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【第一私募论坛】www.simu001.cn】 股票市场中有很多投资者习惯于不断查看股票价钱的变更，而且频繁地进行交易交易，有的投资者甚至一年内交易多达上百次，近乎每个交易日都要进行交易，很多频繁交易的投资者因盲面前目今单造成损失。那么，频繁交易会给投资者的收益率造成什么样的影响呢？投资者为何会频繁交易？一、“过度相信自身的才能”造成投资者频繁交易的最重要原因是“过度相信自身的才能”。投资者老是以为自身对股票的分析或预测水平高于其他投资者，因而不断频繁地进行交易。过往一两次成功的投资经历会导致投资者过错地估量其投资才能，对投资收益有不切现实的预期。事实上，这种过度自信的现象存在于我们生涯中的很多方面，心理学家还进行过浩繁有趣的试验来验证不同类型的群体均存在过度自信的心理特色，好比70%的驾驶员以为自身的驾驶技巧位于全部驾驶者的前30%之列等等。 g>/ F4 ?: P: \0 } T2 n$ `7 \
: L3 d9 m- i2 v/ ]! R, ^ 二、情感容易受到市场行情短期波动的影响造成投资者频繁交易的另一个原因是投资者的情感容易受到市场行情短期波动的影响。投资者往往在市场不断下跌时卖出，市场不断上涨时买进，很多实证研讨都说明市场中其他投资者的买进和卖出行动会对投资者的情感发生了很大的影响，导致投资者追随着进行相相似的交易，这种现象在心理学中被称为“从众”或“羊群效应”。现代信息技巧的快速成长使得通俗投资者可以在任何地址任何时间经过电脑屏幕看到股票的价钱波动，也使得投资者下单交易变得加倍便利，像这样股票的短期波动很容易造成屏幕前的投资者情感发生波动而进行频繁交易。频繁交易是否留意到交易成本？ 一、频繁交易须要承担极高的交易成本频繁交易的投资者往往忽略交易成本的影响，以为每次交易的交易成本很是小，对投资业绩的影响很小。但美国金融学家Odean以为，造成频繁交易投资者收益率较低的重要原因便来自于交易成本。我们经过以下的例子来做个简单的说明，假设某投资者的年资金周转率为30倍，即其交易金额为其资金量的30倍，假如以交易金额的千分之三来盘算所有费用，该投资者全年的交易费用就到达资产范围的9%。也就是说，投资者要取得9%以上的年收益率才不至于出现吃亏，这一数值已与股票市场历史年均匀收益率相接近，从上述例子可以看出积少成多的交易成本是导致频繁交易投资者财富受损的头号杀手。二、“处理效应”耗费投资者投进的资金投资者往往在持有股票出现较小盈利时便早早卖出股票，而一旦持有股票出现吃亏便偏向于一向持有，博取反弹。这种现象被称作“处理效应”，广泛存在于通俗投资者的交易行动中。而对于频繁交易的投资者来说，假如假设其每次交易成功和惨败的概率各占50%，可是准确时获取的收益十分有限，而一旦吃亏则财富受损的幅度较大，几番下来频繁交易必定会不断耗费投资者投进的资金。这也是为什么在牛市中投资者往往无法克服市场，而在熊市中跌幅却老是大于市场下跌幅度的主要原因之一。怎么样战胜频繁交易的习惯呢？ 一、避免随便地进行交易投资者在进行股票交易前，要首先对上市公司的质素进行当真的分析，尽量投资于自身比较熟悉的行业和公司，稳重分析准备进行的股票交易可能发生的收益和风险，并制订必定的投资计划。投资大家彼得林奇在其经典著作《克服华尔街》中提到了一种“每笔交易前寻思两分钟”的方式，提示投资者应在每笔交易前用两分钟来列举进行这笔交易的来由，而不是贸然下单，像这样做可以削减很多盲目标交易，战胜随便进行交易的激动。二、制订持久投资计划股神巴菲特关师长教师一向是持久投资和价值投资的提倡者，当然持久投资并不料味着非论产生什么变更一向持有股票不变。而是请求投资者不断对其持有的股票进行深刻地了解和分析，当股票价值低于市值时买进，而在股票价值高于市值时卖出。一旦投资者对其持有的股票有很是深刻的了解，则会保证情感不会老是受到市场短期波动的影响，因而避免情感波动所带来的频繁交易。股票论坛 www.simu001.cn【第一私募论坛】www.simu001.cn】 | 
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发表于 2015-8-1 12:42:27
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