兴业投资：“伊土”管道恢复供应，美油回撤至85美元附近
}, \( b2 E. S* p) R/ f: X2022年1月20日. v' p1 L" Z# l% s. Y
随着伊拉克北部基尔库克和土耳其杰伊汉港的输油管道已恢复运作，缓解了供应短缺忧虑，加之美国原油库存增加和美国能源署预测今年原油供应可能出现过剩，国际油价自7年多高点下滑，但市场环境比预期更为严峻以及地缘政治担忧加剧料限制其跌势。截止美国收盘，美国原油3月期货收跌1.15美元，或1.35%，报84.94美元/桶，盘中最高触及86.77美元/桶，最低跌至84.92美元/桶;布伦特原油3月期货收跌0.87美元，或0.99%，报87.65美元/桶，盘中最高触及89.14美元/桶，最低跌至87.58美元/桶。$ s, S, A1 G" ?, f
周三，原油价格创下7年多新高，近月美国原油期货自2014年9月以来首次触及每桶87.00美元，而布伦特原油期货也自2014年10月中下以来首次升破89美元。市场评论人士称，从伊拉克北部基尔库克向土耳其港口杰伊汉输送原油的输油管道因起火爆炸而中断，这是油价最近一轮上涨的背后原因。 z- I m( u$ u: H( Z
总而言之，这一天的中断对全球石油供应来说不过是沧海一粟。但这一消息足以为以下观点提供进一步动力：2022年初，全球原油市场比几个月前的预期要紧张得多，而需求仍保持弹性。回想一下，近几个月来，OPEC+的一些产油小国一直在努力跟上不断增长的产量配额，导致该组织的减产协议在非自愿的情况下过度遵守(2021年底的执行率高达127%)。: I% J( V4 Y5 ?* a( E/ t4 n; R
与此同时，围绕供应安全的地缘政治担忧本周有所加剧，人们担心俄罗斯(全球第三大产油国，日产油量约1100万桶)可能正处于入侵乌克兰的边缘。与此同时，本周早些时候，沙特领导的逊尼派联盟与伊朗支持的也门什叶派民兵组织对也门的石油基础设施发动突然袭击后，中东地区和海湾海峡附近的紧张局势加剧。. N& r/ }9 w& b. v; U( x2 m
全球各国政府正在放宽隔离规定，评估抗疫限制举措，并缩减疫情时期的紧急支持举措，试图使经济恢复到某种程度的正常状态。各国政府采取这些举措，由此带来一丝乐观情绪，进而提振了油价和股价。尽管荷兰新增病例创纪录，但仍部分解除封锁，商店、理发店和健身房重新开门营业。严格的隔离规定引发工人缺勤潮，给企业造成冲击。大约有六个国家已经将隔离期从10天缩短到5天，理由是奥密克戎的感染周期更快。英格兰将解除更为严格的防疫“B计划”，包括不强制民众佩戴口罩、不再要求居家办公以及不强制使用疫苗通行证，但乘坐伦敦公共交通仍需佩戴口罩。英国首相约翰逊表示，奥密克戎变种这波疫情现在很可能已经在英国达到顶峰，下周将解除上个月推行的防疫“B计划”。
# [8 _+ K6 M9 A( c7 u( G1 W# i" \ ]尽管国际能源署(IEA)预期原油市场将在2022年第一季度之后恢复过剩，但该机构上调了对今年全球需求增长的预测。该机构还警告称，发达国家的商业石油和燃料库存已降至7年来的最低水平，因此，今年原油供应的任何潜在下降，都可能导致石油市场波动高于通常水平。7 b7 ~* p! O9 S2 T) J1 L
国际能源署(IEA)在周三发布的月度报告中表示，随着原油供应的稳步增长，2022年第一季度及以后的原油供应可能出现大幅过剩，因美国、加拿大及巴西今年的产油量料创新高，在此同时沙特及俄罗斯的产量也可能打破纪录。如果OPEC+完全解除减产，2022年的全球原油供应可能增加620万桶/天。2022年第一季度石油需求将出现季节性下降，而更多的远程办公和更少的航空旅行加剧了这一趋势。随着新冠疫情限制放宽，2021年和2022年的全球需求预计将达到20万桶/天。8 D# d; V8 }+ L+ v0 p
分析师继续预测，2022年原油市场状况将比预期更为紧张，从而导致布伦特原油价格达到每桶100美元。法国巴黎银行分析师上调2022年布伦特和WTI原油价格预期，平均上调幅度6.5美元，同时将2023年油价预期平均上调10.5美元。上调价格预期是因为供需状况进一步收紧、递延价格上涨，以及OPEC闲置产能的萎缩。需求已受到电力行业的“实质性提振”，在一定程度上抵消了由于奥密克戎变异株所带来的短期疲软。该预期假定到7月份伊朗产量将恢复;如果届时达不成协议，市场可能会严重收紧，导致库存大跌，油价可持续地站上100美元/桶。
- B7 ~- Z( `/ e% w( G在经历短暂中断后，因爆炸中断的连接伊拉克北部基尔库克和土耳其杰伊汉港的输油管道已恢复运作，该管道去年每天输送45万桶原油。一名高级安全消息人士称，在土耳其东南部省份引发管道起火的爆炸是由电缆塔掉落引起的，而不是市场担心的袭击。伊拉克石油部发表声明称，此次事故不会对该国石油出口量造成影响，出口量将通过增产来弥补。这部分缓解了供应紧缺的担忧。4 G1 D O5 p5 K% Y
此外，美国原油库存意外增加，汽油库存连续多周增加，导致使用量上周降至2021年2月以来的最低水平，表明在奥密克戎新冠病毒变异体病例激增后，公众对出行持谨慎态度，这威胁了油价的上涨。美国石油协会(API)的最新数据显示，截至1月14日当周，API原油库存增加140.4万桶至4.027亿桶，前值减少107.7万桶，预期减少136.7万桶;汽油库存增加346.3万桶，前值增加1086万桶，预期增加226.7万桶;精炼油库存减少117.9万桶，前值增加303.5万桶，预期减少126.7万桶;库欣原油库存减少149.6万桶，前值减少365.9万桶。# m; c' E# Y' {% _# s3 K& ?) E
接下来，市场参与者将关注美国能源信息署(EIA)官方石油库存数据。预计截至1月14日当周原油库存可能减少136.7万桶，而此前一周减少455.3万桶。若库存减少料增加油价上涨动力。除此之外，还需密切留意新冠病毒奥密克戎变异毒株的最新动态、伊朗核协议会谈和地缘政治紧张局势发展以寻求短期交易机会。2 w4 _. d- [/ t M% J* K4 W0 Q" m
美元指数" x4 K4 g/ w$ z
美元指数周三早盘小幅低开但回补缺口后自95.752高点持续下滑，因两年期和10年期美国公债收益率在触及约两年高位后回落，削弱了美元的避险需求，但投资者为市场普遍预期的3月升息做准备，令美元指数下行空间受限。; j- |4 D8 A% j( A' ~5 j6 n3 G4 l
美国人口普查局和美国住房与城市发展部周三联合发布的最新数据显示，12月营建许可增长9.1%，至187.3万户，而新屋开工增长1.4%，至177.2万户。经济学家的预测中值曾预计，12月营建许可数为170.1万户，新屋开工数为165万户，因此最新数据明显好于预期。去年12月天气较往年温和，使得开工项目多于往年，这是美国总体房屋开工情况强于预期的原因所在。而美国营建许可数据强劲表明，即使抵押贷款利率上升，房屋建设也将迎来又一个强劲的一年。
7 S5 P, Q7 s' e# C9 D$ ? a; I丹斯克银行经济学家在其收益率展望分析中指出，预计2022年10年期美国国债收益率将达到2.25%。基于我们的最新预测，美联储将在2022年加息四次，而量化紧缩(QT)可能会在2022年第三季度推出，因此我们决定将10年期美国国债收益率预测从之前的2.0%上调至2.25%。
2 U! H. [3 z+ k' _3 O0 `' N: C技术分析
7 f% G# n7 |" q, {美国原油3 M1 J5 o- n0 ^
日图：保利加通道上扬，油价自上轨回落;14和20日均线看涨;随机指标走低。
6 ?. X+ I* J3 N9 t+ z' O4小时图：保利加通道趋平，油价回撤至中轨企稳;14和20均线看涨;随机指标走低。" G; B# L! O$ U: z
1小时图：保利加通道下滑，油价上测中轨;14和20小时均线看跌;随机指标走高。' N; U: K% r4 V) m0 o! o6 Q
综述：预计日内油价将在84.30-86.80区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月18日高点86.30，突破后将上探1月19日高点86.80，然后是87.00心理关口和2014年10月9日高点87.95，以及2014年10月7日低点88.40和2014年10月6日低点88.80;而下方支持留意1月19日低点84.90，跌破将下探1月14日高点84.30，然后是1月18日低点84.05和1月17日低点83.50，以及1月13日高点82.90和2021年11月11日高点82.30。+ G% W; A0 W4 l. S$ B$ i9 y
布伦特原油
: \1 `& V) x$ J( C9 D6 Y: F日图：保利加通道上扬，油价自上轨回落;14和20日均线看涨;随机指标走低。
1 W9 Y) N8 F1 T9 N8 x& F4小时图：保利加通道上扬，油价回撤至中轨企稳;14和20均线看涨;随机指标走低。& @, S2 a/ Z4 z" `0 z; @9 G
1小时图：保利加通道下滑，油价上测中轨;14和20小时均线看跌;随机指标走高。$ h; T$ v+ N: N/ L& X) `. y4 g4 {
综述：预计日内油价将在86.65-89.15区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月18日高点88.50，突破将上探1月19日高点89.15，然后是90.00心理关口和2014年10月10日高点90.45，以及2014年10月6日低点91.20和2014年10月9日高点91.80;而下方支持留意1月19日低点87.60，跌破将下探1月20日低点87.20，然后是1月17日高点86.65和1月18日低点86.40，以及1月17日低点85.50和1月13日高点85.05。% R1 i) D2 ^# V# Z( _0 m5 T
周四关注：9 b9 U) J' t1 _
美国每周申请失业金人数 m7 ?0 {! i% k% A
美国1月费城联储制造业指数
3 B3 v" ^$ _/ @美国12月成屋销售
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发表于 2022-1-20 15:16:11