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【第一私募论坛】www.simu001.cn】一个白叟带着自身的笼子往捉火鸡，他只要在笼子里撒上钓饵并躲在很远的处所宁静地等候，在火鸡被诱进笼子到达最佳数目的时候把牵引机关的细绳轻轻一拉就可收成。, R( j% H: _8 S! ?
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某天，有12只火鸡进了笼子，过了一会此中一只吃饱了跑了出往。早知道适才就应当拉绳索了！白叟说到，哎，再等一会吧，或许适才那只还会再跑回来。
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, Y! b2 @- o5 O. V2 } 过了一会儿，又有2只火鸡吃饱了跑出往了。白叟懊悔了，再多捉一只，我必定收手。$ f; B6 j& a. ^! |
* ~+ e m" j( C4 Z6 z6 ? 后果越来越多的火鸡吃饱了并分开了笼子，他仍是不肯废弃他多捉一只的期盼。由于曾经有12只进笼，少于5只他不肯回家。4 z% k0 i0 f o( r9 D/ o
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最后只有1只火鸡待在笼子里面了，哎！要么全部跑光，要么再回来一只我才肯罢休。后果落单的那只火鸡也吃饱了找错误往了，白叟只能白手而回。
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这是奥尼尔(William J.ONeil)引用佛瑞德·凯利(Fred C.Kelly)讲给投资人的一个故事，它反应了这个市场中一般投资人的心态。在这个市场中每小我城市出错误，即使一个优良的投资人也不成能在任何时候都可以或许做出准确的决策计划，更主要的是要在出错时使自身的损失额降到最低程度。巴菲特关也告知人们两个相似的准则：准则一、永远不要赔钱；准则二、永远不要忘了准则一。令人难以置信的是，国际上最成功的几个投资人几乎都在遵照同样的准则。
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0 H& V* I+ e$ x- s 违反这个准则的人经常会损失惨重，即使是光辉一时的投资人也不免破例。1998年美国股市下跌的过程中，持久成本管理基金(LTCM)管理的资产在短短的六个月由50亿美元缩水到4亿美元，而这50亿资产的积累期长达4年。相信很多A股市场的投资人或多或少也有相似的经历，当我们缭绕着赚钱而不是保本为目的而做投资时，就会随时面对承担太大损失的风险。在我们所选择的股票傍边，尽管总有一些可以或许实现预期，有一些超越预期，但总回会还有一些让我们损失惨重，假如忽略了需要的止损而任由损失扩展，那些优良股票给我们的资产带来升值的部门就会大打扣头。' T4 m i8 A9 D+ q2 p
: S" K& j2 U b( V6 V0 y 实在，所有的股票都有可能带来风险，无论优质股仍是劣质股，在业内所有分析师一片看好的时候，股价也许已经静静上涨到了顶端。股票的订价有些像大批商品，当大家哄抢购进的时候，股票价钱节节攀升，直到有一个适合的高价恰好使供求均衡为止。实在在市场回调10%-20%的时候，很多股票也许要下跌50%以上，此中不少是我们以前认定的有潜力股。% ~! u" r; d0 [; e+ P$ B
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在股市的波动中，市场的过度预期凡是会放大像这样的后果，在股票猖狂上涨的时候投资人猖狂买进，股票下跌的时候却持股不动，任由损失连续放大，对于绩优股更是如此。资金总有机遇收益，股价初始下跌而不做任何反映，不合错误更好的投资机遇做耐心准备，其后果很有可能就是那位数火鸡的白叟，最后很有可能一无所有。止损的独一方式就是在损失不大的时候尽快出手，做好行业与个股的选择以耐心等候下一个赚钱的机遇。
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# H* O9 t& f. A% z$ v 相信很多投资人把目的重要集中在赚钱上，而忽略了经过止损来对投资组合进行改良。在我们的组合傍边，凡是会有表现欠佳的股票，假如不做调剂，即使选择了加倍优良的股票并为组合带来丰富的回报，这些差股票也总在抵消我们辛辛劳苦所选择的股票给带来的收益。假如连续对劣质股票止损，就可以看到一个投资组合帕累托改良的过程，由于我们决不是为了赔钱而投资股市。 `$ i7 ~0 F2 p# x: X
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发表于 2015-8-17 18:28:23
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