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以笔者为代表的一部分中小投资者，往往都采取“垂头”炒股的投资策略。除了分析市盈率、市净率以及净利润同比增加率，而对于股票背后的公司情形则并不关心。自认为把握上述三项指标，便可纵横于股海。而现实上，经过多年的投资经验积累，笔者发现上述的三项指标往往不靠谱。而经过别的“三项指标”，则可以更深刻了解股票背后的公司情形，合理进行投资。
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扣除非经常性损益
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, C3 {* Y5 p$ n6 E' B 假如发现上市公司季报或年报出现净利润大幅增加，一般情形下，中小投资者城市趋附者众。而现实上，部门时候上市公司的净利润大幅增加，实在都不成连续。个体上市公司甚至经过变卖子公司的股权份额或固定资产来实现增加假象。怎么样才能识别“做”出来的利润，现实上只要分析公司的年报即可等闲识别。在公司年报的前几页中，城市有“账务数据和营业数据摘要”的报表。此中除了“基础每股收益”之外，还会有“扣除非经常性损益后的基础每股收益”。举例而言，假如前者是2元/股，尔后者则是1元/股，那么业绩就是“做”出来的。假如那时的市盈率为15倍，那么还原之后的“真实”市盈率就会出现翻番。
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- o: e9 `0 N% {: x u4 j 不分红少分红公司
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媒体凡是会将不分红的公司称为“铁公鸡”，提示宽大投资者躲避这类股票。而除了不分红的“铁公鸡”之外，市场上还有一种“铁公鸡”的“同类”。虽然每年都分红，但金额却少得可怜。此中，每10股分红0.1元的公司，实在投资者就应防备。之所以采取这种近乎为零的分红策略，现实上是为了合适上市公司增发配股的基础前提，保住日后融资的权力而为之。除此之外，还有一类公司，每年无论业绩黑白，几乎都采取近似于“行规”的分红策略，那就是每10股分红1元，这种公司在A股市场中最为广泛。面临这类公司时，投资者应谨严思虑后再投资。* A- K' F) i0 n& L3 X, H
/ z' U: n$ m B3 Q. l6 Q& C: Z" L! z4 z “资金饥渴症”公司
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0 n% q) \6 ~8 O. y8 B1 f 除上述两类公司外，A股中还有一种患有“资金饥渴症”的公司。经过查看公司报表中的“投资运动发生的现金流量净额”，发现这一数值经常大于昔时的净利润。也就是说，昔时的净利润不单一分钱没攒下，并且还借钱并全部进行投资。这类公司的投资一旦遭受惨败，就会对业绩造成极大的影响。是以，投资者应规避患有“资金饥渴症”的公司。/ }' _/ {& d- e7 l
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总体而言，查看上市公司比来五年的报表，假如有三年的投资大于利润，投资者就应躲避。五年傍边只有一年的投资大于利润，则算是特别情形。假如其它指标没有问题，则可以较为安心地进行投资。股票论坛 www.simu001.cn【第一私募论坛】www.simu001.cn】 | 
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发表于 2015-8-28 18:39:54
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