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上周五早上，市场出现诸多利空信息，譬如证券业协会“叫停”仅限于融资类收益互换等等。诸多利空在使得市场的资金面短期骤然转变，引发全市场快速跳水。虽然从周末的情况来看，不少利空得到部分的澄清，譬如中国证券业协会29日紧急发声做出详细解释，“叫停”仅限于融资类收益互换，停止新增，存量继续履行、但不延期，目前存量未了结规模约785亿元。此前媒体报道，IPO发行无限接近注册制，申报到上市最快75天。此后有研究机构也表示，75天完成上市是误读，基本要半年。
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% t& ?" d9 S0 P, U* N- t; @4 v$ O$ I当然，短期的政策确实是偏利空的。监管部门要求各家券商不得通过场外业务向客户融出资金，供客户交易A股、新三板及挂牌公司股票。据悉，以下五种情形已经被全面叫停作出规定：包括禁止新开展此类交易；原已开展的未完全了结的交易，不得展期；对已签约客户授信额度尚未完全使用的，不得使用剩余授信额度买入股票；不得使用卖出股票后恢复的授信(交易)额度买入股票；不得通过更换标的形式进行买入。大盘经历周五的暴跌后，市场的风险偏好发生短期的转变，周一大盘继续惯性下跌。周五的暴跌也确实有非理性恐慌性的成分，今年的市场恐慌情绪仍然挥之不去。* X Q% B7 }) F4 n5 @
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大盘两天的下跌也在充分消化短期的资金面压力。周一大盘下午一度探底到60日均线附近，从技术分析的角度来看，这一位置也正好是大盘自2850反弹以来的上升通道的下轨道附近。大盘周一探底在该位置附近获得双重支撑，跌至该位置附近，银行、券商板块率先反弹，带动大盘逐步回升。特别是券商股，11月初的反弹主要是券商板块拉升带动，上周五和本周一早上，大盘也是因为券商股的快速下跌而下跌的。因此短期而言，券商板块无疑已经成为市场的风向标了。9 k$ U2 d9 p4 Y2 A( u2 x. Q8 ]
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今晚全球关注的一个重要事件，就是关于人民币纳入SDR。国际货币基金组织将在执董会会议上讨论人民币加入SDR的决议，从目前市场来看，这一预期是非常强烈的。我们也寄希望于这一利好兑现能给市场带来更多的正面支持。
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大盘经历短期的快速回调，虽然大跌是因为监管政策引发市场对于短期资金流动性的担忧，但是周末管理层的后续解释也有助于市场情绪的逐步平复。但经历此次下跌后，我们更应该清晰地认识到，市场更多的依然倾向于维持慢牛的格局，急速的上涨只会带来政策面的忧虑。投资者也应该转变投资心态和投资理念，适应这样的节奏。8 Y: y1 J3 P5 i5 `0 S
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$ ?& k. [# b; L+ h5 V; F- e5 I, A就后市而言，我们认为大盘整体震荡上行的趋势还有望延续下去。经济层面也不乏利好的支持因素，譬如有媒体报道，铁路“十三五”规划已经编制完成，根据规划，“十三五”期间全国新建铁路不低于2.3万公里，总投资不低于2.8万亿元。业内人士表示，中西部铁路、城际铁路是未来规划建设的重点，“十三五”期间，从中央到地方都会加大对铁路的支持力度。另外，如果将地方编制的一些投资项目纳入其中，“十三五”期间铁路投资将远超2.8万亿。经济方面的政策依然会加大，力求经济的企稳。此外，国企改革方面的政策，年底也值得期待。春季行情或许不久就要到来，此次的大跌，大盘也需要时间震荡恢复，这也正是对春季行情播种的有利时机。两方面值得关注：1、新兴产业中的优质成长股，特别是四季度业绩有望超预期的上市公司。2、国企改革（军工及地方国企改革）。 | 
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发表于 2015-11-30 18:20:00