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什么是价值投资的精华

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发表于 2015-8-26 12:03:51 | 显示全部楼层 |阅读模式
【第一私募论坛】www.simu001.cn】价值股投资远不是概况上看起来那么乏味。从美国股市历史收益率统计来看,成长型投资作风和价值型投资作风瓜代跑赢对方。1979年至1991年13年间标普500内部成长型股票和价值型股票的均匀回报率都在16.5%左右。1991年至2000年景长型股票明显跑赢价值型股票,但收集股泡沫幻灭之后,价值型股票大幅缩小与成长型股票的差距。从美国经验来看,价值股投资也能获得很是好的收益,问题在于是否能以足够低的成本买进,在主要时点逆向投资无疑是价值股投资最主要的一个环节。
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, _8 j: z1 |% y) H0 y+ d  逆向投资最早由戴维?德雷曼(DavidDreman)在行动心理学研讨的基本上提出。德雷曼被投资百科网选为19位最巨大的投资家之一。他以为股票市场是专门针对人道的弱点设计的,人道的贪心与胆怯在股市中流露无遗。投资者情感会导致股价大幅偏离内涵价值,而成功地应用其他投资者的过错订价可以或许获取相当丰富的回报。德雷曼重要投资方式是在股价受冲击时买进市净率较低,但分红高于均匀程度的股票。德雷曼表现,成功应用投资方式的主要是:不要期看你所采取的策略在市场上顿时就能成功,给它一段合理的时间。也就是说,要把目光放在持久收益上。
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5 O/ z4 \  c4 ?) f  约翰?聂夫(JohnNeff)被以为是典范的逆向投资者。凭借着这种奇特的投资作风,约翰?聂夫获得了令人注视的投资业绩,在长达31年执掌温莎基金的过程中22次跑赢市场,基金增加55.46倍,均匀年复利回报率13.7%,超过市场均匀收益率3%以上。
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' m7 A4 u- `5 O  约翰?聂夫的投资方式可以总结为以下几点:
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0 Y" P. B2 j* s& W  第一,低市盈率。对于周期性行业,只购买那些估计市盈率就要跌到底部的股票。对于成长性行业中的稳健公司,在被坏新闻冲击而进进低市盈率状况时加以关注。& O; P4 e. t2 ^: r. }" `
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  第二,总回报率最好可以或许到达市盈率的两倍以上。总回报率是约翰?聂夫克服同业的宝贝之一,它描写的是一种成长预期,收益增加率加上股息率。
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  第三,选择基本面至少接`8,D1`!E73均尺度的公司。像这样低市盈率才能说明公司价值未被充足熟悉。
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  第四,果断的卖出策略。在基本面变坏或者股价到达目的价钱时要有卖出的决心。股票论坛 www.simu001.cn【第一私募论坛】www.simu001.cn】
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