炒股需先避开“地雷”

显示全部楼层 · 发表于 2015-9-9 07:54:03

【第一私募论坛】www.simu001.cn】郑渝川

　　嗣魅真话，往往是不讨喜的。美国金融海啸以前，一些自力学者和媒体记者依据分析对美国房市、次贷高潮发出警示，迎来的是华尔街、美国主流媒体甚至美国大众,的群起炮轰。同样的工作也出现在中国。股市、房市、艺术品等市场范畴曾经泡沫惊人，“地雷”不断，但若要揭露这一切，也会反过来招来质疑。

　　股市有三类“地雷”，分别由上市公司或其大股东、高管、股友们埋下。上市公司埋下的“地雷”凡是包含假账、报喜不报忧（违法不颁布主要信息）、豪言壮语（对将颁布的主要信息脱手脚，大举美化）等。这类情形在列国金融市场上都存在，但在中国股市显得更为显明，由于造假者（埋雷者）的违法成本太低、监管部分的监管效能又不高、财经专业媒体的监视空间受到严重限制、股友维权成本太高。第二类“地雷”是辅助上市公司数据造假、赐与特定的┞服策优惠使之“做”出都雅的数据、低价注资等技术，这都是不适当不同法的干涉行动。第三类“地雷”由股友自身埋下。尽大部门散户都知道“平安边际”、“实事求是”、“股市风险”等常识和词汇，但其行动基础上违背了这些请求，反应出过度的投机性、盲目自信、侥幸心理。

　　1998年12月，张化桥撰写陈述，指称某项债券发行存在太大风险，会导致“双输”。陈述见报当天就让他丢了工作。所幸的是，他没有服从证券分析从业职员逆向性的竞争和裁减机制，在后来的工作仍然保持嗣魅真话、以数据分析和查询拜访而非随大流或逢迎情面提出预测陈述。持久保持终于换得了市场认可，张化桥被多次选为“最佳中国分析师”。张化桥的新作《避开股市的地雷》，继前一本《一个证券分析师的觉悟》后，再度向投资者发出呐喊和警告。

　　非但中国内地的股友，海外市场上，投资者都热衷凝听别人的看法，而且很容易在极短的时间内摈弃之前了解到的专家看法。像这样一来，股友便很容易损失对风险及市场自己的害怕。张化桥以为，股友要从恼怒中走出来，学会自力思虑，沉着地熟悉以下几条投资常识：第一，投资盈利很艰苦，连续盈利更艰苦，这是由于股票市场容易受到其他场外因素的影响，具有懦弱性；第二，准确预测宏观经济很艰苦，且宏观经济指标与股市联系未必慎密，这一点在中国内地股市表现尤为显明。当然，要做好投资，了解宏观经济是不成缺乏的作业；第三，没有真正意义上的“股神”，预测股票市场的大趋势及具体走向，基本无法做到，即即是全球最著名的基金司理、跑赢过尺度普尔500指数的基金司理，也有持续几年溃败的操盘记载；第四，股友要对自身的投资负责，过火自信就是骗自身害自身；第五，无论中期、短期，仍是持久，部分股友和部分基金必定跑输大市；第六，股友要想实现自力思虑和投资决策计划，应保证有时间、有才能做调研，且有才能做出判定。

　　要想避开股市的“地雷”，有需要看看张化桥这本新书傍边的第三章“我从股票获得的深入教训”。在这一章中，张化桥先容了他对内地、喷鼻港股市一些热点股票（企业）及相关行业的分析评价看法，也谈到了怎么样避开“地雷”的判定和操作策略。经过对某着名家电连锁发卖企业的分析，张化桥归纳综合指出，零售和餐饮行业没有“护城河”，只能在行业快速成长时看起来不错，客户潜逃成本太低，没有黏性。因而，股友在购买这一类企业的股票时，要重点盯紧“自由现金流”，而非运营现金流。而在对到喷鼻港上市的某企业的分析文┞仿中，张化桥指出“好行业也有坏公司”。他还谈到了房地财产、矿业等内地和喷鼻港股市上备受投资者追捧的股票（企业），可能沦为“价值陷阱”的太大风险。

　　张化桥亦认可，他自身经常掉进“价值陷阱”，即大批买进看起来很廉价而现实上价钱已超越价值的股票。“价值陷阱”的***在于，它们在一些数据上“好得几乎无可抉剔，市盈率不高，欠债率可能也不高，拥有的工场和持有的物业或者其他非主营营业的投资都在升值或者已经升值，重置成本远远高于公司此刻的┞匪面价值或者股票市值，等等”。他将“价值陷阱”分为两类，一是落日行业的公司，二是不思朝上进步的公司。他以为人们之所以一次又一次掉进“价值陷阱”，源于“静态思维”作祟以及投资者的怠惰。

　　书名：《避开股市的地雷》股票论坛 www.simu001.cn【第一私募论坛】www.simu001.cn】

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显示全部楼层 · 发表于 2015-10-30 06:54:36

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