券商收益互换业务,这实际上就是券商对机构的场外配资业务,这一块业务规模无比巨大,是真正隐藏在股市背后的重量级杀手,因为这根本无法监管,无法得知其真正规模,而且隐藏了太多的黑幕。: R5 G: q' W0 S: {( D- C! @
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中国股市的融资融券主要针对散户,包括民间的场外配资业务等,也主要是对散户加杠杆,就是提供融资给散户,然后去炒股。经过前期的清理后,散户的杠杆基本清理得差不多。大家一致都以为过去的融资融券和场外配资导致了股灾的发生,其实这只是其中的一部分。真正的凶手现在才开始被揭开。 {$ ~/ m- [" m7 Z: {
- T( m. e1 W8 z& @2 D8 p& F9 x8 D" j8 c最核心的隐藏得最深的,莫过于对机构的加杠杆,散户可以通过融资融券、场外配资加杠杆。但是对于机构如何加杠杆呢?那就是收益互换,只要提供保证金,机构根本不用通过买卖股票,只要委托券商自营盘买卖就可以,保证金用来对自营盘买卖的股票的利息和可能的亏损进行担保而已。这样一来,完全突破了对融资的规模限制和监管,从理论上,这个融资规模可以没有上限,等于中国股市的杠杆率已经上天了。
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6 X3 o+ _8 d% K& t1 g) W1 A% {: e因为收益互换,完全突破了正常的监管,而且非常隐蔽,完全不透明,这个数字根本无法监控和监管,可以说这个数字真正披露出来,将是非常惊人的。' }/ O6 h3 b0 b5 ^2 I2 a
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而且机构的杠杆,也就是收益互换,往往跑在散户的前面,因此他们的出逃往往是先散户一步,而且抛售量巨大,因此形成连锁反应,导致严重的踩踏事件发生,可以说,这才是股灾真正的凶手。
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. l9 e, @9 L9 [, X7 X: ^) X8 C现在大家终于明白了,为什么股灾发生后,国家采取救市政策,证监会召开券商救市会议,其中最先提出的一条要求就是禁止券商自营盘在4500点之下净卖出。因为证监会已经看到了,股灾真正的凶手其实就是券商自营盘在不断的卖出,导致了股市的崩盘。而券商自营盘为什么要不断卖出呢?就是因为这是券商的收益互换业务隐藏在其中,就是券商给机构客户的场外融资,股市下跌,场外的机构客户自然被迫强制卖出平仓,导致券商自营盘源源不断的卖出。
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但是由于收益互换业务,也就是机构融资业务,超越了所有的监管,已经成了黑幕,直到今天,才逐渐露出水面,如此庞大的券商场外融资规模,简直无法无天。
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a) ^8 ~% c( n. u中国股灾真正的凶手已经现身了,接下来,就看如何整治了,如果不严格整治,那么真的对不起在股灾中无数被洗劫一空的投资人,不严格整治,中国的股灾还会上演。到了如此严重的地步,直接关了几家券商都毫不为过。
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多灾多难的中国股市,神秘莫测的史无前例的股灾,背后还有多少没有被揭露的真相?我们都在期待。(以上为转发)
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