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关注我较早的朋侪大概会知道我在买入一只股票的时间，起首思量的是这个行业在将来五年是否有富足的市场需求，其次是公司现在的股价处于一种什么样的状态，是自制还是高估。' P/ g0 `1 m `
4 F; Z5 L! z/ U2 B H9 _$ n医药行业的将来不消多说，在国内全部行业中，人们必须费钱购买的产物无疑是医药产物。这里要提一下林园的调研——心脏病、高血压、糖尿病的并发症的治疗药物产生了医药行业70%的业务额，利润也占到医药行业的70%。全天下没有任何产物能比这类产物能在那么长的时间里创造云云高的利润，不投它投什么？
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& T4 V/ g' q4 n7 e4 _& P特殊是中国60年代左右生养高峰出生的巨量生齿恰好到了一个对医疗需求特殊高的年事，将来十年医药工业肯定会有巨大的发展，短期集采对医疗行业的股价影响恰好给了我们一个极自制的买入时机。7 J# o" n B8 `. g
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那么多医药股票为什么我会选择步长制药呢？起首是由于它的告急产物就是需求最大的心脑血管药物，至少是行业龙头之一。然后我们再从我的体系中最告急的评估股票高估还是低估的比价关系来分析。
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选择跟哪一只股票举行对比让我很费了一番劲。终极还是只有选择了医药龙头恒瑞医药，由于除此之外居然很难找到和步长制药体量相当的医药制造类股票。$ R C" _3 U q) {
4 q" J; E" Y4 L) L7 b+ _3 ]5 m1 K# T步长制药17年业务额是约莫是140亿，毛利润约莫是115亿。恒瑞医药17年业务额也是140亿，毛利润约120亿。假设不看净利润和18年的贩卖情况，大概我们会开端以为二者代价相当，股票市值应该相差不会太大。那么我们再来看看他们的总市值，步长制药现在约莫是250亿。恒瑞医药现在约莫是2600亿，是的，你没有看错，17年业务额和毛利都差不多的恒瑞医药比步长制药的市值高了足足十倍有余。这么巨大的股价差别是什么缘故原由造成的呢？大概你看了二者18年的年报你会以为恒瑞医药的增速到达了25%，步长制药根本原地踏步。题目是恒瑞医药保持25%的增速要保持多少年才气在股票代价上与步长制药到达均衡？很显着要么恒瑞高估了要么步长低估了。净利润就别提了，看了我之前分析潍柴动力和华域汽车的帖子就知道我为什么不看重净利润了。
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我们投资股票肯定要用做交易的眼光去对待股票。在实际生存中，投一万赚的钱和投十万赚一样多，哪怕每年多赚25%我们也不大概去投资十万，放在股票市场上着实是一样的原理。何况投一万的也未必在将来就肯定不会增长。 | 
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发表于 2019-12-7 20:42:00