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盛和资源整合中重稀土 推动产业布局

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发表于 2015-11-24 11:06:00 | 显示全部楼层 |阅读模式
重大资产重组并购8 t3 L% b* F5 ^* ^. i
    公司公告:拟以8.53 元/股的价格增发3.3 亿股收购晨光稀土100%股权、买科百瑞71.43%股权、文盛新材100%股权;同时拟增发1.8 亿股配套融资15.36亿元,用于文盛新材“年产2 万吨陶瓷纤维保温制品项目”和“年产5 万吨莫来石项目”、科百瑞“6000 吨/年稀土金属技术升级改造项目”、支付标的资产现金对价、补充流动资金和支付本次交易相关费用。
. x' \0 `, L6 V! u: ^2 s2 V1 J. p    整合稀土产业链,价格向上有弹性
/ Z/ ~3 g# v/ p5 p4 Z  z    本次交易完成后,公司通过重组并购将稀土冶炼分离能力将大幅提升至8400 吨/年(新增指令性计划1200 吨/年),同时新增钕铁硼废料处理能力5000吨/年,荧光粉废料处理能力1000 吨/年,既增加了现有业务的产能规模,又延长了公司产品链条,增强业务的完整性。近期六大集团限产保价和工信部打私都将使供需关系得到改善,目前稀土价格处于底部区域,具备向上弹性。: q0 T% i! k" B/ Y0 x& ~+ V4 W3 d
    收购锆英砂加工,意在综合利用
3 g+ h9 w' g' q+ E- o( L  v* L    文盛新材全国最大的锆英砂加工企业,具备锆英砂、钛精矿、金红石和蓝晶石生产能力77 万吨/年;拥有南非、澳大利亚等地的矿产品供应资源。锆英砂伴生独居石,且其中稀土及其他稀散金属元素不计价或成本极低,因此公司有望依托文盛的海外矿产品进口渠道,开展尾矿综合利用提取稀土及其他稀散金属的业务。另一方面,公司亦可利用其海外市场拓展海外销售渠道。. n+ X% c; C3 X4 v
    给予"买入"评级$ J! k' D0 o3 e6 [
    根据方案中的《业绩补偿协议》,本次交易对公司2016 年至2018 年的净利润增厚分别为2.30 亿元、2.98 亿元、3.61 亿元。考虑增发对股本的摊薄后,我们预计公司15 至17 年EPS 分别为0.22 元、0.34 元、0.40 元。对应动态PE分别为50 倍、32 倍、27 倍。综合考虑公司历史估值和行业平均估值后,我们给予公司16 年50 倍PE,对应合理价值为17 元,维持“买入”评级。
$ x7 I& q3 \7 v3 m% D/ x& z* _: h    风险提示:1 u9 {! e  r8 o1 t' r$ I1 G: R2 p2 b
    重组方案的不确定性;海外矿石进口的政策性风险;稀土价格不及预期的风险。
http://www.simu001.cn/x17112x1x1.html
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发表于 2015-11-24 11:10:48 | 显示全部楼层
朕要休息了..
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发表于 2015-11-24 11:10:54 | 显示全部楼层
支持一下
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发表于 2015-11-24 11:16:23 | 显示全部楼层
看看..
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发表于 2015-12-9 09:37:26 | 显示全部楼层
看起来不错
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