兴业投资本周展望:Taper预期支撑美元 本周美联储决议领衔
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' }. a0 i; z7 }5 A* o2 L" Q& j尽管包括高盛在内多家大投行不断下调美国经济增长预期,但上周的美国通胀数据显示美国通胀仍将有望维持在高位运行,而超预期的零售销售数据,更是进一步增强市场对美联储在年内Taper的预期,在这样的背景下,美元当周全面走高,不过,其它多个央行也释放了紧缩政策的信号,限制美元的涨幅。欧元连跌两周,逼近1.1700关口,英镑在20周均线下方受阻明显,收敛的三角整理形态面临突破。日元仍在多空拉锯,缺乏方向。商品货币结束此前两周猛烈的反弹态势,重启下行走势。
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" z* Q* ?2 [2 F$ h* S* @9 q目前市场焦点转向本周的美联储利率决议,市场关注美联储如何就年内Taper与市场进行沟通。另外需要的关注,随着本周众议院复会,市场将可能重新关注美国新一轮财政刺激计划谈判进展,同时10月新财年前债务上限仍无解决方案,对市场的影响也可能逐步增强。除此之外,日本、英国和瑞士央行也将公布利率决议,加拿大举行联邦选举,欧美还将公布新一轮PMI数据,都将有望掀起市场行情。以下是本周重要经济数据和事件展望。' q% m5 N. c1 {. T
9 Z, |; x5 |" p4 v1、 加拿大举行联邦选举,周一。
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0 m# ~6 B$ @" E6 Q. s2 J- H# D加拿大将举行第44届联邦众议院选举。加拿大联邦众议院选举一般每4年举行一次,赢得众议院多数席位的政党将成为执政党,党首出任总理。不过,总理特鲁多决定提前两年举行大选,希望在议会中建立多数席位。根据往年的经验,一般选举结果会当天出炉。根据当前民调,目前执政党自由党与保守党支持率接近,特鲁多争取连任仍有压力。不过,两党赢得过半数席位成为多数党的可能性不大,甚至可能无法形成一个稳定的少数派政府。市场预计,大选后加拿大央行将可能将资产购买计划缩减至10亿加元,这对加元是一个利好。& @% x8 k; N' _7 x! g
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2、 澳储行公布9月货币政策会议纪要,周二北京时间09:30.6 R8 F0 m% n. y& b j- T" M
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尽管澳储行在9月利率决议上坚持将资产购买规模从50亿澳元削减至40亿澳元,但坚持QE至少持续到2022年2月中旬,反应了澳储行认为疫情对经济构成的重大不确定性,被市场认为相当鸽派。会议纪要将有望再次展现澳储行的这一立场,从而打压澳元。而当前市场情绪受美联储年内Taper的打压,高风险货币澳元可能承受双重下行压力。
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3、 日央行利率决议,周三北京时间11:00.; j& s0 w2 z' h1 y5 u! V
F7 {6 }* a" h: z3 y- U$ |& a* |0 U日央行本周料将维持其短期利率目标在-0.1%,同时维持10年期国债收益率目标在零附近。日央行行长黑田东彦上周曾表示,如有必要,日本央行将进一步放松货币政策,如降低利率。不过,市场认为,即使日本新首相在本月晚些时候上任,也不会改变当前宽财政的方向,日央行没有调整货币政策的迫切性。需要注意的是,日央行可能会更改经济展望。预计日元受市场情绪影响为主,日央行利率决议对日元的影响或有限。. n8 J% n+ P# `! E. P
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4、 美联储利率决议,周四北京时间02:00.8 L# U# B& Y6 A" e7 a; r8 V) H
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当前市场的共识是,美联储不会在本次会议上宣布Taper,而是在年内某个时点宣布。即使如此,市场仍对本次美联储利率决议给与高度关注,因市场期待美联储给出年内削减QE更具体的一些前瞻指引。此外,美联储对经济、通胀的预估,尤其是利率点阵图中支持美联储明年底加息的人员是否有所增加,都是市场评估美联储鹰鸽程度的重要线索。如果美联储增强市场对其在年底Taper,尤其是在11月而不是12月的时点,将有助于美元进一步走高,鉴于美联储主席鲍威尔惯有的鸽派立场,不排除其在会后新闻发布会上抚慰市场的可能性,若其强调近期就业和通胀数据回落,将有望打压美元。
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5、 英央行利率决议,周四北京时间19:00.! l/ u% b [: x1 y1 ]
9 }% H# w6 S6 ?% H. e9 C/ I不仅美国,欧洲的通胀也在快速飙升,而英国8月CPI录得2012年3月以来的最大涨幅,被认为是英央行进入收紧货币政策周期的信号。英国央行上个月调整了前瞻指引,预计会进行一些“适度的收紧”。目前货币市场押注英国央行将在明年年底前加息两次,将基准利率上调至0.5%。不过,英央行仍将有望在本次利率决议上按兵不动,关注支持加息的委员人数是否有增加。9 @9 j! l$ o/ }- Y; x
& q0 j7 q& f# D2 G0 d6、 美国9月Markit制造业PMI初值,周四北京时间21:45.
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: V* s: H- `8 m2 [- X近期市场对美国经济数据的反应极大,而在美联储利率决议后公布的美国前瞻数据,也将引起市场的极大关注。市场预计,美国9月Markit制造业PMI初值将从61.1小幅回落至60.8,或进一步彰显疫情对美国经济复苏的阻碍作用。数据对美元的影响,将取决于美联储的立场,若美联储强化年内Taper预期,那么,即使数据表现不及预期,也难以对美元构成重大打压。不过,如果鲍威尔只是口头上表示经济复苏存在的风险,如果数据好于预期,仍有望明显提振美元。
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l9 Z% C0 E6 w0 y c7、 美联储主席鲍威尔等官员讲话,周五北京时间22:00.) E" `( l9 n! d# i! i8 a
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在美联储利率决议后,美联储多位官员将发表讲话,尤其是副主席克拉里达的观点对于判断美联储的政策走向,尤为值得关注。因此鲍威尔的观点在会议后的新闻发布会上,市场已经可以东西,鲍威尔的讲话不大可能有新意。如果越来越多美联储核心委员呼吁年内Taper,无疑是给美元注入强心剂。 |