日高点74.50，然后是7月13日低点74.90和7月12日高点75.70，以及7月14日高点76.65和7月5日高点77.10;而下方支持留意7月19日高点73.20，跌破将下探7月21日高点72.30，然后是7月22日低点71.70和6月10日低点70.90，以及6月2日低点70.30和7月20日高点69.70。 m7 z% Z E/ I
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周五关注：
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) x3 D0 }# j3 r% ]% p美国7月Markit制造业PMI初值$ l& t% V% k& z4 @1 I
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美国7月Markit服务业PMI初值& O, V- h" y) i* ~
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发表于 2021-7-23 21:28:29