|
上海混沌投资有限公司董事长葛卫东，四川大学毕业。90年代下海创业，做大豆、油脂的现货生意，2000年专职做期货，两次爆仓，2004年迅速崛起，成为期湖中一代枭雄。血风腥雨十几载，自称“没有对手”，六年来年均收益率120%。2012年，联合叶大户，绞杀棉花奇人“野人”，据称资金已达120亿。 下面是葛卫东的一次公开演讲，阐述他的投资理念，虽然这个演讲并不是最近的，但希望其中的内容能给大家带来新的启发： 什么是混沌理论呢？一提到混沌理论，大家就会想到神秘的蝴蝶效应。混沌理论的精髓就是结果的不可预见性和过程的可推导性。如果把混沌理论运用于市场，我们可以得出的结论是市场永远按照阻力最小的路径来运行。其次，各种因素导入市场的方式和时间不同，起的作用不同，产生的结果也是千变万化的。即使很小的因素，也可能在系统内和其他因素相互作用后形成巨大的、不可预料的结果。这就是所谓蝴蝶效应。 市场在不同的阶段，有不同的主要矛盾和次要矛盾，而且主要矛盾和次要矛盾有可能还会相互转化。按照我的理解，其实不管是期货还是股票只是一个载体，价格的形成除了载体的基本价值以外，还受投资者对这个载体价值的认识，而这两者按照索罗斯的老师波普尔的观点是不可能完全重合的，而且还可能产生巨大的差异性。除此之外市场的中短期走势还和投资者的情绪有很大的关系。所谓情绪主要是指对利润的贪婪和对损失的恐惧。这两种情绪在市场中影响甚至左右着广大投资者的判断与操作。加上人类本身所具有的人性上的一些弱点，比如羊群效应等等，使得市场的波动更加扑朔迷离、难以预测。 有人说市场就像主人和狗走在回家的路上。人走的路好比市场的长期趋势，由市场的基本价值变化所决定，而狗的路线好比市场的中短期走势。人的路线是比较好预测的，而狗的路线则会随着狗的其他目的及情绪的变化不那么好预测。 根据混沌理论，市场那么变化无常，那我们是不是就注定无所作为呢？其实，这才是问题的关键所在。混沌理论教育我们永远不要高估自己，永远对市场要有敬畏之心。影响市场的因素太多，任何一个微小的因素，都可能导致市场走势的巨大变化。对于市场，我们需要评估的东西太多太多，我想任何一个有智慧的人都应该明白自己面对市场所决定的角色。但是根据混沌理论，有两点是对我们投资者有利的，一是市场永远是沿着阻力最小的方向前进，其二，我们虽然不能保证我们目前投资的结果，但我们能推测出现这种结果的大致概率。 对市场的观点有很多种，有的是基本的观点，比如说现在中国经济怎么样？GDP增长率是多少，能保持下去吗？以目前这种经济及市场状况市场合理的市盈率区间是多少？市场目前的资金面的情况怎么样？后面会怎么样？市场的结构性机会在哪里？哪些行业被高估？应该回避；哪些行业被错误低估？我们应该加大投资的力度。这些基本观点有助于我们分析判断“人的路线”，也就是市场的基本价值。 市场的中短期走势其实是由短期因素和情绪性决定的，难以预测。预测人的路线比预测狗的路线容易得多，而且对于基本问题的研究也可以帮助我们分析狗离开主人有多远了。 比如，如果市场被很严重低估了，而经济的基本面势头很强劲，企业的盈利增长很快；比如股票在2005年最低跌到998点，而那时，中国经济好比刚离开跑道的飞机腾空而起。在这种机会下我们不仅能赚到市场低估的钱，也能赚到经济增长的钱，那这种机会就是战略性的。而6000点时，可以比喻为狗太激动了，偏离主人太远，而且主人明显是需要歇息一下的时候了，所以狗最终也不得不回归。 其实，对于我们来说只要保持平常心，越大的机会越容易看到，越大的风险你也越容易规避。只要你保持平常心，不要人云亦云。我们很不愿意给别人谈论股票，因为我们知道对于市场一年的买卖机会就那么几次，一年我能发掘出几只牛股已经很荣幸了，而且牛股还需要恰当的买入时机和卖出时机。所以，我们一年能有明确观点的时候可谓少之又少。
$ n8 Y+ C! b) F/ R3 p市场从来都是多变的，也许明天又会出现什么状况来改变市场的基本面和人们的预期。所以，我们要像索罗斯一样一方面要倾听市场的声音，一方面又要怀疑我们所听到的是否为幻听！- S( z5 p# @" i" `/ E0 i) p, G
. g- Y# F/ J: k: g1 t4 a3 a. w# n
: w( Q) x* i+ f【播主介绍】注册国际投资分析师(CIIA)，曾担任过期货私募操盘手，目前就职于一家知名投资咨询公司。遵循“先胜后战，守正用奇”的投资理念，擅长趋势理论和价值理论相结合，投资和投机不同视角解读市场。个人热衷孙子兵法等古代哲学思维学习，对交易心理学和庄家理论研究颇有心得。倡导将交易机会建立在风险可控的基础上，树立大局观，舍得小势波动机会，专注于市场的趋势波段机会把握
7 ?/ e. `9 K5 q/ R- q" Z% |关注索巴战将的直播室，这里有最全面的大势解盘、最新的热点机会、实时解答个股疑问、投资心态的提升。战将直播室不见不散http://live.**/6116/) H( T' ]6 c$ g
2 v* _& z2 W, x
索巴战将：股票交易和舍得) U6 z8 E8 O; l# _' e9 k- ?0 a
http://blog.**/nz_48dmfr90/22556414 x/ k1 m3 d3 |5 _! ?% |# ?
索巴战将：交易和孙子兵法9 i4 g B( m( ?5 E# [
http://blog.**/nz_48dmfr90/2253316
# z" Z8 j2 P [7 i" a+ a索巴战将：战将股市投资理念汇总9 f* V7 F" E$ r; r$ R* R- B) a
http://blog.**/nz_48dmfr90/2255853
& S4 _4 P4 p! r/ [+ G1 A! y M索巴战将：战将眼中的趋势投资
3 D- y6 {! X& Q; N, jhttp://blog.**/nz_48dmfr90/2257025% n8 R) O9 ^. Q ]6 n6 Q4 N* [6 a
索巴战将：战将眼中的价值投资
: ~3 P, ~0 \! ^. [. Ahttp://blog.**/nz_48dmfr90/2257012
4 K% ^; g* o8 ]" R索巴战将：道德经中的交易心得0 }0 R0 i" [' c7 @3 z# s- N8 F% u
http://blog.**/nz_48dmfr90/2282843 | 
|手机版|Archiver|
( 桂ICP备12001440号-3 )|网站地图
发表于 2015-11-20 15:53:00