兴业投资：美国库存大幅下降，美油逼近84美元关口3 O/ D$ ^6 [* q$ H3 I
2021年10月21日% i1 Z. A$ x- b9 j- `; W/ N" u
国际油价周三早盘一度受到中国政府采取措施以缓解电力短缺的打压，触及四日新低。但稍后美国能源信息署(EIA)报告显示原油库存意外下降，且成品油库存大幅下降，显示需求上升，供应趋紧，油价因此再次企稳大幅上扬，其中美油再创7年新高，布油逼近本周早些时候触及的7年高位。此外，美元走软和风险情绪好转，也为油价提供支撑。但随着北半球进入冬季，冠状病毒似乎又开始活跃，这可能会限制的油价的涨幅。截止美国收盘，美国WTI原油12月期货收涨1.14美元，或1.38%，报83.64美元/桶，最高触及83.74美元/桶，最低跌至80.78美元/桶;布伦特原油12月期货收涨0.78美元，或0.92%，报85.85美元/桶，盘中最高触及85.85美元/桶，最低跌至83.60美元/桶。
8 m1 D3 Y- _' p) Z针对近期煤炭价格快速上涨，大幅推高下游行业生产成本，中国国家发改委依法对煤炭价格实施干预措施，促进煤炭价格回归合理区间，确保能源安全稳定供应。中国政府采取措施，确保煤矿开足马力生产以缓解电力短缺，中国煤炭和其他大宗商品价格大幅下跌，给油价带来压力。9 |7 i- S3 G! H6 p- G; [
然而，美国原油意外下降，且库欣原油库存创2月以来最大降幅，汽油库存降至2019年11月以来的最低水平，需求量的4周滚动均值目前处于2007年以来历年同期最高水平，缓解了对油价上涨可能削弱需求的担忧。美国能源信息署(EIA)公布的数据显示，截至10月15日当周，美国原油库存减少43.1万桶至4.27亿桶，预期增加200万桶，前值增加608.8万桶;汽油库存减少536.8万桶，预期减少95万桶，前值减少195.8万桶;精炼油库存减少391.3万桶，创2021年3月5日当周以来最大降幅，预期减少115万桶，前值减少2.4万桶;俄克拉荷马州库欣原油库存减少232万桶，降至2018年以来最低水平，前值减少196.8万桶。此外，上周美国国内原油产量减少10万桶，至1130万桶/日。
! P' ~/ ^+ s4 c, _+ u2 H7 x与此同时，OPEC+维持供应缓慢增长，而不是大幅增产以干预市场。这也为油价持续上涨提供坚实基础。沙特表示，无论OPEC+联盟如何增加原油供应，对压低飙升的天然气价格都作用有限。沙特王子、能源大臣Abdulaziz bin Salman在周三的剑桥能源周(CERAWeek)印度能源论坛上表示，我们认为我们的作用非常有限，问题不是原油供应。即使我们成吨成吨地供应，谁会去烧呢?谁需要它?他们是需要原油还是需要天然气?如果北半球的冬季比往年更冷，那么石油的日需求量可能会增加50万-60万桶。这大约是全球消费的0.5%。在此基础上，石油需求进一步提升的空间有限，因为许多燃气轮机无法轻易转向使用石油。
( z, q' H% x! X3 J' G阿联酋国务部长兼阿布扎比国家石油公司首席执行官贾伯尔表示，当前这轮能源危机敲响了警钟，需加大该行业的投资，以避免另一场能源供应短缺;阿联酋正在投资提高石油和天然气产量。印度石油部长赞同贾伯尔的发言。印度是世界第三大石油消费国和进口国。印度油长HarDeep Singh Puri在剑桥能源周印度能源论坛上表示，是的，这轮危机敲响了警钟。投资不足。除此之外，向绿色能源的转型也带来了成本;能源价格高企正在影响全球经济复苏，加剧通胀和物流成本;如果价格得不到控制，全球经济复苏可能很脆弱;OPEC加应该考虑到能源消费者的情绪;OPEC应该努力提高产量;油价必须是可预测的、可靠的和稳定的，从长远来看，高油价也可能会对产油国产生影响。
. h2 c' D* Y4 P% z, q- H' W- n伊拉克石油部长Ihsan Abdul-Jabbar Ismail周三表示，预计油价将在2022年上半年达到100美元/桶;全球石油库存处于最低水平;长远来看，更可取的油价应该在每桶75至85美元之间;预计10月份包括伊拉克库尔德地方政府(KRG)在内的石油总出口量将达到每340万桶/日;OPEC价格进一步上涨超过可接受的水平;OPEC目前正在讨论建立平衡油价的方法，尚未决定在原定增产计划上增加产量。
5 G+ x6 Y& I6 m/ @1 z# L) G如果今年冬季“真的很冷”，欧洲可能用尽所有的天然气，并且将价格从当下前所未有的高水平再度推升。花旗集团大宗商品研究主管Ed Morse指出，在最坏的情况下，作为平衡对供暖和发电燃料需求的一种方式，欧洲的天然气期货价格可能会上涨两倍以上，达到100美元/百万英热。即使今年冬季并没有那么冷，欧洲也可能难以补充库存，因为进口货源稀少，而主要供应国俄罗斯的天然气库存也很低。预计美国石油产量将持续增长至2022年。
& e' B0 Q8 Q& s道明证券分析师表示，石油市场继续受益，因为事实证明，德尔塔变异病毒风险是良性的，而不断上升的离境水平表明，航空运输将继续支撑亚太和美国的航空燃油需求。这支持了供需紧张的前景，尤其是布伦特原油和取暖油的上行势头，而由于天然气转换为原油和燃料油，冬季的日需求量增加了100万桶，这可能会加剧供需紧张。这为我们的多空取暖用油和汽油交易提供了信息。
$ W( F6 s3 j9 p. M& h此外，美元指数连续6天下跌，接近三周以来的最低水平。美元走软也提升了原油等大宗商品的吸引力，因这使得以美元计价的原油对持有非美货币的投资者而言更加便宜。同时，在美国国债收益率升至5个月新高后回落，以及股市走强，表明市场风险偏好情绪的回升，也推高了原油等风险资产价格。4 D. I) c5 @. N( q7 j) C( w' x
不过，随着冬季的来临，冠状病毒感染病例呈现上升趋势，或打击市场人气。英国政府18日公布的数据显示，该国新增新冠确诊病例49156例，是自英格兰地区7月19日执行最后阶段“解封”以来的最高数字。而俄罗斯周三新增新冠确诊病例达到33740例，新增死亡病例1015例，这两项数据都创下去年疫情开始以来的新高。同时新加坡周三新增病例数创下了疫情暴发以来新高。8 x* B1 L+ r$ }
美元指数7 O+ y. c) U! k/ }% c9 x
美元指数周三早盘反弹至93.841高点后再度下滑，触及93.503低点，连续第六个交易收跌。即便美联储理事夸尔斯和克利夫兰联储主席梅斯特发出缩减购债规模的暗示，但美元指数未能从受益，因企业业绩表现强劲推动股市上涨，且美债收益率在刷新数日高位后走软，削弱了美元吸引力。7 b+ Z# l' X0 F3 D s
美元前景看起来不妙，尤其是其下跌正逢美债收益率上涨。对美元来说，当前情况看起来不太友好。股市上涨意味着对美元的避险需求正在消退，尤其令人担忧的是，美元在美债收益率上升之际下跌。或许收益率上升被视为经济强劲的迹象，这将有助于吸引投资者前往高风险资产。美元受冲击的因素还包括，其他央行在美联储之前加息，投资者在定价其他国家将更激进地加息的可能性。
' S: Q, C5 p2 n) R美联储周三在其最新经济报告汇编褐皮书中表示，美国雇主报告价格和薪资大幅上涨，尽管美国经济在9月和10月初放缓至以“温和至适度的”步伐增长。总体而言，近期经济活动前景依然乐观，但一些地区发现，与之前的几个月相比，不确定性有所增加，乐观情绪更加谨慎。就业有所增加，尽管为吸引新员工并留住现有员工，薪资有所上涨，但劳动力增长仍受到工人供应不足的抑制。大多数地区报告“价格大幅上涨”，一些人预计高物价将会持续，另一些人预计通胀将会缓解。许多企业提高了售价，表明在需求强劲的情况下，将成本增加转嫁给客户的能力增强。这份报告几乎不会改变美联储当前的政策路线，美联储官员准备最快在下月开始缩减每月1,200亿美元的购债规模，多数官员认为劳动力市场自去年底已经出现实质性改善。
" N) S5 I4 y5 b3 n; v克利夫兰联储主席梅斯特周三接受 CNBC 采访时表示，美联储应该很快开始缩减资产购买规模，但美联储短期内不太可能加息;近期根本不可能考虑加息;很多商品出现通胀，都与新冠疫情相关，无论是需求还是供应;随着资产购买逐渐减弱，将有时间评估通胀、就业;上调今年的通胀预期;预计供应瓶颈会较原先的预期持续更长时间;明年通胀数据会出现回落;如果明年我们没有看到通胀下降，就需要重新评估;基线预测是通胀下降，但存在上行风险;到目前为止，中长期通胀预期与2%的通胀目标一致;我们已经通过了缩减量宽的测试;美联储政策根据前景进行很好的调整;对现在的政策非常满意;三季度GDP将弱于一季度，但仍预期今年美国GDP将增长5%-6%。8 F4 }/ I( r* h5 e9 w/ K1 k- M
美联储理事夸尔斯周三表示，虽然现在是美联储开始缩减购债计划的时候，但由于通胀高企而加息还为时过早，预期明年通胀将会下降;很明显，我们已经通过关于缩减量宽政策的测试;支持11月会议上减少美联储资产购买的决定，并在2022年中期结束缩减;明年通胀可能会大幅下降，但上行风险“显著”;如果明年通胀没有下降，或者如果不符合预期，美联储将利用工具降低通胀;美联储焦点正在从劳动力市场转向通货膨胀;预计2021年剩余时间和2022年经济将强劲增长。
5 y4 ^7 @; [* C8 Q% W$ u( H技术分析4 ^: [$ `. e, L% h0 \; J& N
美国原油5 Y/ J% d6 c+ m% w6 S/ J: {
日图：保利加通道上扬，油价靠近上轨发展;14和20日均线看涨;随机指标走高。
; g/ }* ~/ ~( X* Z- R& R4小时图：保利加通道扩散，油价自上轨回落;14和20均线看涨;随机指标自超买区回撤。
6 \ }8 p% F/ A, m, h$ j1小时图：保利加通道上扬，油价向中轨回落;14和20小时均线看跌;随机指标走低。
' Z {7 P1 |5 y: F综述：预计日内油价将在81.70-84.80区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注10月21日高点83.90，突破后将上探2014年10月21日高点84.05，然后是2014年10月17日高点84.45和2014年10月16日高点84.80，以及2014年10月14日高点85.60和2014年10月10日高点86.30;而下方支持留意10月19日高点83.00，跌破将下探10月15日高点82.45，然后是10月14日高点81.70和10月18日低点81.40，以及10月19日低点81.05和10月20日低点80.75。8 C- m9 `4 D/ R. s6 a U8 x; U
布伦特原油
3 Z( C# `& {' O- b日图：保利加通道上扬，油价靠近上轨发展;14和20日均线看涨;随机指标进入超买区。
7 E1 w4 p, A& X" ^, t2 P, _4小时图：保利加通道扩散，油价自上轨回落;14和20均线看涨;随机指标自超买区回撤。; J' }4 w: e) \8 Q1 L3 D& E
1小时图：保利加通道上扬，油价向中轨回落;14和20小时均线看跌;随机指标走低。6 X% \0 P1 h0 e% d& P
综述：预计日内油价将在83.90-87.05区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注10月21日高点86.05，突破将上探2014年10月28日高点86.35，然后是2014年10月30日高点87.05和2014年10月29日高点87.90，以及2014年10月9日低点88.40和2014年10月14日高点88.70;而下方支持留意10月19日高点85.35，跌破将下探10月11日高点84.55，然后是10月18日低点83.90和10月20日低点83.60，以及10月14日低点83.15和10月12日低点82.70。0 F# e7 A, \! W5 i5 A
周四关注：: n, B* R3 v; w
美国10月费城联储制造业指数: M6 g9 `/ b5 f, o3 _; A6 h! w# H6 W
美国每周申请失业金人数% ^0 R& b* P' g1 r. r4 U- ?6 D3 Q
美国9月成屋销售
7 [! c P% e9 k! f6 |美联储理事沃勒发表讲话
' G3 m3 ]+ \8 ^! w8 R- l纽约联储主席威廉姆斯发表讲话 | 
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发表于 2021-10-21 15:48:45