|
云掌***日讯：IMF宣布将人民币作为除英镑、欧元、日元和美元之外的第五种货币加入特别提款权(SDR)货币篮子。这是人民币正式进入国际的开始，意味着人民币已成为全球主要储备货币。目前人民币权重还没公布，之前IMF估算的比重在14%-16%。4 a2 X1 U1 } X8 o7 Y, s
自2011年1月1日起，国际货币基金组织对于符合标准可列入特别提款权定值篮子的四种货币，根据其在国际贸易和金融中的作用赋予下列权重：美元 41.9%(2005 年审查定为 44%);欧元 37.4%(2005 年审查定为 34%);英镑 11.3%(2005 年审查定为 11%);日元 9.4%(2005 年审查定为 11%)。人民币纳入SDR，市场最为关心的是国际机构可能会增加人民币货币以及人民币资产配置的需求，尤其是中国国债以及人民币计价债券会受到广大人民欢迎。. F+ |& H1 o& S$ S) U! E
长期：多家研究分析师表示，人民币纳入SDR意味着人民币储备货币地位，尽管这很大程度上看上去只有象征意义，但会提高人民币以及中国在国际经济中的影响力，因此，从长期来看，将提升国内外投资者的信心，并吸引国外资金进入国内资本市常据渣打预计，人民币纳入SDR将在未来5年吸引4-7万亿元人民币(6260亿-1.1万亿美元)的资金进入中国。# Y9 {. f$ D% R U) ?( F! ~ h
短期：目前，SDR在国际储备中占比为2.4%，如果各国央行按照人民币在SDR篮子中的份额增配人民币资产，对应的需求只有400多亿美元，在全球国际储备中占比很校此外，为了给人民币入篮SDR以缓冲，目前由美元、英镑、欧元和日元的SDR的构架都会从今年底延迟到2016年9月，这意味着即使纳入SDR，对人民币的直接影响也要在三个季度以后产生。
% K: {2 t2 v8 {' W% N' X4 G0 m9 M& g1 C 从短期来看，人民币入篮对人民币资产的直接拉动作用有限。
/ R L1 W x h: W 中信证券研究员胡玉峰认为，SDR从本质上来说是一种记账单位，不能直接用于国际贸易支付和结算，也不能兑换成黄金。因此加入SDR后，各国对人民币的需求增加有限。事实上，在现实操作中，SDR实际发生交易的总量也较低，应用范围有限，因此加入SDR并不会直接加大国际市场对人民币的需求。
1 ~0 m( K" g8 B, p) I$ p 兴业证券分析师王涵也表示，加入SDR的影响更多的体现在信心层面---有助于提升人民币资产吸引力，但对于人民币广泛使用贡献或有限。从人民币国际化角度来看，当前人民币尽管在贸易结算中占比已经位居全球第三，但和美元、欧元相比仍然较低，而在跨境支付中，还没有进入前五。因此人民币国际化仍有较长的路要走，加入SDR只是一个新开始。% e: S' s1 T) V" `; v8 r
广发证券陈果则认为，加入SDR可能会改变央行对于人民币汇率的持续支持态度，人民币贬值空间有望放开。
6 a3 g& Q7 ]# [9 x. n 虽然经历了一轮贬值，但人民币在各国货币中仍然坚挺，年初至今，只有美元对人民币升值2.9%.加入SDR后，央行可能会更加关注国内货币政策，而放弃对人民币汇率的支持。而且不排除会采取一次性贬值的方式，防止资本在一段时间持续贬值的压力中外流。
: i) J* D5 O# u 对国内股市影响几何？
0 T( u/ G, j- |/ ? 南方基金首席策略分析师杨德龙表示，"入篮"对人民币汇率短期影响不确定，但中长期有利于人民币走强，进而大大提高人民币的国际地位。一旦"入篮"成功，信号意义重大，表明中国的大国地位被国际社会所认可，这将极大的提升国内外投资者对中国的信心，促使A股出现新一轮上涨，有利于金融、房地产、一带一路等行业和板块。. d5 H5 G! O* [5 s% A, u) N
野村证券分析师刘鸣镝认为，人民币最近的相对稳定，是由于中国政府意欲将人民币纳入SDR篮子。如果在此之后，人民币仍能保持相对稳定的话，投资者对中国股市的情绪将会更加正面。# J% J: z) C0 b$ j: i2 a
不过中信证券研究员胡玉峰则认为，中国基本面不乐观，叠加美联储加息在即，在内部经济增长乏力、外部分流吸引强烈的条件下，人民币加入SDR后难以出现资金大量流入国内资本市场的盛景，因此，对中国股市来说，人民币"入篮"很难称是很大利好。
: U8 a! u; A! w8 g 彭博社认为，人民币纳入SDR对股市的短期影响比较有限，如果有，也可能是负面的。一旦人民币纳入SDR宣布，中国央行可能会减少干预。未来人民币波动会对投资者的风险偏好造成负面影响，伤及中国股市。 | 
|手机版|Archiver|
( 桂ICP备12001440号-3 )|网站地图
发表于 2015-12-1 10:01:00