今天A股的基建、地产上涨比较多。
$ n1 _9 f" [# y! Z* M$ o8 }也是因为各地出台了很多基建相关的政策。
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# S6 Q. f. | k基建、地产我们之前也介绍过，这两个属于周期性比较强的品种。; N3 V) J6 g, E) c5 N7 i
其中，基建的周期性最强。
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2015年基建行业上涨约4倍，但之后基建行业从高位下跌也是最多的，下跌了60%。% r) d$ |" B# @) o
所以，投资这类细分的强周期性行业要有心理准备。9 ~* D+ y! o' A3 Y4 f d
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如果不太放心周期性强的品种，投资含有这类品种比例比较高的品种，比如红利、价值策略指数，收益也会不错，整体的风险也会更小。: I& K3 R5 u' b: _1 R
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通常来说，基建周期处于上行阶段的时候，按照收益率来对比看，基建>地产>中证红利>300价值。
9 {& Y3 Y9 U9 G% K, X而到了基建周期处于下行阶段的时候，就反过来了，基建会跌的更多一些。
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( p2 s6 a- I3 d0 r$ y) g Y不过整体上来说，这几类品种的相关性是比较强的。
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1 G2 l8 {% g; m价值、红利策略
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+ B- N l0 j4 N* A6 f像价值、红利等策略指数，并不是每年均匀的跑赢市场。
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* w# J: q6 _7 y9 E; ?4 `; s5 O: O+ N& c' g! z; c
过去长达15年的时间里，0 H, X4 C& P) V5 Z
大约有9年的时间，价值和红利指数跑赢了300；
# Y0 Z" {' S9 A" p* t% Q大约有6年的时间，价值和红利指数跑输了300。
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& _( }# T6 U v差不多是60%的时间里，跑赢300；40%的时间里，跑输300。4 R+ U4 E5 K' Z
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6 L8 h4 V! h `* v5 Z5 v# P3 P上一轮价值、红利等这类品种的上涨周期，是在2016年-2018年。
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2016年初熔断股灾之后，红利、价值策略创下估值历史底部，随后从2016年初低位开始上涨。
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A股同期从2600点上涨到3500点，上涨34%；3 u3 [* r8 H& B, U; D: U
创业板同期没怎么涨。
8 G- H' M7 A( e7 W1 B' v6 a" x300价值和红利同期上涨70%。% c+ }. r) F: o+ \6 W
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不过从2019年2月份开始，价值、红利策略开始跑输300，持续到2020年2月份，正好是12个月。
' u1 U; E' B/ A/ a也因为如此，价值和红利的市净率估值，在最近创下十几年历史的最低数值。
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* p" G# H1 \7 n7 t) f! C O我们也是从2019年价值和红利策略跑输之后开始重点投资它们。
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! _# k% d: f% I; h* i1 p3 N% h6 i最近价值和红利策略有所反转，不过还没出低估区域，我们也会继续投资。2 U0 E8 j4 z- X- H
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* D* `& R8 f1 B0 m+ Q C这一轮跟2016-2018年也有所不同。: {: t2 D$ ^! X( w' J+ [
房住不炒依旧是主线，所以这一轮价值策略即便从底部上涨，也很难复制2016-2018年那么好的涨幅。/ \9 I8 ~1 n: n r5 J. D
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9 B/ l! F$ H) ~; n% E估值从最底部修复，从极端低估到正常，估计就差不多了 | 
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发表于 2020-4-13 07:31:31