兴业投资：传言俄罗斯即将入侵乌克兰，国际油价创七年多新高
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2022年2月14日
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6 Q2 V: g9 m- {. t! `( l由于有消息称俄罗斯即将入侵乌克兰，加剧了原油供应短缺的担忧，国际油价上周五大幅飙升，再创逾7年新高。此外，国际能源署上调今年全球原油需求预测也支撑了油价。不过，伊朗原油出口增加和美国活跃钻井平台数增至多年新高，或限制了油价进一步上涨。截止美国收盘，美国原油3月期货收涨3.86美元，或4.29%，报93.78美元/桶，盘中最高触及94.64美元/桶，最低跌至89.18美元/桶;布伦特原油4月期货收涨3.58美元，或3.92%，报94.98美元/桶，盘中最高触及95.63美元/桶，最低跌至90.48美元/桶。
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美国媒体报道称，美国政府认为俄罗斯总统普京已决定入侵乌克兰，袭击将于下周开始，在地面入侵之前，先进行轰炸和网络攻击，可能是为了建立一个傀儡政权。美国国家安全顾问沙利文上周五表示，俄罗斯入侵乌克兰随时都可能开始，并且可能在北京冬季奥运会期间发生，我们正处在这样的窗口期。沙利文继续说，美国继续发现边境局势出现升级的迹象，并表示如果俄罗斯入侵，美国已准备好果断应对。沙利文补充说，应对措施将包括实施制裁和调整北约部队的阵势，因此，俄罗斯的实力将因入侵而减弱，而不是增强。沙利文敦促所有美国人在接下来的24-48小时内离开乌克兰。沙利文的言论引发市场担忧俄罗斯即将对乌克兰发动军事袭击。不仅美国，英国政府建议其公民尽快离开乌克兰，欧盟也开始撤离在乌克兰的非必要工作人员，这些表态显然给本已十分紧张的俄乌局势“再添一把火”。由于俄罗斯是石油和天然气的主要生产国和出口国，潜在的俄罗斯入侵乌克兰不仅可能扰乱原油供应，还可能引发美国的报复性制裁，令本已供应紧缺的能源市场出现更大的缺口。然而，值得注意的是，据法新社称，俄罗斯总统普京将任何此类说法称为“挑衅性猜测”。不过，市场参与者似乎不相信普京的言论，正如彭博社所说，“俄罗斯在乌克兰问题上的对峙进入了迄今为止最紧张的一周。”; S" w! C+ S2 _0 Z' f
0 _" w* K9 A. w; O与此同时，国际能源署(IEA)的短期能源展望月度报告的乐观基调也支撑油价，该报告将2022年的需求预测上调了80万桶/天。这在一定程度上是由于对历史数据的修正，但鉴于OPEC+本周的月度报告也看好2022年的需求复苏，市场认为这是一个看涨的信号。国际能源署在周五公布的月报中预计，到2022年底，石油需求将比2021年底增加320万桶/天，使日消费量达到创纪录的1.06亿桶/天。IEA周五的报告称，OPEC+的产量低于当前协议规定的90万桶/天。阿联酋和沙特是闲置产能最多的产油国，它们增产可能会帮助缓解全球石油库存不断减少的局面，并有助于稳定走势动荡的石油市场。6 i/ Y! K, @4 b" Q% V% ^
/ d, ^, r g" ?& R: q# `值得注意的是，近期市场仍未决断美联储加息前景且市场维持谨慎乐观情绪也支撑了油价。此外，由于市场维持担忧地缘政治危机，OPEC+组织未实现增产目标，这也有利于石油买家。
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然而，一些担忧/主题令油价上涨面临一些阻力。首先，美国和伊朗的间接谈判本周重新开始，引发了有关可能达成协议的传言，这为伊朗恢复原油出口奠定基础。其次，随着OPEC+努力维持自身产量配额增长的证据不断增加，沙特和阿联酋弥补缺口的压力也越来越大。国际能源署表示，如果与伊朗有关核协议谈判取得成功，可望解除美国对该国出口的制裁，并缓解供应紧张状况，使130万桶/日的伊朗原油逐渐回到市场。据报道，追踪石油流动的咨询公司Petro-Logistics表示，伊朗12月原油出口激增至超过100万桶/日，是近三年来的最高水平，不过1月回落至约70万桶/日。Petro-Logistics公司首席执行官Daniel Gerber说：“除非政治形势发生变化，否则我们预计不会持续看到100万桶/日的出口量。”根据石油行业顾问和分析师的估计，尽管受到制裁，但伊朗在2021年仍设法增加出口。不过其出口量仍远低于重新实施制裁前250万桶/日的规模。另据伊朗塔斯尼姆通讯社，在明年的预算草案中，伊朗将原油出口收入预测上调了近三分之一。这也意味着伊朗明年原油出口将大幅增加。8 f8 E/ i' a/ G- k3 s7 W# V; |6 }
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此外，美国连续第六周增加石油和天然气钻井平台，对油价上行构成威胁。随着油价回升，活跃钻机数一直保持增长态势。活跃钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据显示，截至2月11日当周，原油钻井总数增加19座至516座，创2018年2月以来最大增幅，预期为501座;天然气钻井总数增加2座至118座，预期为116座;原油和天然气钻井平台总数增加21座至634座，预期为617座。
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展望后市，油价波动可能取决于有关俄罗斯对乌克兰采取军事行动的形势发展和美联储加息的预期。如果俄罗斯确实对乌克兰发起攻击，俄罗斯每天逾600万桶原油出口面临中断的风险，多数交易员预计油价将迅速突破每桶100美元。此外，美国每周原油库存和美联储会议纪要将成为影响油价走势的关键数据/事件。
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随着投资者消化了周四公布的炙手可热的美国消费者通胀数据，美国国债收益率小幅回落，美元周五早盘出现了一些抛压，导致美元指数跌至95.603低点。不过，随后美国国家安全顾问沙利文警告俄罗斯可能随时入侵乌克兰，刺激市场恐慌情绪升温，提升了美元的避险需求，支撑美元指数企稳回升，一度触及96.073高点。; X& s- f! N, f: o7 m2 J- ?
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密歇根大学的调查显示，美国2月消费者信心指数初值降至61.7，为2011年10月以来的最低水平，远低于预期，市场预期该指数将从1月的67.2小幅上升至67.5。当前状况指数从1月的72.0降至68.5，预估为73.0，为2011年8月以来最低。消费者预期指数从1月份的64.1降至57.4，为2011年11月以来的最低水平。一年期通胀预期指数从1月份的4.9%升至5.0%，为2008年7月以来的最高水平。美国密歇根大学消费调查主管Curtin评论称，“市场情绪继续下滑，达到10年来的最低点。最近的下跌是由于个人财务前景的弱化，而这主要是因为通胀上升导致对政府经济政策的信心下降，以及十年来最不利的长期经济前景。受访的三分之一消费者自发提到了通胀上升对个人财务的影响，近一半的消费者预计未来一年经通胀调整后的收入将下降。”
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技术分析
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; H+ |2 O, i" {; O日图：保利加通道上扬，油价跟随上轨发展;14和20日均线看涨;随机指标在超买区走高。" Y8 R8 A3 ]! ?
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4小时图：保利加通道扩散，油价升穿上轨;14和20均线看涨;随机指标在超买区走高。
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1小时图：保利加通道上扬，油价跟随上轨发展;14和20小时均线看涨;随机指标自超买区回撤。! N4 b: f! o7 Z4 {9 K
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综述：预计日内油价将在93.50-96.00区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注2月14日高点94.90，突破后将上探2014年9月16日高点95.20，然后是2014年9月3日高点95.80和2014年8月29日高点96.00，以及2014年8月20日高点96.50和2014年8月19日高点97.05;而下方支持留意2月14日低点94.15，跌破将下探2月13日低点93.50，然后是2月7日高点92.70和2月6日高点92.10，以及2月10日高点91.70和2月6日低点91.35。
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日图：保利加通道扩散，油价升穿上轨;14和20日均线看涨;随机指标走高。
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1小时图：保利加通道上扬，油价跟随上轨发展;14和20小时均线看涨;随机指标在超买区走高。. x2 G+ s0 l; l. E: K& r2 _
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综述：预计日内油价将在90.00-93.05区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注2月14日高点96.05，突破将上探2014年9月23日低点96.50，然后是2014年9月24日高点97.30和2014年9月22日高点98.10，以及2014年9月17日低点98.50和2014年9月18日高点99.10;而下方支持留意2月14日低点95.25，跌破将下探2月7日高点93.95，然后是2月4日高点93.65和2月10日高点93.05，以及2月9日高点92.05和2月3日高点91.30。
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发表于 2022-2-14 19:02:27