兴业投资：供应忧虑&库存下降，美油逼近71美元关口
" u( f1 p& l% G u2021年9月15日
' j: z" S' s! f( E/ N+ H由于飓风“艾达”余威未消，热带风暴“尼古拉斯”再度给德克萨斯州带来暴雨和停电，威胁了墨西哥湾原油供应，以及美国API原油库存大幅下降，推动国际油价周二创下了六周新高，但国际能源署下调三季度原油需求预测和美元自多日低点反弹挑战了能源多头信心，这或限制了油价上涨。截止美国收盘，美国WTI原油10月期货收涨0.17美元，或0.24%，报70.78美元/桶，最高触及71.18美元/桶，最低跌至69.96美元/桶;布伦特原油11月期货收涨0.28美元，或0.38%，报73.90美元/桶，盘中最高触及74.24美元/桶，最低跌至73.04美元/桶。8 c- A% u% e# t) l6 b+ G- g
8月底，飓风“艾达”横扫美国路易斯安那州沿海地区后，迄今为止，墨西哥湾地区的大部分原油生产仍然关闭。据美国安全和环境执法局(BSEE)称，目前墨西哥湾地区关闭了39.57%的原油产量(或72.02万桶/日)及48.2%的天然气产量(或1074.81百万立方英尺/日)。- f! _3 l& j8 h. i, D/ \% R
另一场风暴“尼古拉斯”周二在墨西哥湾沿岸缓慢移动，给德克萨斯州和路易斯安那州带来暴雨，威胁到位于墨西哥湾的美国能源枢纽，令该地区沿海炼油厂和石化设施再度遭受破坏。北美最大的汽油管道停止了从德克萨斯州向东海岸的汽油输送。Colonial Pipeline发表声明称，作为“临时和预防措施”，已关闭输油管线，它们平时的单日输送燃油量比德国全国燃油使用量都多。德州海岸沿线的码头都处于关闭状态。
5 H% }! {) v: z! z: ?+ @7 R% g与此同时，美国原油和成品油库存下降，表明飓风艾达造成的影响开始显现。美国石油协会(API)的最新数据显示，截至9月10日当周，API原油库存减少543.7万桶至4.15亿桶，前值减少288.2万桶，预期减少390.3万桶;汽油库存减少276.1万桶，前值减少641.4万桶，预期减少196.7万桶;精炼油库存减少288.8万桶，前值减少374.8万桶，预期减少126.7万桶;库欣原油库存减少134.5万桶，前值增加179.4万桶。2 m% r, ~) h$ f/ k
路透社称：“美国墨西哥湾的能源公司遭受了热带风暴尼古拉斯的新一轮打击，该风暴于周二早些时候以飓风的形式登陆，距离飓风艾达破坏该地区的石油和天然气生产已近两周。”* t; Z/ O6 I; t* T8 s2 D; U
由于2021年第三季度疫情恶化，国际能源署(IEA)将2021年需求增长预测下调10.5万桶/日至520万桶/日，这给油价带来短暂压力。由于飓风“艾达”抵消了OPEC的增产计划，世界需等到10月份才能得到额外的石油供应，因OPEC+将继续降低减产幅度。不过，IEA表示，新冠疫情缓解的迹象意味着，目前预计10月份需求将大幅反弹160万桶/日。将2022年全球石油需求增速预期上调8.5万桶/日。到2022年初，石油供应将达到足以补充石油库存的水平。8月全球石油供应较前月减少54万桶/日至9,610万桶/日，9月料将持稳。将2022年非OPEC国家供应增长预测提高10万桶/日，至180万桶/日。预计2021年非OPEC供应反弹将减少15万桶/日至45万桶/天日。从2021年第四季度开始，受压抑的需求强劲，疫苗接种应该会支撑石油需求强劲反弹。% T) n$ P$ ~# l! d N w
另一方面，美国8月份CPI数据发布后，美元指数(DXY)从一周低点反弹，重新回到92.60-65的水平。美元走强威胁了原油等风险资产价格上涨，除此之外，伊朗准备支持核调查和美中争端也是挑战原油多头的更多催化剂。# y4 {3 e+ E4 K6 ]7 _
彭博资深能源分析师Henik Fung表示，经济复苏迟滞、缩减刺激计划和德尔塔毒株组等因素为油价带来了新的风险，经济增长前景被下调，交易员削减看涨原油的押注，美元仓位被大规模平仓。尽管近期供应紧张状况有所缓解，但OPEC的产量策略仍引发了对明年第一季度供应过剩的担忧。
2 y8 w4 S. N0 L9 @摩根士丹利分析师表示，预计OPEC再次平衡石油市场的意愿将出人意料;预计2022年底布伦特原油价格将在70多美元/桶;预计OPEC在2022年不会增产40万桶/日。* x) y2 d& ?9 |1 s( |; |3 Z2 p" |
接下来，市场参与者将关注美国能源信息署(EIA)官方石油库存数据。预计截至9月10日当周原油库存可能减少357.2万桶，而此前一周为减少152.9万桶。若数据显现下降趋势料支撑油价进一步上行。此外，原油投资者将继续关注最新的病毒动态、美元价格走势和中东地区紧张局势发展以寻求短期交易机会。
% q4 k- e0 }& e! q, Y! i美元指数
6 ~# b+ D5 m, v7 a0 f: X h: U美元指数周二开盘后在92.626水平下方窄幅波动，而后在美国公布低于预期的通胀数据后，大幅下挫至92.284的一周低点，因通胀报告增加美联储缩减资产购买规模时机的不确定性。然而，投资者似乎仍然相信，美联储最终将在今年晚些时候开始收回大规模疫情时期的刺激措施。美国国债收益率盘中大幅上扬，这对美元起到了推波助澜的作用，支撑美元指数收复盘中跌势，最终小幅收高于92.613。
+ V7 \0 _' ^; |; l% S1 q, j1 n6 |美国劳工统计局周二公布的数据显示，美国8月消费者价格指数环比从7月的0.5%降至0.3%，同比从7月的5.4%降至5.3%，符合市场预期。更重要的是，不包括波动较大的食品和能源价格的核心CPI环比仅上升0.1%，低于预期的0.3%，同比从7月的4.3%降至4%，而分析师预期为4.2%。该通胀报告印证了美联储(Fed)的观点，即今年早些时候出现的一连串通胀将是“暂时的”，也令美联储即将在9月20-21日的货币政策会议上宣布缩减购债规模的希望破灭。9 A. Z1 J1 Q! [- I7 v2 K
德尔塔变种的蔓延对美国经济构成了挑战，助长了美联储可能推迟缩减购债规模的观点。汇丰银行经济学家认为，这种潜在的延迟可能会对美元构成压力，尽管只是暂时的。他们预计，由于全球经济增长放缓和美联储走向正常化，美元将逐渐走强。最近美国的冠状病毒疫情挑战重重，美联储认为这是近期的下行风险。事实上，美国经济正在失去一些速度。所有这些都助长了美联储可能推迟缩减购债规模的想法。美联储资产负债表放缓的可能延迟，将对美元构成考验，尽管我们认为这将是暂时的。一旦德尔塔变体病毒的扩散显示出见顶的迹象，那么美联储大概会恢复其逐步正常化的道路。我们仍然认为，美元正在逐步向更强劲的路径过渡，原因有两：首先，全球经济增长可能正在放缓，但并未迅速减速。如果我们认为后一种情况可能发生，那么我们将把美元的大幅攀升考虑在内。其次，美联储离最终加息越来越近，这应该会支持美元，尤其是在紧缩实际开始的时候。; ]& n8 u- }) T) z) n; s
技术分析
9 V& }" E7 y6 t4 z R9 O美国原油" Z4 q6 o+ E/ K- A
日图：保利加通道收敛，油价靠近上轨发展;14和20日均线看涨;随机指标自超买区回撤。! a' X+ r, z L9 E: |& H( D
4小时图：保利加通道收敛，油价在中轨上方发展;14和20均线看涨;随机指标走高。
4 d2 ?( v6 d8 G& u, g6 P7 v# d1小时图：保利加通道收敛，油价回撤至中轨企稳;14和20小时均线趋平;随机指标自超买区回撤。5 U2 o# l3 Z' P" b4 U% O( x
综述：预计日内油价将在69.80-71.90区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注9月14日高点71.15，突破后将上探7月28日低点71.65，然后是8月3高点71.95和7月28日高点72.50，以及7月30日低点72.90和7月29日高点73.65;而下方支持留意9月3日高点70.50，跌破将下探9月13日低点69.80，然后是9月1日高点69.20和8月25日高点68.50，以及9月2日低点67.80和9月9日低点67.55。1 I% g% E! L4 [3 o; X
布伦特原油& k0 [& R$ T8 _) M, u
日图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展;14和20日均线看涨;随机指标在超买区企稳。
0 Q8 Q! b; k- E" Q0 O/ }( |4小时图：保利加通道收敛，油价在中轨上方发展;14和20均线看涨;随机指标走高。; [) b/ {5 i/ m: w2 }
1小时图：保利加通道收敛，油价回撤至中轨企稳;14和20小时均线趋平;随机指标自超买区回撤。5 v# g5 {+ I; ^& K/ L9 U3 T- P
综述：预计日内油价将在72.35-75.05区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注9月14日高点74.25，突破将上探7月29日低点74.55，然后是8月2日高点75.05和7月30日高点75.60，以及7月29日高点76.10和7月14日高点76.65;而下方支持留意9月2日高点73.40，跌破将下探9月13日低点73.00，然后是9月3日低点72.35和9月8日低点71.50，以及9月10日低点70.90和9月1日低点70.35。. `2 ]0 {, b4 t( Y4 s
周三关注：# m! e1 X/ r5 p
美国9月纽约联储制造业指数, r$ K. s. B' K/ T# P0 e
美国8月进口物价指数6 ]$ p; L: U t3 p/ ?' w* k
美国8月工业产出
% g; H0 S# f& r2 a9 g2 |美国EIA每周原油库存报告 | 
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发表于 2021-9-15 16:39:53