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道氏理论被以为是全部市场技能分析研究的鼻祖,这是由趋势分析在技能分析中的职位决定的。该理论的首创人是美国人查尔斯·亨利·道,为了反映市场总体趋势,他与爱德华·琼斯建立了闻名的道琼斯均匀指数。道去世后,《华尔街日报》的编辑威廉·汉密尔顿继承了他的理论并在其27年的股评写作生活中加以构造与整理,使之成为本日我们见到的道氏理论。+ P) N( j7 s$ I a6 Z- j6 p
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1. 道氏理论的根本内容4 [! a" w' o. E7 S
) j& c) D- c& U1 _: | 道氏理论夸大趋势分析的紧张性,并通太过析股票指数的变动来把握趋势。
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- C$ {6 B: B. s 该理论有如下几个要点：
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均匀指数反映齐备信息--均匀指数反映了无数投资者总体的市场运动,包罗那些最有远见和对趋势及变乱的消息最灵通的人士。它消化了各种已知的、可预见的变乱,各种大概影响公司证券供求的情况。乃至那些无法猜测的自然灾难,当其发生,就很快被评估,其大概的结果都包罗进去了。全部这些,都会反映在均匀指数中。: q r* L; V. ]' U ]
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市场颠簸有三种趋势--根本趋势、次要趋势和短暂趋势。3 P n# o: _/ H. [
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所谓根本趋势,是指股价向上或向下的大规模运动,通常连续一年或更长时间,导致总体股价上升或下跌20%以上。当根本趋势暂时"推进过头"时,会被方向相反的"次级"趋势打断,形成回调或调解(次级趋势与其间的根本趋势片断常常都被称为中等运动)。而次级趋势由"小趋势"大概白天颠簸构成。在道氏理论中,小趋势并不非常紧张。- U0 E4 g, k8 G- r( N
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根本趋势--大规模的、总体的上下运动。通常连续时间长于一年并有大概长达数年之久。只要每一个后续反弹(代价上升)都比前一个反弹到达了更高的价位,同时每一个次级回调,都在比前一回调高的价位克制(即代价转跌为涨),其根本趋势就向上,称为牛市。反之,称为熊市。根本趋势是三种趋势中,长线投资者唯一关注的趋势。长线投资者的目标是：在牛市启动时,尽大概早地买入,然后不停持有,直到牛市显着已经停止、一轮熊市已经开始的时间。他知道本身可以保险地忽视牛市期间的次级颠簸和小颠簸。现实上完全可以或许同时关注次级运动并有利可图。8 V5 p* v0 Y. a( G6 P! S, U N
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次级趋势--代价沿着根本趋势方向演进过程中产生的紧张回调,可以是在一轮牛市中发生的中等规模的下跌或调解,也可以是在一轮熊市中发生的中等规模的反弹或复兴。正常情况下,它们连续三周到数月的时间。很少比这更长。一样平常情况下,代价回调幅度为前一轮沿根本方向运动的上升(或降落)幅度的1/3到2/3。1/3或2/3体现的是概率,并非牢不可破。但大多数次级趋势都在这一范围之内,此中很多在快靠近中途时就克制了,即回撤到前一根本趋势运动推进幅度的50%。很少有回调少于1/3的情况,但有些险些将前一推进的幅度全部回调掉。
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. | f' I7 f# S7 [, u9 Y$ C0 q 小趋势--它们是短暂的代价颠簸(很少连续到三周、通常少于6天),从道氏理论的角度看,其本身并没有什么意义,但它们加起来构成中等趋势。通常(并非总是云云),一个中等规模的代价运动(无论是次级趋势还是其间的根本趋势片断)由一串三个或更多的可分辨的小波浪构成。从这些白天颠簸中推出的结论常常容易误导投资者。小趋势是上述三种趋势中唯一能被利用的趋势,而根本趋势与次级趋势被利用的大概性很小。) E1 i% j) @% Q5 M) z
o3 W" s5 H5 P8 |. f% I0 {) J 在反转趋势出现之前紧张趋势仍将发挥影响7 a- m/ h$ D5 f- ?! ?$ x" e
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在反转信号出现前,提前改变对市场的态度,就好角逐跑时于发出信号前争先跑出固然不错,然而在股市上还是期待趋势反转信号被确认之后再办法,以制止在机会成熟前买进或卖出而遭到丧失。
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4 l# r8 T& b% c1 R 多头市场并不能永久连续下去,空头市场总有到达底的一天。当一个新的紧张趋势第一次由两种指数确定后,如不管短期间的颠簸,趋势绝大部门会连续,但愈以后这种趋势延势下去的大概性会愈小。这一原则意味着一个旧趋势的反转大概发生在新趋势被确认后的任何时间,作为投资人,一旦做出委托后,必须随时注意市场。 |
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发表于 2019-2-12 20:22:21