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星源材质调研纪要(未来必定大牛股)

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发表于 2021-6-30 08:27:26 | 显示全部楼层 |阅读模式
星源材质最新纪要20210628
/ M1 ], T8 J6 E! k7 Y1、近况。2季度出货量和1季度差不多;2季度公司调整了客户结构,国内客户占比下降,海外占比提升,LG这边湿法海外项目开始放量,每个月百万级别的量,7月份开始上千万平/月,4季度1500-2000万平/月的量。LG的干法也在正常出货。
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6 e: w7 V1 Y& U$ f' \9 b2、干法。最大客户LG,每个月1500万平,第二大是比亚迪,主要是刀片电池,也是近1500万平的规模。三星也会开始出干法,今年下半年。干法瞄准最好的客户,配合他们的市场。现在还有一点点剩余产能,下半年开始全面打满,明年干法也会出现紧平衡的状态。干法的量这两年是有回升的。
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3、湿法。明年需求增长比较大,大客户要求每个月5000-6000万平,但公司无法保证,可能给宁德只能维持目前2000-3000万平的量,不排除大客户涨价现象。中小客户亿纬中航现在略微涨价。对于星源明年产能肯定不够用。
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, W3 o8 F, W2 X1 I7 N' }" l# q今年LG湿法1亿平,明年2亿平;三星今年5000-6000万平,明年1.2亿平;SK湿法涂覆明年1亿平;Northvolt明年有几千万平的量。海外出货比例会由30到40%提升到60-70%。
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; `( m; h) x& D  z% \LG湿法产品盈利情况比较好,价格比较好,产线在持续爬坡,成本控制逐渐显现;到下个月接近1000万平,后面越来越多,对持续降本、单平净利的提升会很好的促进。LG湿法全部出的涂覆膜。下个季度公司单平米净利就可能提升的比较好的水平。供海外LG的涂覆,产品单平净利润1块钱以上;. [6 B! v, P* y& Z# G
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涂覆方式:最大量还是陶瓷涂覆,也有越来越多的要求既要陶瓷也要PVDF胶,价格比较好。油性涂覆比较少。现在涂覆膜主要是中航、亿纬,价格不太好,随着LG涂覆的放量,价格提升的会比较快。
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4、产能。25年达到60亿平大膜产能,其中23年底30亿平,21年15亿平,每两年翻倍;22年有效产能新增3-4亿平,23年新增有效产能比较大。整体市场需求爆发的速度还是非常大,公司反而偏慢的。25年整体市场规模市占率最多也就30%。布鲁克纳对星源隔膜产线5-6条线是可以保障的,它能够承诺的这些最终是能做到的。南通+合肥+欧洲也在扩。德系设备稳定性非常好,跟星源磨合也比较深了。对星源来说布鲁克纳是最好的设备。
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发表于 2021-6-30 08:28:23 | 显示全部楼层
龙哥太牛了,这次没跟上牛股
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