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投资体系的四个维度

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发表于 2019-6-28 22:59:04 | 显示全部楼层 |阅读模式
作者 | 查理菲特(ID:value2080)0 r* A6 a& s( k: F

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在投资界充斥着各式各样的暴富神话故事,很多投资者以这些神话故事当做权衡投资的标准,并以此来引导投资。孰不知,这些或真或假的神话故事并不是市场的“常态”。个人投资者必要做的,是创建适当本身的投资体系,并在投资实践中连续不停地丰富和美满它,直到制止投资的那一天。- ^. P9 }$ ]9 T( x7 J% C

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, v0 m- Y( w  Y+ k我以为对个人投资者来说,一个完备的投资体系应该是由四个维度构成的,分别是理念管理维度、信息管理维度、交易业务管理维度、感情管理维度。这四个维度相互影响又成一体,缺一不可。下面逐一简朴论述我对它们的明白。
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一、理念管理维度, t! k# [. o' }! F$ Y5 h
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0 v. J3 t6 Y' _3 X$ Z& Z, y9 c1 |& ?市场投资理念五花八门,我以为,这些投资理念归根结底反映的是投资者对天下的熟悉,以及对投资的明白和态度。简言之,投资理念就是头脑方式。再普通点说,投资理念就是信任什么?不信任什么?
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比如,具有“零和头脑”的投资者以为市场是零和游戏,投资是有“对手”的 ,从对手那里赢利柿攴斧目标。通常具有这种头脑方式的人是不大概信任“代价投资”理念的。最常见的一种说辞是“由于中国的上市公司都造假(信任),以是代价投资在中国没有效(不信任)。”显然上这种见解是基于个人的头脑方式。
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1 q1 y0 v+ [  q0 A3 U再比如,我认同“发展代价投资理念”所以为的“投资的目标是赚取企业的贸易代价的增长”,这种头脑方式就不是零和的。由于,如果一个企业可以大概不停发展强盛(贸易代价增长),它的股价(代价的数字表现情势)将会上涨,那么全部股东都是可以赢利的。此中的因果关系是合乎逻辑的,要明白起来也并没有什么难度。
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投资理念在投资体系当中至关紧张,选择何种投资理念取决于投资者的履历、学识、性格等。对于平常的个人投资者来说,最佳方式是多阅读和学习那些乐成的投资者的履历和辅导,并加以吸取使用,终极形成适当本身的投资理念。: q0 M$ @* d% E/ W
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但是一个人的头脑方式很难改变,投资理念并不是相互辩说或外界灌输形成的,而是自我学习实践形成的。这也是我以为投资可以讨论但无需辩说的缘故因由。
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" z" a: x& p/ D3 j! c5 ]# J总之,投资理念要管理的题目是:你以为钱是怎么赚来的?拜见《股票市场上的三种交易业务模式》。在代价投资体系中,“内涵代价”的概念属于投资理念维度。拜见《内涵代价是什么?》% x( |6 d2 x. t/ @/ q7 `
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8 y. d5 G/ q- a9 T8 ~* p二、信息(知识)管理维度
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+ @# D* M$ q0 Y5 {. @; f投资信息包罗了经济的、政治的、宏观的、微观的、贸易的、公司的、股东的、竞争对手的、**商的、客户的、市场的、生理的等等各方面的信息。因此,投资信息管理也可以明白为投资知识管理。投资体系中的信息管理维度重要包罗信息网络和检索本领、信息过滤(筛选)本领、信息解读本领等。这些本领将会决定投资体系是否完备和丰富。8 `- }& m$ [9 d  T* C7 F( G9 q2 _/ m8 r

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1、信息网络和检索本领——那里找信息?找哪些信息?
% Y& P2 y8 i" f5 e6 t; a$ ~在现在的信息爆炸期间,投资信息的网络渠道有很多。但信息泉源并不是重点,重点是怎样网络那些实践本身的投资理念所必要的信息。大概说,投资理念决定了投资者必要网络哪类信息。对投资理念的明白越深,就越明确必要网络哪类信息。
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2、信息过滤(筛选)本领——哪些信息是有效的?
6 i8 R% X( g, J' s8 F5 V每个人的精神是有限的,当把握了丰富的投资信息后,必要从中筛选出关键信息,过滤掉次要信息。通常这必要有相应的投资履历支持。
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1 O  G8 z& |: c! R" m$ E  V3、信息解读本领——信息怎样影响投资?有多大影响?3 o- J7 ~" O' M5 W7 g0 x
差别的投资者对同样的信息解读的方法和角度差别,偶尔间会有巨大差异,这阐明对信息的解读有更大的主观性,投资必要将这种主观性降至最低。对信息的解读是否理性和客观是由个人的履历、学识、性格、生理决定的。
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相应的,在代价投资体系中,“本领圈”的概念便是属于信息(知识)管理维度。“本领圈的巨细并不是最紧张的,紧张的是投资者必要清晰本身本领圈的界限,并服从在本领圈老手事。”这顺应于任何投资理念。
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三、交易业务管理维度
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交易业务管理是指订定和实行详细的投资操持。投资的概念就是投入肯定的资本、在相应的时间内、蒙受着某种风险、以此得到盼望的收益。因今交易业务管理必要管理几个紧张的题目。
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# W& Q9 g7 h3 x1、怎样明白投资资本和收益率?4 l* T- Z) k- ^/ @# ?/ ?* C  l
投资资本的寄义有资金资本(规模巨细)、时间资本(时间是非)、机遇资本(选择了九菲特就不能选八菲特),这些概念又和预期的投资收益干系。
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有一个著名的段子:“王思聪他爹给他5个亿赚了40个亿,收益率8倍!我爹给我5块钱买了一副手套和一瓶水,到工地搬砖挣了200,翻了40倍!究竟证实我比王思聪要锋利的多!”这个段子很好地阐明确对投资资本和投资收益率的明白角度的差异,发起观者本身去想此中深意(没有错,这个段子很有深意!); k: |$ @% R# K  K$ ~8 X+ a
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2、怎样明白和权衡投资风险?
% y$ U& \' |% ?5 I5 `" t差别的投资理念对差别投资品种的投资风险的界说不尽类似,这对订定交易业务操持有紧张的影响。比如有的以为市场颠簸是风险,有的以为未知(不确定)就是风险,有的以为没有到达预期是风险,有的以为帐面的亏损是风险,有的以为永世性丧失是风险等等之。关于怎样明白投资风险,将另文论述。7 k& d6 K$ g6 j

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" R$ y4 |8 D; m) s3、怎样均衡资本、风险、收益之间的关系?
4 L" r. {# P1 x0 w; {% p4 {交易业务管理维度要管理的是怎样均衡资本、风险、收益三者的关系的。“资产设置”就是用来管理这三者的均衡关系的,同样,资产设置的概念顺应于任何投资理念。有相称多的人试图寻求某种“绝世神功”以到达实现“非常态”的投资目标,这现实上阐明确其投资体系的不完备和不成熟。从人性的角度来看,比力广泛的头脑方式是,(最好)不要任何资本、不蒙受(讨厌)任何风险同时又有无穷的收益(贪心)。只管大多数人都不会认可本身有这种想法,但现实上大多数人的活动都是创建在这种头脑方式之上的。
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在代价投资体系中,“安全边际”和“企业护城河”的概念则属于交易业务管理的维度,它们对应的是投资风险最小化和收益增长的可靠性。
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四、感情管理维度2 i- |  E3 ^! ~

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投资是人类的运动,人是有感情厘革的,因此投资体系中也应该有感情管理维度。由于即便是“步伐化交易业务”也是由计划职员来选择逻辑和参数的。一些投资者将投资成败归结为心态优劣,以为心态好了手气就顺了,反之则手背。这现实上是对投资体系的单方面熟悉,这种单方面的熟悉又是广泛性的,因此造成股市“一盈二平七亏”的征象。感情管理不光必要对市场的深刻明白,同时还要对投资生理学、活动学等交织学科的知识有所明白。$ r3 L) D" W0 Y% F9 v+ y
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格雷厄姆将市场品德化,把它称之为“市场老师”,投资者应该摸透“市场老师”的性情并使用之。巴菲特所说的“别人贪心时恐惊,别人恐惊时贪心”也是一种感情管理。这都是投资体系中的感情管理维度。9 x' |- l: D* j  G) `- c3 H) F5 c

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" Q7 I: z0 J2 Y+ u4 L' \/ N# l! L6 r五、总结
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任何投资体系都应该包罗以上四个维度,它们是一体的。比如,投资理念影响着信息(知识)管理、交易业务管理和感情管理的方法。信息(知识)管理又影响交易业务管理的结果,又反过来促进对投资理念的明白。感情管理则直接影响交易业务管理并终极影响投资结果。总之,创建和美满投资体系,是为了不让投资酿成一件稀里糊涂的事变,投资实践运动就是不停地美满和丰富投资体系的过程。
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