作者 | 查理菲特（ID：value2080）
L& G7 j; d" n8 e
9 d- S. v/ @9 f: n1 W& T$ Y- K; J% L
在投资界充斥着各式各样的暴富神话故事，很多投资者以这些神话故事当做权衡投资的标准，并以此来引导投资。孰不知，这些或真或假的神话故事并不是市场的“常态”。个人投资者必要做的，是创建适当本身的投资体系，并在投资实践中连续不停地丰富和美满它，直到制止投资的那一天。
+ R# h' B* B, n+ m* b$ C& h5 h" ]" j" Z7 a8 S# X9 O
- v2 M3 Q; C. z我以为对个人投资者来说，一个完备的投资体系应该是由四个维度构成的，分别是理念管理维度、信息管理维度、交易业务管理维度、感情管理维度。这四个维度相互影响又成一体，缺一不可。下面逐一简朴论述我对它们的明白。
1 m" J3 I; @) d& u: n% \% i( y2 P! r% p0 G. R
6 q4 m c4 B1 L, _
一、理念管理维度9 B6 j& j( p" }: R* N: j, E
; \* T4 p/ W6 _1 A4 p6 Z
; V9 J" ~, I9 s% @; [
市场投资理念五花八门，我以为，这些投资理念归根结底反映的是投资者对天下的熟悉，以及对投资的明白和态度。简言之，投资理念就是头脑方式。再普通点说，投资理念就是信任什么？不信任什么？. |/ I1 O7 t2 S+ p1 I0 K
) x3 v* n4 ^( E/ Q/ R: P
8 C! I7 l3 h/ g比如，具有“零和头脑”的投资者以为市场是零和游戏，投资是有“对手”的 ，从对手那里赢利柿攴斧目标。通常具有这种头脑方式的人是不大概信任“代价投资”理念的。最常见的一种说辞是“由于中国的上市公司都造假（信任），以是代价投资在中国没有效（不信任）。”显然上这种见解是基于个人的头脑方式。
. B1 k9 X9 }. l3 Q: K5 J1 E: i, B9 z) I5 j$ ]* M3 O6 s0 p; T
! v1 d0 K% Q J再比如，我认同“发展代价投资理念”所以为的“投资的目标是赚取企业的贸易代价的增长”，这种头脑方式就不是零和的。由于，如果一个企业可以大概不停发展强盛（贸易代价增长），它的股价（代价的数字表现情势）将会上涨，那么全部股东都是可以赢利的。此中的因果关系是合乎逻辑的，要明白起来也并没有什么难度。* Y( Z3 x, P* S* ?) x
! y0 c1 G8 j' K0 h
+ m* N, q, N7 d6 ~
投资理念在投资体系当中至关紧张，选择何种投资理念取决于投资者的履历、学识、性格等。对于平常的个人投资者来说，最佳方式是多阅读和学习那些乐成的投资者的履历和辅导，并加以吸取使用，终极形成适当本身的投资理念。
{1 ~0 m- A! Z6 X& p# l0 N# |0 O- m) r! {+ m8 C2 Q
& C1 C+ E9 d4 ^" p9 `5 {
但是一个人的头脑方式很难改变，投资理念并不是相互辩说或外界灌输形成的，而是自我学习实践形成的。这也是我以为投资可以讨论但无需辩说的缘故因由。0 A+ ~* c$ ~/ V8 B
9 e5 S" z0 x1 l
* A l" l" `+ h1 R! @0 a总之，投资理念要管理的题目是：你以为钱是怎么赚来的？拜见《股票市场上的三种交易业务模式》。在代价投资体系中，“内涵代价”的概念属于投资理念维度。拜见《内涵代价是什么？》' b3 s4 l- j) y& D/ D* w8 m( o
8 p2 w# P3 J4 C! J7 _
9 _, S* L l2 }/ a
二、信息（知识）管理维度
' F; ]6 E# g* T0 ~5 B
& D# i$ ^$ T4 h1 ^, {1 Y& F0 K
+ k7 F' ?. S& O投资信息包罗了经济的、政治的、宏观的、微观的、贸易的、公司的、股东的、竞争对手的、**商的、客户的、市场的、生理的等等各方面的信息。因此，投资信息管理也可以明白为投资知识管理。投资体系中的信息管理维度重要包罗信息网络和检索本领、信息过滤（筛选）本领、信息解读本领等。这些本领将会决定投资体系是否完备和丰富。# K1 _5 G4 V) M& W# G
/ P9 Q* i, G6 `8 n1 l
6 g5 M& G( ?9 W
1、信息网络和检索本领——那里找信息？找哪些信息？
: p z0 v* Q" B8 f2 A b/ F在现在的信息爆炸期间，投资信息的网络渠道有很多。但信息泉源并不是重点，重点是怎样网络那些实践本身的投资理念所必要的信息。大概说，投资理念决定了投资者必要网络哪类信息。对投资理念的明白越深，就越明确必要网络哪类信息。
7 m# y2 d9 [0 Z6 ^; ^, z' h
( M0 o6 V- {+ P4 x Z: f, h! k! ]
2、信息过滤（筛选）本领——哪些信息是有效的？; z. W- {8 [% b+ ]! l5 ]8 q: ]
每个人的精神是有限的，当把握了丰富的投资信息后，必要从中筛选出关键信息，过滤掉次要信息。通常这必要有相应的投资履历支持。
! w9 o& g; R+ i; c( F2 v/ A9 _) s4 S! O( c2 U9 [
% |3 |* q2 t3 T
3、信息解读本领——信息怎样影响投资？有多大影响？
0 x# v3 J$ Q8 h+ b; Q# c差别的投资者对同样的信息解读的方法和角度差别，偶尔间会有巨大差异，这阐明对信息的解读有更大的主观性，投资必要将这种主观性降至最低。对信息的解读是否理性和客观是由个人的履历、学识、性格、生理决定的。
4 n' R1 l6 g: F3 m' W5 L; q$ j1 a5 ]+ z. |" O' ~
) C" T; i3 ~. r7 V2 z+ F7 N% }
相应的，在代价投资体系中，“本领圈”的概念便是属于信息（知识）管理维度。“本领圈的巨细并不是最紧张的，紧张的是投资者必要清晰本身本领圈的界限，并服从在本领圈老手事。”这顺应于任何投资理念。, P3 ^: ?/ @7 }4 ^
3 n: V) u# {* S# d/ W' D3 n3 f, [
* g g u; x2 F2 Y! t: w7 e+ l三、交易业务管理维度2 L8 E. ]$ D- K) g5 S: {' Z9 v3 Q
/ t6 X, ]& F5 b. v
4 Q( U5 ?* R9 [ ?' o* h交易业务管理是指订定和实行详细的投资操持。投资的概念就是投入肯定的资本、在相应的时间内、蒙受着某种风险、以此得到盼望的收益。因今交易业务管理必要管理几个紧张的题目。
0 X2 Y) ]8 w- ~; }
: h# l/ g/ ^( b, N3 d/ W& P( @ Q9 M
1、怎样明白投资资本和收益率？
5 B7 c: S5 C; D6 y$ B投资资本的寄义有资金资本（规模巨细）、时间资本（时间是非）、机遇资本（选择了九菲特就不能选八菲特），这些概念又和预期的投资收益干系。) ~3 S1 g/ b+ S, Z$ W8 P, B
2 n' L4 Q7 K c" |8 C6 Q I8 L) G% d1 q5 R# @2 p7 k- r
有一个著名的段子：“王思聪他爹给他5个亿赚了40个亿，收益率8倍！我爹给我5块钱买了一副手套和一瓶水，到工地搬砖挣了200，翻了40倍！究竟证实我比王思聪要锋利的多！”这个段子很好地阐明确对投资资本和投资收益率的明白角度的差异，发起观者本身去想此中深意（没有错，这个段子很有深意！）
, P7 T6 `, r. w( G( @3 P( T d% ~5 [0 Z* l
$ X; S% M% w1 C5 m
2、怎样明白和权衡投资风险？, a% ?2 q1 a# }0 {3 l8 ~8 T
差别的投资理念对差别投资品种的投资风险的界说不尽类似，这对订定交易业务操持有紧张的影响。比如有的以为市场颠簸是风险，有的以为未知（不确定）就是风险，有的以为没有到达预期是风险，有的以为帐面的亏损是风险，有的以为永世性丧失是风险等等之。关于怎样明白投资风险，将另文论述。
% p) a9 T7 Q3 F' o; Z4 m4 C" i! B0 t0 j; c `- O0 c! @
% f- C, q$ b6 `3 j4 `- C3、怎样均衡资本、风险、收益之间的关系？2 s0 L g( f; w; t% ]2 K6 O
交易业务管理维度要管理的是怎样均衡资本、风险、收益三者的关系的。“资产设置”就是用来管理这三者的均衡关系的，同样，资产设置的概念顺应于任何投资理念。有相称多的人试图寻求某种“绝世神功”以到达实现“非常态”的投资目标，这现实上阐明确其投资体系的不完备和不成熟。从人性的角度来看，比力广泛的头脑方式是，（最好）不要任何资本、不蒙受（讨厌）任何风险同时又有无穷的收益（贪心）。只管大多数人都不会认可本身有这种想法，但现实上大多数人的活动都是创建在这种头脑方式之上的。
3 G3 |6 ^- `& D2 v/ Y+ Y0 x' Y7 F7 t7 y6 J! W! A( f! C
- M# d4 n* A5 m7 ^" n" j m) U在代价投资体系中，“安全边际”和“企业护城河”的概念则属于交易业务管理的维度，它们对应的是投资风险最小化和收益增长的可靠性。: e7 ~) H6 B) X, l# N
) O1 L9 n( `" G* D/ F" Q/ }
" j/ M# d' `' Q W: R# i四、感情管理维度
4 I' H$ d# _% m; E; I( u; q% C: h0 W- A2 e! R
/ O7 v9 ]/ t. D. c) B- d& o8 W
投资是人类的运动，人是有感情厘革的，因此投资体系中也应该有感情管理维度。由于即便是“步伐化交易业务”也是由计划职员来选择逻辑和参数的。一些投资者将投资成败归结为心态优劣，以为心态好了手气就顺了，反之则手背。这现实上是对投资体系的单方面熟悉，这种单方面的熟悉又是广泛性的，因此造成股市“一盈二平七亏”的征象。感情管理不光必要对市场的深刻明白，同时还要对投资生理学、活动学等交织学科的知识有所明白。
) m6 M6 F8 i7 H8 f5 t' V
4 j) ]$ F+ _+ |4 E. f0 X" x4 X4 a/ t( L
格雷厄姆将市场品德化，把它称之为“市场老师”，投资者应该摸透“市场老师”的性情并使用之。巴菲特所说的“别人贪心时恐惊，别人恐惊时贪心”也是一种感情管理。这都是投资体系中的感情管理维度。0 `# S2 V7 |6 B1 f/ C
L: J. y( e# T+ p) h' W
5 u' s" f& _. B% l0 A" |
五、总结
( D5 T) C% W/ I4 N. t# g2 f- a# l, i) m N) S% M4 \) {
8 g3 D4 S/ `! Q: V: ?+ \任何投资体系都应该包罗以上四个维度，它们是一体的。比如，投资理念影响着信息（知识）管理、交易业务管理和感情管理的方法。信息（知识）管理又影响交易业务管理的结果，又反过来促进对投资理念的明白。感情管理则直接影响交易业务管理并终极影响投资结果。总之，创建和美满投资体系，是为了不让投资酿成一件稀里糊涂的事变，投资实践运动就是不停地美满和丰富投资体系的过程。 |
|手机版|Archiver|
( 桂ICP备12001440号-3 )|网站地图
发表于 2019-6-28 22:59:04