今天A股的基建、地产上涨比较多。
4 x3 A# `' P! L$ w0 h也是因为各地出台了很多基建相关的政策。6 _7 R9 i* H: f# i$ B m5 v+ d
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基建、地产我们之前也介绍过，这两个属于周期性比较强的品种。( \* { {% y2 o7 I
其中，基建的周期性最强。
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1 o+ k6 V, {, a X/ R2 x2015年基建行业上涨约4倍，但之后基建行业从高位下跌也是最多的，下跌了60%。
9 T/ s; W# m" O1 b5 W) m所以，投资这类细分的强周期性行业要有心理准备。
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4 \# w B' q# a F如果不太放心周期性强的品种，投资含有这类品种比例比较高的品种，比如红利、价值策略指数，收益也会不错，整体的风险也会更小。
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通常来说，基建周期处于上行阶段的时候，按照收益率来对比看，基建>地产>中证红利>300价值。
! R. V' S9 M# t7 B4 q' y& j6 w而到了基建周期处于下行阶段的时候，就反过来了，基建会跌的更多一些。
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& o6 m6 C3 ~- Z5 s3 r7 o s8 L不过整体上来说，这几类品种的相关性是比较强的。
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1 \5 I$ W( q* b# ~价值、红利策略
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& h' |1 u1 h3 w0 Z, G. `像价值、红利等策略指数，并不是每年均匀的跑赢市场。
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' c8 F4 x* _# c+ w% M' |2 E6 k过去长达15年的时间里，4 n( y' k: k( L5 A6 e- Q# q: U
大约有9年的时间，价值和红利指数跑赢了300； E+ ~4 h% z) i
大约有6年的时间，价值和红利指数跑输了300。
1 `4 I: A" T) G W) G/ m; \6 {6 w& X; C: w/ ]9 z
) r5 I3 _* e2 _* @: T差不多是60%的时间里，跑赢300；40%的时间里，跑输300。
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/ u4 k" P4 \3 E! v9 L9 Z上一轮价值、红利等这类品种的上涨周期，是在2016年-2018年。2 L7 f) g' g6 K+ g
( Q; j! M0 d4 a1 l$ h ~1 V& `6 B7 T4 d0 _# S7 g: [& t" {
2016年初熔断股灾之后，红利、价值策略创下估值历史底部，随后从2016年初低位开始上涨。* f5 d6 I# s* S' ?9 ~9 m1 N
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A股同期从2600点上涨到3500点，上涨34%；6 l4 B0 N0 T( y$ [3 s
创业板同期没怎么涨。0 i8 F1 v0 M. _$ w; i0 J/ h! O
300价值和红利同期上涨70%。1 f, b# O+ C J: F( L+ u$ G
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不过从2019年2月份开始，价值、红利策略开始跑输300，持续到2020年2月份，正好是12个月。/ x" _2 o9 Q [' x0 ?/ A
也因为如此，价值和红利的市净率估值，在最近创下十几年历史的最低数值。2 M* s3 s7 L$ G
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我们也是从2019年价值和红利策略跑输之后开始重点投资它们。
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最近价值和红利策略有所反转，不过还没出低估区域，我们也会继续投资。# y y& ?+ x% |1 m& z* C+ I1 T
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这一轮跟2016-2018年也有所不同。
7 V$ F7 D, x7 {9 K4 }+ \+ i& c房住不炒依旧是主线，所以这一轮价值策略即便从底部上涨，也很难复制2016-2018年那么好的涨幅。
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估值从最底部修复，从极端低估到正常，估计就差不多了 | 
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发表于 2020-4-13 07:31:31