兴业投资：疫情打击需求远景，美油磨练62美元关口

显示全部楼层 · 发表于 2021-8-23 16:40:47

兴业投资：疫情打击需求远景，美油磨练62美元关口
2021年8月23日
国际油价上周五继承下挫，录得连续七天下跌，创2019年以来最长连跌，因德尔塔变种病毒在环球多地暴发，为防止其进一步伸张，环球很多国家实验了严格封锁限定步伐，这削弱了燃料需求，同时美国生动石油钻井平台数连续增长，这在供应端给油价施加压力。尚有迹象表明美联储正思量在本年减少刺激步伐，这支持美元升至数月高点，并打压了以美元计价的原油等商品代价。制止美国收盘，美国WTI原油10月期货收跌1.71美元，或2.69%，报61.90美元/桶，最高触及64.01美元/桶，最低跌至61.90美元/桶;布伦特原油10月期货收跌1.47美元，或2.21%，报65.00美元/桶，盘中最高触及66.88美元/桶，最低跌至64.98美元/桶。
新冠德尔塔变种病毒继承在环球范围内伸张。美国8月20日新冠肺炎病例七天滚动增幅突破100万例，为2020年冬季开始激增以来的初次——曾在2021年1月份以高于170万的水平出现峰值。此中，佛罗里达州和得州遭受德尔塔变异毒株重创，在新增病例中占比到达25%。德国疾控机构21日公布的新增确诊感染新冠病毒人数为8092，用于监测疫情严厉水平的新冠发病率指数(匀称每十万人七日新增确诊数)重回警戒值50上方，到达51.6。这是该指数自本年5月以来首度突破德国官方设立的这一警戒值。日本疫情进入劫难级别，日本天下22日单日新增新冠病例已上涨至22284例，此中东京4392例，这是疫情暴发以来东京新增病例最多的一个周日。
为了遏制德尔塔变种病毒快速伸张，环球很多国家实验了限定步伐。新西兰总理阿德恩指出，新西兰天下封锁延伸了4天。新南威尔士州州长表现，悉尼封锁延伸至9月尾，悉尼部门地区将收紧封锁步伐。美国国土安全部公布，将把美国与加拿大和墨西哥的陆地边界关闭时间延伸一个月，直至9月21日。亚洲大国在港口实验了更严格的消毒步伐，作为环球最大的原油入口国，对疫情实验了新的“零容忍”政策，影响了航运和环球供应链。美国和中国也实验了飞行运能限定;澳大利亚等国加大了观光限定。环球航空燃料需求在夏日大部门时间有所改善后正在回软。
丹斯克银行分析师在批评近期油价走势时表现，病毒在中国和亚洲其他地区的伸张，大概在短期内打压需求。OPEC+已经开始使其石油产量正常化，这将缓解强劲需求配景下油价上行的潜力。
与此同时，欧洲和美国的夏日出游假期竣事，美国此前公布的原油库存陈诉表现汽油库存增长，预示燃料需求正在降落，也将削弱石油需求。航空业如今仍旧是环球需求中最弱的部门，对于油市而言，德尔塔变种病毒导致的环球观光进一步受限的风险将是下半年剩余时间的一个关键变量，特殊是随着美国驾驶季竣事。
荷兰相助银行分析师在批评原油代价大幅下跌时指出，本周石油市场受到一波又一波卖压的打击，因短期体系性资金从平仓原油期货多头仓位转向完全创建“空头仓位”。如果油价继承走软，中期势头信号也有大概在将来几天从“多头”转向“空头”，这大概会在压力消退之前引发另一波激进的体系性抛售。我们以为迩来油价下跌的很大一部门缘故原由是体系性基金的羊群运动，而不是石油市场根本眼远景的任何实质性变革。迩来几周，大型谋利者，尤其是体系性基金，大幅淘汰了对石油期货的多头敞口。究竟上，从大多数指标来看，洲际交易业务所布伦特原油和纽约商品交易业务所西得克萨斯中质原油的综合净管理资金头寸如今看起来相称低，特殊是思量到如今远期曲线表现的滚动收益率仍旧强劲。预测将来，我们预计油价将在年底走强，只管近期体系性交易业务员遭到镌汰。别的，大型基金司理淘汰石油敞口，为随后大概出现的“空头”回补反弹奠定了根本，特殊是思量到沙特阿拉伯大概在年底前停息或放缓筹划中的增产步调。
“由于疫苗接种水平相对较低，随着各国加强限定步伐以克制病毒传播，整个亚洲地区形势恶化已经使活动性降落，这将导致本年下半年该地区的原油需求降落，并让其他地方本来正面的体现有些失色，”澳新银行分析师表现，“然而，我们不以为这将堵截需求正常化的蹊径。只管病例不绝增长，但欧洲和美国的高接种率限定了封锁步伐的水平。随着活动性继承改善，需求依然强劲。总体而言，这应该会让市场吃紧。”
别的，美国钻井公司连续第三周增长石油和天然气钻井平台也打压了油价，随着油价回升，生动钻机数此前不绝在温暖增长。生动钻机数是权衡将来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据表现，制止8月13日当周，原油钻井总数增长8座至405座，预期为401座;天然气钻井总数淘汰5座至97座，预期为103座;原油和天然气钻井平台总数增长3座至503座，预期为504座。
本周一，国际油价大幅反弹近1美元，因据美国国家飓风中央(NHC)称，飓风“格蕾丝”已于周末登岸墨西哥东部，打击了墨西哥韦拉克鲁斯州特科勒特拉附近的海岸，最大连续风速为每小时200公里。韦拉克鲁斯及其水域是多个石油办法的所在地，这引发市场对该地区石油生产和出口的担心。
美元指数
美元指数上周五早盘继承走高，触及93.691的近十个月新高，因市场担心德尔塔变种病毒大概会粉碎环球经济复苏，支持了美元的避险需求。不外，由于美联储官员发表审慎言论，风险偏好改善，股市上涨，拖累美元指数反转走低至93.40低点。
只管美国的外国资产状态和巨大的常常账户赤字表明美元已经“某种水平”高估，但美元很大概在将来6-12个月内进一步上涨。凯投宏观经济学家在分析陈诉中指出，美元上涨得益于美国收益率比其他发达经济体更快上升，预计这种状态将会连续，进而推动美元进一步上涨。美元指数革新年内高点，反映出在德尔塔变异毒株伸张造成经济不确定性的环境下，美元受到避险需求的提振。将美元本日的实际有用汇率与其恒久匀称水平举行比力，表明美元有点被高估了。固然得益于利差状态的有利变化，我们对美元将来6-12个月将继承升值的观点感到安心，但从更久远来看，我们推测美元将回落。
达拉斯联储主席卡普兰周五对福克斯商业网络(Fox Business Network)表现，预计本年 GDP将增长 6.5%，但需密切关注新冠病毒德尔塔变种疫情;代价压力正扩散，企业进步代价的信心正不绝加强;中低收入群体越来越多地表现担心代价压力;德尔塔变种病毒的传播路径是经济的一个庞大不确定因素;如果德尔塔变种病毒对GDP增长有更负面的影响，将调解有关美联储减码宜早不宜迟的观点。美联储卡普兰是第一个表现应该尽早缩债的美联储官员。外界广泛推测美联储会在杰克逊霍尔集会上公布缩债。但如今看起来鸽派正在把握主控权，淘汰量化宽松的时间大概至少要比及9月份。
技能分析
美国原油
日图：保利加通道下滑，油价自下轨回升;14和20日均线看跌;随机指标企稳于超卖区。
4小时图：保利加通道下滑，油价自下轨回升;14和20均线看跌;随机指标走高。
1小时图：保利加通道收敛，油价上行受制于中轨;14和20小时均线看跌;随机指标进入超买区。
综述：预计日内油价将在61.55-64.00区间内震荡，可实验高抛低吸。上方阻力关注8月23日高点62.80，突破后将上探5月14日低点63.30，然后是8月20日高点64.00和8月19日高点64.50，以及8月9日低点65.10和8月16日低点65.70;而下方支持注意8月19日低点62.40，跌破将下探8月20日低点61.90，然后是5月21日低点61.55和4月23日低点61.25，以及4月21日低点60.85和4月22日低点60.60。
布伦特原油
日图：保利加通道下滑，油价自下轨回升;14和20日均线看跌;随机指标自超卖区回升。
4小时图：保利加通道下滑，油价自下轨回升;14和20均线看跌;随机指标走高。
1小时图：保利加通道收敛，油价上测中轨;14和20小时均线看跌;随机指标进入超买区。
综述：预计日内油价将在64.75-66.90区间内震荡，可实验高抛低吸。上方阻力关注5月24日低点66.40，突破将上探8月20日高点66.90，然后是8月19日高点67.60和8月16日低点68.10，以及8月17日低点68.80和8月9日高点69.60;而下方支持注意8月23日低点65.40，跌破将下探5月19日低点65.25，然后是5月20日低点64.75和5月21日低点64.50，以及4月13日高点64.15和4月7日高点64.50。
周一关注：
美国8月Markit制造业PMI
美国8月Markit服务业PMI
美国7月成屋贩卖年化总数

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